Jupiter heeft Jupiter Lend v2 gelanceerd op Solana, met de toevoeging van een nieuw Smart Vaults-systeem dat is ontworpen om gestort en geleend kapitaal productiever te maken.

Jupiter beheert een van de meest gebruikte gedecentraliseerde exchange-aggregators op Solana en routeert transacties via meerdere liquiditeitsbronnen. Met Lend v2 breidt het platform zijn bereik verder uit naar lenen — een categorie waarin concurrerende Solana-protocollen zoals Kamino en MarginFi al actief aan het bouwen zijn.

De functie stelt gebruikers in staat om leenactiviteit te combineren met liquiditeitsvoorziening, waardoor mogelijk twee bronnen van yield uit dezelfde positie ontstaan. In plaats van dat kapitaal uitsluitend binnen een leningmarkt blijft, kunnen Smart Vaults in aanmerking komende liquiditeit ook routeren naar de automated market maker van Jupiter, waardoor gebruikers een deel van de handelskosten die door swaps worden gegenereerd kunnen ontvangen.

Jupiter beschrijft het model als "Dual Stream Liquidity," een structuur die bedoeld is om de efficiëntie van kapitaal in Solana DeFi te verbeteren.

Jupiter Lend v2 is nu live op het platform, met infrastructuur geleverd door Fluid onder een omzetdelingsovereenkomst. Fluid is ontwikkeld door het team achter Instadapp, een protocol met een track record op Ethereum op het gebied van het bouwen van samenstelbare DeFi-infrastructuur. De regeling geeft Jupiter toegang tot de Smart Collateral- en Smart Debt-technologie van Fluid, terwijl Jupiter het systeem kan distribueren naar zijn gebruikersbasis.

De lancering komt te midden van een intensievere concurrentie tussen Solana DeFi-protocollen, waarbij ontwikkelaars steeds meer zoeken naar manieren om gestort kapitaal productief te maken over meerdere toepassingen.

Wat is Jupiter Lend v2?

Jupiter Lend is het leenplatform van Jupiter binnen het bredere Solana-ecosysteem. De tweede versie introduceert Smart Vaults als belangrijkste functie.

Traditionele leningmarkten scheiden lenen over het algemeen van liquiditeitsvoorziening. Een gebruiker stort een asset en verdent leveringsrente, terwijl een lener rente betaalt over geleende assets.

Jupiter Lend v2 probeert deze functies te combineren.

Met Smart Vaults ingeschakeld kunnen in aanmerking komende onderpanden of schulden ook liquiditeit bijdragen aan de AMM van Jupiter. Wanneer handelaren swaps uitvoeren via de betreffende liquiditeitspool, kan een deel van de gegenereerde handelskosten terugvloeien naar de Smart Vault-positie.

Dat betekent dat een enkele positie mogelijk tegelijkertijd leengerelateerde rendementen en inkomsten uit handelskosten kan genereren.

Het systeem blijft optioneel. Gebruikers die de voorkeur geven aan conventionele leenposities kunnen standaard Earn-, Borrow- en Multiply-producten blijven gebruiken zonder deel te nemen aan de AMM-gebaseerde liquiditeitslaag.

Dit onderscheid is belangrijk omdat Smart Vaults extra risico's met zich meebrengen naast de potentieel hogere rendementen.

Hoe Jupiter Smart Vaults werken

Het kernidee achter Smart Vaults is eenvoudig: kapitaal dat al als onderpand of schuld wordt gebruikt, wordt beschikbaar gesteld als liquiditeit voor handel.

Onder het standaard leenmodel verdient onderpand een supply APY, terwijl geleende fondsen een leenkosten genereren.

Smart Vaults voegen nog een laag toe.

Voor in aanmerking komende posities kunnen de assets worden gecombineerd tot liquiditeit die swaps ondersteunt op de AMM van Jupiter. Handelsactiviteit genereert vervolgens kosten die aan de positie worden toegerekend.

Jupiter presenteert de extra inkomsten als een trading APR, waardoor gebruikers de potentiële bijdrage van handelsactiviteit naast de normale leen-yield kunnen zien.

De aanpak is bedoeld om een van de langdurige uitdagingen in gedecentraliseerde financiën aan te pakken: de efficiëntie van kapitaal. Vergelijkbare concepten — waarbij een enkele positie tegelijkertijd meerdere protocolfuncties dient — zijn op andere blockchains verkend, hoewel implementaties verschillen in architectuur en risicomodel.

