Teniz Capital Investment Banking JSC (KASE:TCIB) heeft opgetreden als lokale manager bij de tweede sovereign Panda-obligatie-uitgifte van de Republiek Kazachstan, die vandaag door het Kazachse ministerie van Financiën op de Chinese binnenlandse obligatiemarkt werd afgerond voor een totaalbedrag van RMB 6,6 miljard (circa $ 985 miljoen). Panda-obligaties zijn in renminbi gedenomineerde effecten die door niet-Chinese partijen op de binnenlandse interbankmarkt van China worden uitgegeven, waardoor buitenlandse leners directe toegang krijgen tot de binnenlandse beleggersbasis van het land.

De obligaties werden in twee tranches geplaatst: een drijarige tranche van RMB 5 miljard (circa $ 745 miljoen) tegen 1,82%, en een vijfjarige tranche van RMB 1,6 miljard (circa $ 240 miljoen) tegen 1,95%.

China International Capital Corporation Limited (CICC) trad op als lead manager, terwijl China Construction Bank Limited (CCB), Industrial and Commercial Bank of China Limited (ICBC), The Export-Import Bank of China en Bank of China Limited (BOC) als joint lead managers fungeerden. Aan de Kazachse kant was Teniz Capital Investment Banking de enige lokale manager.

De opdracht volgt op de rol van Teniz Capital als lokale onderwriter bij Kazachstans eerste sovereign Panda-obligatie, een drijarige nota van RMB 3,4 miljard (circa $ 505 miljoen) die tegen 1,9% werd geprijsd en op 26 mei 2026 werd afgerond. De nieuwe drijarige tranche werd acht basispunten krapper geprijsd dan de eerste uitgifte, wat betekent dat Kazachstan bij zijn terugkeer op de markt tegen lagere kosten leende.

De transactie volgt op een opwaardering van Kazachstans kredietrating door S&P Global Ratings van "BBB-" naar "BBB" met een stabiele vooruitzichten. De overheidsschuld van Kazachstan bedraagt 20,9% van het bbp, tegen een plafond van 32% volgens de fiscale regels, met een externe overheidsschuld van 4,5% van het bbp.

"Wij feliciteren het ministerie van Financiën met de succesvolle afronding van deze transactie. Kazachstan is duidelijk het financiële centrum van Centraal-Azië en de referentie-emittent van de regio geworden: de eerste soevereine partij in Centraal-Azië die de Chinese binnenlandse markt betrad en nu de eerste die terugkeert, tegen een scherpere prijs. Elke uitgifte verdiept de corridor tussen Centraal-Aziatische leners en de grootste kapitaalpool van Azië, en wij verwachten dat Kazachse quasi-sovereine en corporate emittenten zullen volgen," aldus Talgat Salikhov, voorzitter van de Raad van Bestuur van Teniz Capital Investment Banking.

Teniz Capital is sinds 1997 actief op de effectenmarkt van Kazachstan en telt meer dan 100 professionals verspreid over vestigingen in Almaty, het Astana International Financial Centre en Abu Dhabi. Het bedrijf heeft effectenplaatsingen beheerd met een waarde van meer dan 510 miljard tenge (circa $ 1,1 miljard), met recente opdrachten van het Kazachse ministerie van Financiën, het staatsfonds Samruk-Kazyna, de nationale spoorwegmaatschappij KTZ, de Black Sea Trade and Development Bank en Bank RBK. In 2025 verwierf het bedrijf een belang van 49% in Tabys, een retail-investeringsfintech van de Astana International Exchange. Of Kazachse quasi-sovereine en corporate emittenten, zoals Salikhov verwacht, zullen volgen op de Pandamarkt, is een ontwikkeling die marktpartijen in de komende uitgiften in de gaten kunnen houden.