Belangrijke valuta's stegen breed tegenover de Amerikaanse dollar tijdens de handelsweek van 17–21 augustus 2026, aangevoerd door de stijging van de Nieuw-Zeelandse dollar met +1,57%. De beweging werd gedreven door een brede verkoopgolf van de dollar midden in de week op 19 augustus, nadat markten de hawkish notulen van de Federal Reserve naast zich neerlegden en reageerden op koelere Amerikaanse economische data. De agenda van de week werd gedomineerd door drie thema's: de versnelling van de Canadese inflatie in juli, een onverwachte krimp van de Australische arbeidsmarkt en een scherpe herprijzing van de verwachtingen voor de beleidsvergadering van de Federal Reserve op 16 september. Die herprijzing illustreerde een bekend patroon in valutamarkten: wisselkoersen bewegen op verschuivingen in verwachte renteverschillen, waarbij handelaren zich terugtrekken uit valuta's waarvan wordt verwacht dat de centrale bank de rente verlaagt en juist richting valuta's gaan waarvan wordt verwacht dat de rente langer hoog blijft — het kader waarbinnen een groot deel van de weekbewegingen in de dollar en zijn belangrijkste rivalen plaatsvond.

Canada: Inflatie versnelt, Bank of Canada blijft voorzichtig

Het CPI-rapport van Statistics Canada over juli, gepubliceerd in de week van 17 augustus, liet zien dat de inflatie op jaarbasis versnelde tot 3,0% — boven de verwachtingen — gedreven door sterk oplopende benzine- en reiskosten, terwijl de onderliggende kerncijfers relatief gematigd bleven. De Canadese dollar steeg direct na publicatie, waardoor USD/CAD die dag ongeveer 0,2% daalde tot 1,3850.

Ondanks de meevaller op het hoofdcijfer houden beleidsmakers van de Bank of Canada (BoC) vast aan een voorzichtige vooruitblik. De Governing Council weegt hardnekkige inflatoire druk op korte termijn — gevoed door stijgingen in de componenten energie en diensten — af tegen opkomende neerwaartse risico's voor de binnenlandse groei, waaronder zwakkere huishoudelijke consumptie en hogere schuldenlasten.

Hoewel de 3,0% jaar-op-jaar publicatie de marktverwachtingen voor agressieve monetaire versoepeling tijdelijk onderdrukt, suggereren de onderliggende kernindicatoren (CPI-median en CPI-trim) — de voorkeurskernmaatstaven van de Bank of Canada, die extreme prijsbewegingen in afzonderlijke componenten zoals benzine uitsluiten om de onderliggende inflatie te meten — dat de bredere prijsdruk blijft afnemen richting de doelband van 2%. Per saldo heeft het sterkere hoofdcijfer de marktverwachtingen voor renteverlagingen verder naar achteren verschoven, in plaats van de verwachtingen voor versoepeling nieuw leven in te blazen. Geldmarkten prijzen daarom een hogere kans in op een langdurige beleidsmatige pauze, waarbij prognoses voor renteverlagingen verder opschuiven op de rentecurve, terwijl beleidsmakers wachten op verdere bevestiging van aanhoudende desinflatie voordat zij extra beleidsaanpassingen overwegen.

Australië: arbeidsmarkt koelt af, RBA zit klem tussen twee risico's

De Australische arbeidsmarktcijfers van deze week lieten een verrassende afkoeling van de arbeidsmarkt zien. De totale werkgelegenheid daalde in juli met 15.800 banen, duidelijk onder de marktverwachtingen en daarmee de stijging van 80.000 banen in de vorige maand volledig tenietdoend. De omslag van een plus van 80.000 naar een min van 15.800 markeerde een scherpe ommekeer in het arbeidsmarktmomentum. De krimp werd volledig veroorzaakt door een sterke daling van deeltijdbanen, waardoor de werkloosheid opliep tot 4,5% — het hoogste niveau sinds eind 2021 — en bijdroeg aan een daling van de totale gewerkte uren met 0,6%. Deeltijdwerk behoort tot de volatielere onderdelen van de maandelijkse arbeidsenquête, een reden waarom beleidsmakers doorgaans meer gewicht toekennen aan de trend dan aan de uitslag van één maand.

De Australische dollar (AUD) kwam direct na het rapport onder neerwaartse druk te staan, omdat beleggers de cijfers zagen als een teken van een zwakkere economische omgeving en de markt de verwachtingen voor verdere renteverhogingen door de Reserve Bank of Australia (RBA) naar beneden bijstelde. Die druk bleek echter van korte duur: de munt herstelde later in de week krachtig, in lijn met de bredere rally tegenover de Amerikaanse dollar.

De RBA bevindt zich nu in een klassiek monetair-beleidsdilemma: een afkoelende arbeidsmarkt beheren terwijl hardnekkige prijsdruk aanhoudt. Kerninflatie, de trimmed mean en weighted median — de voorkeurskernmaatstaven van de RBA, die extreme prijsbewegingen verwijderen die het hoofdcijfer kunnen vertekenen — blijft rond 3,6% verhoogd, terwijl de hoofdinflatie op 3,8% ligt; beide liggen boven de doelband van 2%–3% van de bank. Tegelijkertijd, met de werkloosheid oplopend tot 4,5% en de netto banengroei in juli negatief, wordt de RBA beperkt in het verder verhogen van de rente zonder risico op een scherpere economische terugval. Als gevolg daarvan zal de RBA waarschijnlijk vasthouden aan een beleidsmatige pauze van “higher-for-longer” op 4,35%.

