Kraken-moederbedrijf Payward rapporteerde over het tweede kwartaal een gecorrigeerde omzet van 508 miljoen dollar, een stijging van 17% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder, zelfs terwijl de crypto-spothandel en het totale transactievolume daalden. Kraken, opgericht in 2011, behoort tot de oudste nog actieve cryptobeurzen, en de resultaten geven inzicht in hoe grote handelsplatformen zich aanpassen nu de cryptohandelcycli afkoelen.

Volgens het vrijdag verschenen kwartaalverslag daalde het totale transactievolume met 13% op jaarbasis tot 310 miljard dollar, terwijl het aantal gefinancierde accounts met 42% steeg tot 6,6 miljoen — een teken van klantgroei ondanks afnemende handelsactiviteit.

Payward bleef positief op gecorrigeerde EBITDA met een resultaat van 23 miljoen dollar, wat overeenkomt met een marge van ongeveer 4,5% op de gecorrigeerde omzet. Op activa gebaseerde en overige inkomsten vertegenwoordigden 60% van de totale omzet, tegen 55% een jaar eerder, wat duidt op een groter aandeel van niet aan transacties gekoppelde activiteiten. Voor beurzen fluctueert inkomen dat gekoppeld is aan klantsaldi — zoals bewaardiensten, staking en vergelijkbare diensten — doorgaans minder sterk dan handelsprovisies, die op- en neergaan met de marktcycli. Coinbase, de grootste in de VS genoteerde cryptobeurs, heeft om dezelfde reden, namelijk het opvangen van schommelingen in transactie-inkomsten, een vergelijkbaar segment met abonnementen en diensten opgebouwd.

Het bedrijf meldde dat groei in traditionele futures, aandelen en getokeniseerde aandelen hielp om de zwakkere crypto-spotactiviteit te compenseren. Getokeniseerde aandelen, op de blockchain vastgelegde representaties van aandelen, zijn sinds 2025 een concurrentiefront tussen handelsplatformen, nadat Robinhood getokeniseerde aandelen aan Europese klanten begon aan te bieden en meerdere beurzen vergelijkbare producten lanceerden. Payward meldde bovendien voor het derde opeenvolgende kwartaal marktaandeel te hebben gewonnen in de spothandel.

De resultaten volgen op een jaar waarin Payward zijn activiteiten naast crypto-spothandel heeft uitgebreid naar aandelen, getokeniseerde aandelen, blootstelling aan pre-IPO-bedrijven en futures.

Het bedrijf heeft zijn financiële-infrastructuurtak daarnaast verbreed via overnames, waaronder futures-handelsplatform NinjaTrader in mei 2025 en de gereguleerde derivatenbeurs Bitnomial een jaar later, evenals de recent aangekondigde overname van de wallet-infrastructuurtak van Magic Labs. Hoe deze nieuw verworven bedrijven worden geïntegreerd, en of de op activa gebaseerde inkomsten als aandeel van de mix blijven groeien, behoren tot de belangrijkste ontwikkelingen om in de komende kwartalen in de gaten te houden.