De Amerikaanse commerce-minister Howard Lutnick heeft de actie van president Donald Trump tegen bedrijven die verdacht worden van het omleiden van Nvidia's AI-chips naar China herhaaldelijk dwarsgezeten, meldde Axios woensdag, onder verwijzing naar hooggeplaatste bronnen. Het bericht legt een scheuring binnen de regering bloot over hoe streng de exportcontroles moeten worden gehandhaafd, en komt terwijl Nvidia al met veel China-gerelateerde kritiek te maken heeft.

Het Witte Huis wil een einde maken aan het lekken van Nvidia-chips naar China, maar het departement dat de regels zou moeten handhaven, is volgens berichten degene die zaken blokkeert. De actie richt zich op bedrijven die verdacht worden van het smokkelen van Nvidia's geavanceerde processoren naar China via tussenpersonen, ondanks de Amerikaanse exportbeperkingen.

Volgens Axios gaf Trump vorige week donderdag na overleg met Elon Musk goedkeuring aan de actie — de derde keer dit jaar. Diezelfde dag ontmoette Lutnick in de Situation Room minister van Financiën Scott Bessent, defensieminister Pete Hegseth, handelsvertegenwoordiger Jamieson Greer en minister van Buitenlandse Zaken Marco Rubio. Bessent stelde Lutnick ter verantwoording over het verzet van zijn departement tegen het uitvoeren van de controles. Lutnick leek het eens te zijn, maar zei eerst met Trump te willen overleggen, aldus het bericht.

Waarom Commerce de sleutels in handen heeft

Lutnicks rol is belangrijk omdat de handhaving bij het Bureau of Industry and Security van het Commerce-departement ligt, dat chipexport licentieert en omleiding controleert. Vertraging bij Commerce kan de handhaving vertragen, zelfs nadat het Witte Huis heeft ingestemd. De VS beperken sinds 2022 de export van Nvidia's meest geavanceerde AI-processoren naar China en verscherpten de regels in opeenvolgende rondes; Nvidia heeft chinamarkt-chips verkocht die zijn gebouwd volgens eerdere beperkingen — zoals de H20, die zelf in april 2025 onder Amerikaanse licentie-eisen kwam te vallen. De handhaving heeft zich daarom sterk gericht op tussenpersonen in derde landen die beperkte producten naar China zouden kunnen sluizen.

Omleiding vindt doorgaans plaats via kopers in derde landen, vaak in Zuidoost-Aziatische hubs zoals Singapore, die de beperkte chips doorverkopen aan China. De regering van Singapore heeft eerder gezegd dat het berichten zou onderzoeken dat beperkte Nvidia-chips via de stadstaat zijn omgeleid, en heeft benadrukt dat bedrijven die daar actief zijn de Amerikaanse exportcontroles moeten naleven. In juni nam het bureau maatregelen om een schijnbouwtears te sluiten die onderdelen van Chinese bedrijven in het buitenland mogelijk toegang had gegeven tot top Nvidia-processoren, volgens Reuters.

Onhandige timing voor Nvidia

Het bericht komt enkele dagen nadat Nvidia's raad van bestuur een onafhankelijk onderzoek startte naar berichten dat chief executive Jensen Huang het doelwit was geweest van een buitenlandse inlichtingenoperatie. Het onderzoek werd op 8 november aangekondigd en wordt geleid door onafhankelijke bestuurders, met hulp van externe adviseurs. De raad zei geen reden te zien aan te nemen dat nationale veiligheid of bedrijfsgeheimen zijn geschaad, en dat het vertrouwen in Huang onverminderd aanwezig is.

De New York Times meldde dat Megaspeed, een bedrijf gevestigd in Singapore, over twee jaar ongeveer 4,8 miljard dollar aan Nvidia-chips heeft gekocht, hoewel geen wangedrag door het bedrijf is vastgesteld. Nvidia heeft zelf in zijn jaarverslagen opgemerkt dat omzet die aan Singapore wordt toegeschreven, weergeeft waar klanten worden gefactureerd en niet waar chips uiteindelijk worden geleverd. Het Nvidia-aandeel daalde op 9 november, de eerste handelsdag na de aankondiging van de raad, zo'n 4%.

Daar komt bij dat drie Republikeinse voorzitters van Huiscommissies naar verluidt een besloten briefing met Huang hebben gevraagd op 18 november.

Marktachtergrond

Voor Nvidia voegt het geschil een nieuwe laag beleidsonzekerheid toe aan een week die al wordt gedomineerd door het onderzoek van de raad, en het houdt het China-gerelateerde koppenrisico hoog in de aanloop naar de gevraagde briefing aan het Huis. Als de handhaving wordt aangescherpt, kan dat druk zetten op verkopen via kopers in derde landen in Zuidoost-Azië, hoewel verkopen via die kanalen moeilijk te schatten zijn op basis van openbare gegevens.

Nvidia is een van de zwaarste gewichten in de S&P 500, dus aandachtsspecifieke schokken kunnen de bredere index bewegen, zelfs wanneer de meeste andere aandelen stijgen. Wall Street herstelde zich maandag na de verkoopgolf in AI-aandelen van de week ervoor, maar Nvidia daalde — een teken dat de eigen risico's van het bedrijf nu deels losstaan van de bredere AI-handel.

Een zichtbare scheuring tussen Bessent en Lutnick is ook relevant buiten de chipsector, omdat het vragen oproept over hoe consequent het handels- en exportbeleid richting China wordt toegepast.

Voor beleggers is de vraag of het geschil met Lutnick uitmondt in strengere en snellere handhaving of een stille compromis. Hoe dan ook toetst Washington Nvidia's China-blootstelling nu vanuit meerdere richtingen tegelijk.

Gerelateerd commentaar

In verwant commentaar dat naast het bericht werd gepubliceerd, noemde Mizuho's Klein Nvidia "silly cheap" (hopeloos goedkoop) onder 10 keer winst ondanks de onzekerheid rond Huang, terwijl Morgans' Stickley opmerkte dat de S&P 500 na elke Amerikaanse tussentijdse verkiezing sinds 1950 is gestegen, nu Nvidia goedkoop lijkt.

Volgende: cijfers

Nvidia publiceert op dinsdag 17 november na de Amerikaanse slotbel. Het bedrijf houdt op dinsdag 17 november om 14.00 uur PT (17.00 uur ET) — 22:00 GMT — een telefoconferentie om de financiële resultaten van het derde kwartaal van boekjaar 2027 te bespreken, dat eindigde op 25 oktober 2026. Voorafgaand aan de telefoconferentie zal Nvidia schriftelijk commentaar van de CFO verstrekken.