In plaats van gebruikers te verplichten te kiezen tussen lenen en liquiditeit verschaffen, proberen Smart Vaults de twee te combineren binnen één enkele positie.

Smart Collateral voegt meerdere yield-bronnen toe

Smart Collateral is een van de centrale componenten van Jupiter Lend v2.

In plaats van slechts één asset te storten, kunnen gebruikers in aanmerking komende tokenparen leveren, zoals USDC en USDT of JupSOL en SOL.

Het protocol beheert automatisch de liquiditeitspositie.

Gebruikers kunnen één asset of beide assets storten, afhankelijk van de ondersteunde configuratie, terwijl opnames via de leeninterface verlopen.

Een Smart Collateral-positie kan mogelijk meerdere bronnen van rendement combineren.

De eerste is de standaard supply APY die door het lenen wordt gegenereerd.

De tweede kan afkomstig zijn van native yield die gepaard gaat met bepaalde assets, zoals aan staking verbonden beloningen.

De derde is inkomsten uit handelskosten die worden gegenereerd wanneer de liquiditeit wordt gebruikt door de AMM van Jupiter.

Dit creëert een gelaagde yield-structuur die kapitaal productiever kan maken tijdens periodes van sterke handelsactiviteit.

Gebruikers moeten de combinatie van yield-bronnen echter niet interpreteren als een gegarandeerd rendement. Elk onderdeel kan in de loop der tijd veranderen, afhankelijk van benutting, marktcondities, liquiditeit en handelsvolume.

Smart Debt verandert het leenmodel

Jupiter Lend v2 introduceert ook Smart Debt, waarmee hetzelfde concept wordt uitgebreid naar leners.

Onder een conventionele lening creëert het lenen van een asset een rentelast.

Smart Debt stelt in aanmerking komende gebruikers in staat om een paar tokens te lenen in plaats van één enkele asset. Die geleende liquiditeit kan vervolgens deelnemen aan de AMM en handelskosten genereren.

Deze kosten kunnen helpen om de rentelast van de lener te compenseren.

Jupiter toont dit effect als een negatieve trading APR aan de kant van de schuld.

In periodes van uitzonderlijk sterke handelsactiviteit zouden de door de positie gegenereerde kosten tijdelijk de leenkosten kunnen overschrijden. In dat scenario zou het handelskostencomponent theoretisch de rentelast kunnen overtreffen.

Maar dit moet niet worden behandeld als een gegarandeerde strategie.

Handelskosten zijn sterk afhankelijk van volume, terwijl leentarieven worden beïnvloed door benutting en andere condities op de leningmarkt. Als de handelsactiviteit daalt terwijl de leenkosten verhoogd blijven, kunnen de economische omstandigheden snel veranderen.

Dit onderscheid maakt Smart Debt bijzonder relevant voor ervaren DeFi-gebruikers, terwijl het ook het belang benadrukt van begrip van hoe beide zijden van de positie zich gedragen.

Waarom Jupiter inzet op Dual Stream Liquidity

De lancering weerspiegelt een bredere verschuiving in DeFi naar efficiënter gebruik van kapitaal.

Liquiditeitsverschaffers, leners en uitleners hebben traditioneel interactie met aparte protocollen of producten. Gebruikers moeten vaak assets verplaatsen tussen leningmarkten en AMM's om verschillende bronnen van yield na te streven.

Jupiter Lend v2 probeert die fragmentatie te verminderen.

Hetzelfde kapitaal kan leen- en handelsactiviteit ondersteunen binnen één geïntegreerde positie.

Voor Solana kan dit een belangrijke ontwikkeling worden nu het netwerk blijft concurreren voor DeFi-liquiditeit. De totale waarde aan vastgelegde fondsen in Solana DeFi groeide aanzienlijk in 2024, wat de aandacht trok van ontwikkelaars en liquiditeitsverschaffers.

Hoge transactiedoorvoer en relatief lage transactiekosten hebben Solana geholpen om handelsgerichte toepassingen aan te trekken. Jupiter, al een van de belangrijkste gedecentraliseerde handelsplatforms van het ecosysteem, kan die activiteit mogelijk benutten om zijn leenproducten aantrekkelijker te maken.

