Het Budgetkantoor van Zuid-Korea zei vrijdag dat het een Future Fund zal oprichten, waarbij de meevallende belastinginkomsten uit de door AI gedreven chipboom van het land worden omgeleid naar een nieuw vehikel dat de economische groei op lange termijn moet ondersteunen.

Het kantoor presenteerde het initiatief als een antwoord op de omvang van de veranderingen die door kunstmatige intelligentie worden teweeggebracht, en stelde dat door AI gedreven verschuivingen zowel de economische als de sociale systemen in het hele land hertekenen.

Volgens het Budgetkantoor zal de binnenlandse belastinginning naar verwachting sterk stijgen, aangedreven door een mondiale opleving van de chipvraag en dienovereenkomstig hogere vennootschapsbelastingontvangsten uit de Koreaanse halfgeleidersector. De uitbouw van AI heeft de vraag naar high-end geheugen opgedreven, waaronder het high-bandwidth memory dat in AI-versnellers wordt gebruikt, een segment waarin Samsung en SK Hynix toonaangevende leveranciers zijn. De Koreaanse economie leunt zwaar op halfgeleiders — het land herbergt Samsung Electronics en SK Hynix, twee van 's werelds grootste geheugenchipfabrikanten — en halfgeleiders zijn het grootste afzonderlijke exportproduct van het land, dat de laatste jaren doorgaans ongeveer 15 tot 20 procent van de totale uitvoer uitmaakte. De belastingontvangsten uit de sector volgen doorgaans de mondiale vraagcycli, de dynamiek waar het fonds op is gericht.

In plaats van deze meevaller te beschouwen als een eenmalige impuls die in de algemene uitgaven wordt opgenomen, is de regering van plan deze naar een speciaal fonds te leiden dat is opgezet als een strategisch investeringsplatform. De vermelde doelen van het fonds zijn tweeledig: het helpen verhogen van de potentiële groeivoet van Korea op de lange termijn en, in de woorden van het kantoor, het helpen veiligstellen van de toonaangevende positie van Korea in de mondiale technologieconcurrentie. Het groeidoel weegt in Korea bijzonder zwaar, aangezien de potentiële groei daar is afgezwakt door de vergrijzing van de bevolking — een demografische rem die de Bank van Korea en andere prognosemakers al jaren signaleren.

In de aankondiging werden de omvang van het fonds, de governancestructuur en de specifieke investeringsdoelen niet toegelicht, en er werden geen cijfers gegeven over de hoogte van de verwachte meevaller. Niettemin maakt de stap duidelijk dat beleidsmakers proberen de voordelen van de huidige chipcyclus vast te leggen voor gebruik na de directe boom, op een moment waarop de mondiale concurrentie om leiderschap in AI-gerelateerde technologie zich blijft verdiepen. Overheden, waaronder de Verenigde Staten, de Europese Unie en Japan, hebben de afgelopen jaren publieke middelen toegezegd voor de uitbreiding van halfgeleidercapaciteit en AI-ontwikkeling, en Korea's Future Fund sluit aan bij deze door de staat ondersteunde inspanningen om posities in de chipketen te veroveren. Verdere details over de omvang en uitvoering van het fonds zullen naar verwachting naar voren komen nu het Budgetkantoor zijn plannen afrondt.

De stap laat zien dat Korea zijn belastingmeevaller uit de chipboom wil omzetten in een duurzame motor voor groei in plaats van een eenmalige bonus — door een cyclische meevaller uit de mondiale chipopleving om te zetten in een duurzaam langetermijninvesteringsvehikel in plaats van eenmalige uitgaven. Een dergelijke structuur kan een voortdurende inzet van kapitaal in strategische technologiesectoren ondersteunen, ongeacht schommelingen in de chipvraag op korte termijn.

Voor de sterk op halfgeleiders leunende Koreaanse economie kan het formaliseren van een kanaal om door AI gedreven belastingwinsten te herinvesteren in groei-initiatieven de positionering van het land in de bredere race rond de AI- en chipketen versterken, een thema dat de markten tot en met 2026 hebben beloond, aldus het rapport.

De omvang en structuur van het fonds zijn in dit stadium nog onduidelijk. Daardoor zal het markteffect op korte termijn naar verwachting beperkt blijven tot sentiment rond de technologische concurrentiekracht van Korea op de lange termijn, in plaats van een onmiddellijke katalysator voor specifieke aandelen of de won, aldus het rapport.