Kalshi, de in New York gevestigde derivatenbeurs die bekendstaat om haar voorspellingsmarkten, is van plan goedkeuring van de toezichthouders aan te vragen voor de notering van perpetual futures-contracten op individuele aandelen, te beginnen met Tesla, Apple en Nvidia. Het voorstel zou een product dat veel door cryptobeurzen wordt gebruikt uitbreiden naar enkele van de actiefst verhandelde aandelen in de Verenigde Staten.

Voorgestelde contracten

De aanvraag, die naar verwachting bij zowel de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) als de Securities and Exchange Commission (SEC) wordt ingediend, zou ongeveer 60 aan aandelen en exchange-traded funds gekoppelde perpetual futures-producten omvatten. Elk contract zou 100 aandelen vertegenwoordigen, met een minimale marginvereiste van ongeveer 15% van de nominale waarde.

Voor de onderliggende aandelen zou een minimale marktkapitalisatie van $100 miljard en een gemiddeld dagelijks handelsvolume van ten minste $450 miljoen vereist zijn. Deze voorwaarden zouden het productaanbod aanvankelijk grotendeels beperken tot bedrijven met een zeer grote marktkapitalisatie.

De contracten zouden 23 uur per dag, vijf dagen per week worden verhandeld en contant worden afgewikkeld in plaats van via fysieke levering. In tegenstelling tot traditionele futures hebben perpetual contracts geen vervaldatum. Handelaren kunnen posities onbeperkt aanhouden, terwijl periodieke funding-ratebetalingen bedoeld zijn om de contractprijzen in lijn te houden met de onderliggende activa. Deze structuur zou in aanmerking komende handelaren een extra manier bieden om posities in individuele aandelen in te nemen met gebruik van margin, zonder dat de aandelen geleverd hoeven te worden.

Achtergrond van de regelgeving

Kalshi kreeg in mei 2026 goedkeuring van de CFTC voor Bitcoin-perpetuals en lanceerde in september 2026 perpetual contracts op goud en zilver. Naar verluidt hebben de crypto-perpetual futures van het bedrijf tientallen miljarden dollars aan nominale handelsvolumes gegenereerd.

Omdat aandelen effecten zijn, zouden de voorgestelde contracten onder de jurisdictie van zowel de CFTC als de SEC vallen. Futures op individuele aandelen werden in de Verenigde Staten technisch legaal na de Commodity Futures Modernization Act van 2000, maar de productcategorie kreeg weinig tractie, deels door de complicaties die ontstonden door het gezamenlijke toezicht van de twee toezichthouders. De verwachte aanvraag zou de behandeling van equity perpetuals door de toezichthouders daarom centraal stellen in de volgende fase van het voorstel.

Zorgen binnen de sector

Het voorstel komt te midden van juridische en sectorale weerstand tegen perpetual futures. CME Group diende in juni 2026 een rechtszaak tegen de CFTC in en stelde dat de toezichthouder perpetual futures-contracten ten onrechte had goedgekeurd.

Citadel Securities heeft ook zijn zorgen geuit dat equity perpetual futures een parallelle schaduwmarkt kunnen creëren, waardoor mogelijk hiaten in de naleving ontstaan rond handel met voorkennis, rapportage van posities en beleggersbescherming.

Kalshi overweegt daarnaast perpetual futures op landbouwgrondstoffen. Het bedrijf biedt al perpetual contracts op koper en aandelenindices aan, terwijl WTI-ruwe olie naar verluidt tot de producten behoort die worden overwogen.

Bron: CryptoBriefing