Het succes van het model hangt echter uiteindelijk af van de vraag of de handelsvolumes sterk genoeg blijven om betekenisvolle extra kosten te genereren.

Fluid levert de technologie achter Smart Vaults

Jupiter heeft de Smart Vault-architectuur niet volledig vanaf nul ontwikkeld.

De infrastructuur komt van Fluid, een DeFi-protocol gebouwd door het Instadapp-team. Fluid heeft Smart Collateral- en Smart Debt-primitieven ontwikkeld voor lening- en liquiditeitsbeheer, en de technologie is ingezet in Ethereum-gebaseerde DeFi-omgevingen.

Onder de partnerschap levert Fluid de onderliggende technologie, terwijl Jupiter het platform en de distributie verzorgt.

Beide partijen zijn overeengekomen om de door de regeling gegenereerde omzet te delen op basis van 50/50.

Het partnerschap is significant omdat de technologie die Jupiter Lend v2 aandrijft al is gebouwd rond de combinatie van lenen en AMM-liquiditeit.

Voor gebruikers die het nieuwe product evalueren, biedt de relatie ook extra context rond de onderliggende architectuur en risicomodel.

In plaats van een volledig experimenteel systeem te introduceren, integreert Jupiter infrastructuur die door een ander gevestigd DeFi-protocol is ontwikkeld in zijn eigen ecosysteem.

Jupiter Lend v2 en de Solana DeFi-concurrentie

De lancering komt op een moment waarop het DeFi-ecosysteem van Solana steeds concurrerender wordt.

Leenprotocollen zoeken naar nieuwe manieren om liquiditeit aan te trekken, terwijl gedecentraliseerde exchanges concurreren voor handelsvolume en liquiditeitsverschaffers.

Het traditionele leenmodel kan moeite hebben om te concurreren voor kapitaal wanneer gebruikers mogelijk hogere rendementen elders kunnen behalen.

Smart Vaults bieden een mogelijke oplossing door meerdere bronnen van yield te combineren.

Als het model werkt zoals bedoeld, hebben gebruikers mogelijk minder prikkel om liquiditeit tussen afzonderlijke toepassingen te verplaatsen.

Voor Jupiter zou dat een sterkere verbinding tussen zijn handels- en leenactiviteiten kunnen creëren.

Meer liquiditeit binnen Smart Vaults kan AMM-activiteit ondersteunen, terwijl bredere acceptatie van lenen extra liquiditeit kan bieden voor gebruikers die hefboomwerking en kapitaal zoeken.

Dit creëert een mogelijk versterkende cyclus tussen lenen en handel.

Smart Vaults brengen extra risico's met zich mee

Hoger potentiële yield gaat over het algemeen gepaard met extra complexiteit, en Smart Vaults vormen hierop geen uitzondering.

Een belangrijk verschil is dat assets binnen een Smart Vault van samenstelling kunnen veranderen naarmate handelaren interactie hebben met de onderliggende liquiditeitspool.

Een positie die aanvankelijk $1.000 aan USDC en $1.000 aan USDT bevat, kan later bijvoorbeeld een andere verhouding tussen de twee assets hebben naarmate marktdeelnemers swaps uitvoeren.

Een gebruiker zou daardoor kunnen eindigen met een grotere hoeveelheid van de ene asset en een kleinere hoeveelheid van de andere.

Dit risico op wijziging van assetsamenstelling is relatief beperkt bij de lancering, omdat de Jupiter AMM gecorreleerde paren ondersteunt voor het Smart Vault-systeem.

Niettemin moeten gebruikers begrijpen dat de samenstelling van hun positie in de loop der tijd kan veranderen.

Inkomsten uit handelskosten zijn ook variabel. Een pool die vandaag aanzienlijk volume genereert, zou tijdens een rustigere markt aanzienlijk minder inkomsten kunnen produceren.

Slimme contract- en liquidatierisico's blijven bestaan

Smart Vaults erven ook de bredere risico's die gepaard gaan met gedecentraliseerd lenen.

Deze omvatten kwetsbaarheden in slimme contracten, oracle-fouten, marktvolatiliteit, liquiditeitsbeperkingen en liquidatierisico.

Omdat het nieuwe systeem leeninfrastructuur combineert met AMM-functionaliteit, heeft het ook een groter technisch oppervlak dan een eenvoudige leenpositie.

