De goudprijs is in augustus scherp gestegen, gesteund door een zwakkere Amerikaanse dollar, verwachtingen van monetair beleidsverruiming, geopolitieke spanningen en aanhoudende aankopen door centrale banken, aldus een rapport van Economic Times Markets. Sterke vraag uit China en het aankomende Indiase festival- en trouwseizoen zorgen voor extra steun.

Het valuta-effect is van belang omdat goud op wereldwijde markten in Amerikaanse dollars wordt geprijsd; een zwakkere dollar maakt het metaal goedkoper voor kopers die andere valuta aanhouden, een al lang waargenomen omgekeerde relatie die centraal staat in de augustusbeweging die in het rapport wordt beschreven.

Hoewel correcties op korte termijn mogelijk blijven, houden structurele factoren — waaronder diversificatie van reserves, inflatiezorgen en dedollarisering — het langetermijnvooruitzicht van goud bullish, aldus het rapport. Diversificatie van reserves en dedollarisering verwijzen naar pogingen van centrale banken om hun afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar in deviezenreserves te verminderen, waarbij goud steeds vaker wordt gebruikt als alternatieve waardopslag; aankopen door de officiële sector zijn de afgelopen jaren een consistente bron van vraag geweest, een trend die regelmatig wordt gedocumenteerd in gegevens van de World Gold Council.

Aandrijvers achter de rally

Een belangrijke katalysator achter de laatste stijging is de scherpe daling van de Amerikaanse dollarindex geweest. Naast het valuta-effect wijst het rapport op verschillende elkaar versterkende factoren:

• Een verzwakkende Amerikaanse dollar geeft nieuwe impuls — de daling van de dollar is de belangrijkste vonk achter de augustusstijging geweest.
• Geopolitieke risico's doen de veilige-havenvraag herleven — spanningen sturen investeerders richting het metaal.
• Aankopen door centrale banken blijven de prijzen steunen — het kopen door de officiële sector blijft een duurzame bron van vraag.
• De Chinese investeringsvraag blijft veerkrachtig.
• Het Indiase festival- en trouwseizoen staat klaar om de vraag een impuls te geven — van het aankomende seizoensgebonden tijdvenster in India wordt verwacht dat het de consumptie opvoert.

China en India zijn de twee grootste goudconsumerende landen ter wereld, en de Indiase herfstkalender — festivals zoals Dussehra en Diwali, gevolgd door het trouwseizoen — valt traditioneel samen met een seizoensgebonden opleving van sieradenaankopen, het consumptiekanaal dat het rapport belicht.

Vooruitzicht

Op korte termijn verwacht het rapport dat de positieve tendens zich waarschijnlijk voortzet, met de kanttekening dat correcties op korte termijn mogelijk zijn. Op langere termijn identificeert het structurele factoren — diversificatie van reserves, inflatiezorgen en dedollarisering — als elementen die het langetermijnvooruitzicht van goud bullish houden.

Omdat goud geen rente of dividend oplevert, verlagen verwachtingen van monetair beleidsverruiming de opportuniteitskosten van het aanhouden van een niet-rendementsgevend actief ten opzichte van rentegevende alternatieven. Daardoor zijn beleidsbeslissingen van centrale banken — met name het rentepad van de Amerikaanse Federal Reserve — een van de variabelen die handelaren volgen, naast bewegingen van de dollarindex, aankoopgegevens van de officiële sector en de Indiase seizoensvraag.

Het rapport weegt ook het investeringsperspectief af of het huidige moment het juiste moment is om goud te kopen.

Bron: Economic Times Markets