Een federale rechter heeft Kalshi en Coinbase een gedeeltelijke overwinning bezorgd in de strijd over wie sports event contracts reguleert. Op 2 oktober 2026 verleende de Amerikaanse districtsrechter Martha M. Pacold een gedeeltelijke voorlopige voorziening in Illinois, waarbij zij partij koos voor de twee bedrijven en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tegen bestuurders van de staat.

De uitspraak kent grenzen. Rechter Pacold oordeelde dat licentievereisten van Illinois waarschijnlijk in strijd zijn met de federale derivatenwetgeving, maar zij liet de transactiekostenregels van de staat onopgelost en gelastte de partijen terug te keren met voorgestelde voorwaarden voor de voorziening.

Wat het hof besloot

In het middelpunt van de zaak staat preemption — de rechtsdoctrine op grond waarvan federaal recht staatsrecht opzijzet wanneer de twee met elkaar botsen. Rechter Pacold concludeerde dat bepaalde licentievereisten van Illinois, waaronder bepalingen onder 230 ILCS 45 — de Sports Wagering Act van de staat — waarschijnlijk in strijd zijn met de federale Commodity Exchange Act. De CEA reguleert swaps en andere derivatives — overeenkomsten waarvan de waarde gekoppeld is aan een onderliggende asset of gebeurtenis — en stelt deze onder de jurisdictie van de CFTC.

Het betoog van de eisers hangt af van classificatie. Als Kalshi's sports event contracts gelden als swaps onder de CEA, vallen zij onder exclusief federaal toezicht in plaats van onder de kansspelwetgeving van de staat. Het hof achtte die redenering waarschijnlijk slagen, althans in deze voorlopige fase.

Een voorlopige voorziening is geen einduitspraak. Weerspiegelt het standpunt van het hof dat de eisers waarschijnlijk in het gelijk zullen worden gesteld, wat hen vooralsnog in het voordeel is maar de zaak niet beslist. De kostenkwestie volgde een ander spoor: het hof besliste niet of Illinois zijn transactiekostenregels op deze contracts mag toepassen en verzocht om nadere toelichting over dit punt.

De partijen staan nu voor een concrete taak. Zij moeten de specifieke voorwaarden van de voorziening voorstellen, die zullen bepalen hoe ver de bevoegdheden van de staat in de praktijk feitelijk worden beperkt.

Hoe Kalshi en Coinbase hier kwamen

Kalshi is geen onbekende in hetale toezicht. Het bedrijf is sinds november 2020 een bij de CFTC geregistreerde designated contract market (DCM) — een beursstatus die het in staat stelt contracts aan te bieden voor handel onder de federale derivatenregels — en begon in januari 2025 met het aanbieden van handel in sports event contracts. De producten laten gebruikers posities innemen op de uitkomsten van wedstrijden — regelingen die voor staatsregulatoren lijken op sportweddenschappen en voor Kalshi op derivatenhandel.

Coinbase kwam in beeld in december 2025, toen het een partnerschap met Kalshi aankondigde om zijn gebruikers toegang te geven tot die contracts, een stap die het gebruikersbestand van een grote crypto-exchange verbond met de handel in event contracts.

De aanwezigheid van de CFTC als mede-eiser is opmerkelijk. Het besluit van de federale toezichthouder om naast de bedrijven te pleiten geeft aan dat het agentschap de contracts als duidelijk binnen zijn territoir beschouwt.

Illinois is één front in een veel breder conflict. Vergelijkbare rechtszaken hebben zich over meerdere staten afgespeeld, en rechtbanken hebben tegenstrijdige oordelen gevel over of aan sport gerelateerde contracts onder federale derivatentoezichthouders of staatskansspelautoriteiten vallen — waardoor dezelfde kernvraag openstaat voor verschillende antwoorden, afhankelijk van de jurisdictie.

Wat dit betekent voor voorspelmarkten en crypto-platforms

Voor voorspelmarkten — platforms waar gebruikers handelen op de uitkomsten van toekomstige gebeurtenissen — verdient de onopgeloste kostenkwestie aandacht. Transactiekosten beïnvloeden direct de platformeconomie, en een staat die verliest op licenties maar enige kostenbevoegdheid behoudt, kan nog steeds bepalen of exploitatie daar winstgevend is. De komende toelichting over deze kwestie zal naar verwachting nauwlettend worden gevolgd.

Ook de reikwijdte van de voorziening is van belang. Een smal geformuleerde bevelenis kan Illinois ruimte laten om te manoeuvreren, terwijl een brede de weg voor Kalshi- en Coinbase-klanten in de staat voller vrijmaakt.

Bron: CryptoBriefing