Gebruikers moeten de risico's daarom onafhankelijk evalueren in plaats van aan te nemen dat extra yield automatisch een beter risicogecorrigeerd rendement vertegenwoordigt.

Een hoge trading APR kan aantrekkelijk zijn tijdens periodes van zware marktactiviteit, maar die inkomsten kunnen snel afnemen als het volume daalt.

Leners moeten bijzondere aandacht besteden aan de relatie tussen leentarieven en inkomsten uit handelskosten.

Het feit dat handelskosten leenkosten kunnen compenseren, betekent niet dat elke Smart Debt-positie winstgevend zal zijn.

Wat Jupiter Lend v2 kan betekenen voor Solana DeFi

De nieuwste release van Jupiter kan van invloed zijn op de manier waarop lenen en liquiditeitsvoorziening zich binnen Solana ontwikkelen.

De bredere trend in DeFi beweegt richting samenstelbaarheid, waarbij een enkele financiële positie tegelijkertijd met meerdere protocolfuncties kan interageren.

Smart Vaults passen direct in die richting.

In plaats van lenen, liquiditeitsvoorziening en handel als afzonderlijke activiteiten te beschouwen, combineert het nieuwe systeem ze in één enkele kapitaalbeheerstrategie.

Dat kan DeFi efficiënter maken voor ervaren gebruikers, terwijl het ook de complexiteit vergroot waarmee minder ervaren deelnemers worden geconfronteerd.

Als Jupiter sterke handelsvolumes kan handhaven en aanzienlijke liquiditeit kan aantrekken, kunnen Smart Vaults een van de belangrijkste producten van het platform worden.

Het model kan ook andere DeFi-protocollen aanmoedigen om vergelijkbare systemen te ontwikkelen naarmate de concurrentie om kapitaal toeneemt.

Wat de volgende stap is voor Jupiter Lend?

De onmiddellijke test voor Jupiter Lend v2 zal acceptatie zijn.

De technologie is nu live, maar het langetermijnsucces zal afhangen van hoeveel gebruikers Smart Vaults kiezen boven conventionele leenposities.

Handelsvolume zal een andere kritieke maatstaf zijn.

Omdat een aanzienlijk deel van de extra yield afkomstig is van AMM-activiteit, zouden sterkere handelsvolumes het product aantrekkelijker kunnen maken, terwijl zwakkere volumes de extra return kunnen verminderen.

Jupiter moet ook aantonen dat het systeem kan schalen zonder onaanvaardbare technische of liquiditeitsrisico's te introduceren.

Voor gebruikers zal de belangrijkste overweging het begrip zijn van het verschil tussen oppervlakte-yield en duurzame yield.

Een Smart Vault kan mogelijk meerdere vormen van rendement genereren, maar geen van deze rendementen zijn gegarandeerd.

Conclusie

Jupiter Lend v2 markeert een belangrijke evolutie in het leenlandschap van Solana door in aanmerking komende onderpand- en schuldposities te laten deelnemen aan AMM-liquiditeit.

Via Smart Collateral en Smart Debt kunnen gebruikers mogelijk leen-yields combineren met inkomsten uit handelskosten, waardoor wordt gecreëerd wat Jupiter Dual Stream Liquidity noemt.

Het systeem wordt aangedreven door Fluid-infrastructuur onder een 50/50-omzetdelingspartnerschap en blijft optioneel voor gebruikers die de voorkeur geven aan traditionele leenproducten.

Het concept kan de efficiëntie van kapitaal in Solana DeFi verbeteren, vooral tijdens periodes van sterke handelsactiviteit.

Tegelijkertijd introduceren Smart Vaults extra blootstelling aan AMM-dynamiek, veranderende assetsamenstelling, variabele handelskosten en de technische risico's die gepaard gaan met het combineren van leen- en liquiditeitsinfrastructuur.

Voor ervaren DeFi-gebruikers biedt de lancering een nieuwe manier om kapitaal aan het werk te zetten. Voor ieder ander is de belangrijkste vraag niet eenvoudigweg hoeveel yield een Smart Vault toont, maar waar die yield vandaan komt en welke risico's vereist zijn om deze te genereren.

Nu Jupiter zijn DeFi-infrastructuur verder uitbreidt, kan Lend v2 een belangrijke test worden van de vraag of lenen en gedecentraliseerde handel kunnen worden gecombineerd tot een efficiënter financieel product op Solana.