Federal Reserve: hawkish julinotulen tegenover afkoelende data

De publicatie van de notulen van de FOMC-vergadering in juli liet een duidelijk hawkish verdeeldheid zien onder functionarissen van de Federal Reserve, onderstreept door drie afwijkende stemmen die pleitten voor een onmiddellijke renteverhoging van 25 basispunten en stevige waarschuwingen over opwaartse inflatierisico's. Ondanks die hawkish toon reageerde de valutamarkt met brede, gematigde verkoop van de Amerikaanse dollar, omdat handelaren de notulen vooral als achterhaald zagen.

In plaats van op de toon van de notulen te handelen, gaven beleggers prioriteit aan latere economische data die afkoelende inflatie en baanverliezen lieten zien boven de julimentaliteit van de Fed, en verlegden zij hun focus naar de komende toelichting tijdens het Jackson Hole Symposium voor duidelijkere vooruitblikkende guidance.

De renteverwachtingen pasten zich dienovereenkomstig aan. De CME FedWatch-tool, die marktimpliciete waarschijnlijkheden afleidt uit de prijzen van fed funds futures, laat zien dat de marktimpliciete waarschijnlijkheid van een target rate van 350–375 bps voor de vergadering van 16 september 2026 eind juli naar een meermaands dieptepunt van bijna 20% zakte, om vervolgens gedurende augustus scherp te herstellen. Op 21 augustus was die waarschijnlijkheid weer opgelopen richting de 60%–70%-band, wat de verschuivende renteverwachtingen weerspiegelt nu handelaren de kans op een renteverlaging door de Fed herbeoordeelden op basis van binnenkomende economische data en communicatie van centrale banken in de loop van de maand.

Belangrijkste valutaparen stijgen tegenover de Amerikaanse dollar

In de handelsweek van 17–21 augustus stegen belangrijke valuta's scherp tegenover de Amerikaanse dollar, aangejaagd door de brede verkoop van de dollar midden in de week op 19 augustus, toen markten de hawkish Fed-notulen negeerden en zich richtten op koelere Amerikaanse economische data.

De Nieuw-Zeelandse dollar (NZD/USD) voerde de stijgingen aan en breidde zijn winst uit tot +1,57% na krachtig herstel vanaf de dieptepunten eerder in de week. De Australische dollar (AUD/USD) volgde met een stijging van +1,33%, terwijl de euro (EUR/USD) stevige kracht behield op +1,01%. De Canadese dollar (CAD/USD) steeg met +0,82%, ondersteund door eerdere binnenlandse inflatiesterkte, en het Britse pond (GBP/USD) sloot met een winst van +0,80% nu de belangrijkste valutaparen hun hogere niveaus vasthielden richting het einde van de week.

Weekoverzicht

De week van 17–21 augustus onderstreepte uiteenlopende monetaire beleidsdynamiek en verschuivende marktverwachtingen bij grote centrale banken. De stijging van het Canadese hoofdcijfer voor CPI bood de Canadese dollar kortetermijnsteun ondanks aanhoudende onderliggende desinflatie, terwijl de afkoelende Australische arbeidsmarkt, afgezet tegen hardnekkige kerninflatie, de RBA op een voorzichtige pauze hield. Markten keken ondertussen grotendeels door de hawkish FOMC-notulen heen en prijzen een hogere kans in op renteverlagingen door de Fed in september, gesteund door zwakkere economische indicatoren — een herprijzing die brede winsten opleverde voor belangrijke valutaparen tegenover de Amerikaanse dollar. In de komende week verschuift de aandacht naar het Jackson Hole Symposium — de jaarlijkse conferentie van de Federal Reserve Bank of Kansas City die historisch gezien dient als podium om verschuivingen in de beleidsvooruitzichten te signaleren — voor vooruitblikkende guidance van de Federal Reserve. Naast Jackson Hole zullen de FOMC-vergadering van 16 september, de volgende inflatiepublicaties uit Canada en de aankomende arbeidsmarkt- en prijsdata uit Australië de volgende aanwijzingen geven over de trends die deze herprijzing hebben bepaald.

Bronnen

• Statistics Canada, Consumer Price Indexes:
• Bank of Canada:
• ASX, RBA Rate Tracker:
• Australian Bureau of Statistics, Labour Force Australia:
• CME Group, FedWatch Tool:
• Bronartikel, OANDA MarketPulse: https://www.marketpulse.com/markets/fx-markets-and-central-banks-overview-usdcad-audusd/

Dit artikel is gebaseerd op verslaggeving en analyse gepubliceerd door OANDA MarketPulse. De meningen zijn die van de auteurs en niet noodzakelijk die van OANDA Business Information & Services, Inc. of van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of bestuurders. De inhoud is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden.