Een nieuwe discussie over de vraag of de Amerikaanse staten of de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de snelgroeiende voorspellingsmarktensector moeten reguleren, is ontstaan nadat een federaal hoger beroepshof oordeelde dat Kalshi de gokregulators van Nevada niet kan blokkeren om toezicht te houden op zijn platform.

Voorspellingsmarktplatform Kalshi en de CFTC hebben betoogd dat sportevent-contracten "swaps" zijn onder de Dodd-Frank-financiële hervormingen van 2010, wat het agentschap toezicht geeft via zijn bevoegdheid om nationale swapmarkten te reguleren. Kalshi is bij de CFTC geregistreerd als een aangewezen contractenmarkt, en de groei van event-contracten gekoppeld aan sportuitkomsten heeft steeds meer kritiek getrokken van staatsgokregulators, die historisch gezien exclusieve bevoegdheid hadden over sportweddenschappen binnen hun grenzen.

Ripple-CTO emeritus David Schwartz reageerde op een X-bericht van sportweddenschappen- en gokadvocaat Daniel Wallach, die betoogde dat de rulemaking van de CFTC in de praktijk "dood bij aankomst" is vanwege de major-questions-doctrine, die federale agentschappen beperkt in het claimen van brede bevoegdheden zonder duidelijke autorisatie van het Congres. Deze doctrine heeft de laatste jaren aan prominentie gewonnen, vooral in de uitspraak van het Hooggerechtshof in West Virginia v. EPA uit 2022, en wordt sindsdien aangeroepen om claims van verstrekkende federale regelgevingsbevoegdheid in verschillende sectoren aan te vechten.

Schwartz reageerde dat deze premisse mogelijk onjuist is, en betoogde dat de centrale vraag nauwer is: of het Congres daadwerkelijk de bevoegdheid heeft gedelegeerd om gokken via exchange-verhandelde contracten te reguleren.

"Dit lijkt mij onjuist. De vraag is enkel of het Congres de bevoegdheid heeft gedelegeerd om gokken via exchange-verhandelde contracten te reguleren. Zoals Kalshi terecht opmerkt, verschilt traditionele sportbook-gokken daar sterk van," schreef Schwartz.

This seems to be incorrect to me. The question is only whether Congress delegated the power to regulate gambling through exchange traded contracts. As Kalshi correctly points out, traditional sportsbook gambling is very different. — David 'JoelKatz' Schwartz (@JoelKatz) August 28, 2026

This seems to be incorrect to me. The question is only whether Congress delegated the power to regulate gambling through exchange traded contracts. As Kalshi correctly points out, traditional sportsbook gambling is very different.

Verder uitleggend wat hij bedoelde, stelde Schwartz: "Natuurlijk was het niet de bedoeling van het Congres om door staten gereguleerde sportbook-gokken te vervangen door exchange-verhandelde producten buiten staatsregulering. Het was de bedoeling een nieuw, uniform federaal kader te creëren voor het ontwikkelen van exchange-verhandelde producten buiten staatsregulering."

Wat is er gebeurd?

De juridische strijd begon in maart 2025, toen het Nevada Gaming Control Board Kalshi een cease-and-desist-schrijving stuurde met de stelling dat de sportevent-contracten van Kalshi een ongeclusteerde sportpool vormden onder de gokwet van de staat.

Kalshi betoogde dat de bevoegdheid van de CFTC over swaps voorrang had op de gokregels van Nevada.

Op vrijdag bevestigde het 9th U.S. Circuit Court of Appeals in San Francisco het toezicht van Nevada op voorspellingsmarkten. Circuit-rechter Ryan Nelson zei dat de contracten van Kalshi de kenmerken hebben van sportweddenschappen, "een quintessentiële vorm van gokken" die de CFTC niet reguleert.

"De CFTC is geen nationale gokregulator," zei Nelson, eraan toevoegend dat "het dan ook moeilijk is om te concluderen dat het Congres van plan was zijn decennia van zorgvuldige regulering van gokken te ondermijnen op basis van brede definities van woorden die in een Wall Street-hervormingswet worden gebruikt."

De uitspraak laat open hoe andere staten zullen omgaan met sportevent-contracten die op federaal gereguleerde exchanges worden aangeboden, en of verdere beroepsprocedure of congresactie zal worden nagestreefd om het geschil tussen federale swapregulering en staatslijk toezicht op gokken op te lossen.