De totale niet-agrarische loonlijst in de Verenigde Staten daalde in juli met 23.000 banen ten opzichte van juni, doordat de werkgelegenheid bij lokale overheden de grootste maandelijkse daling in jaren liet zien. De loonlijst in de particuliere sector bleef echter groeien, met een toename van 30.000 banen — gelijk aan de stijging van de vorige maand — tot 135,59 miljoen, volgens gegevens die vandaag door het Bureau of Labor Statistics werden vrijgegeven.

Het zesmaands gemiddelde voor banengroei in de particuliere sector, dat maand-op-maand volatiliteit afvlakt, daalde naar 54.000, een fractie van de maandelijkse stijgingen die in veel van 2022 en 2023 routinematig boven 200.000 lagen.

Banenontwikkeling in de particuliere sector per categorie

Drie grote categorieën in de particuliere sector verloren banen:

• Leisure and hospitality: -40.000
• Retail trade: -19.000
• Financial activities: -14.000

Leisure and hospitality, een van de sterkste motoren van de banengroei na de pandemie, verloor in juli de meeste banen van alle categorieën in de particuliere sector.

Alle andere grote categorieën in de particuliere sector voegden banen toe, waaronder de twee segmenten waar veel technologiebedrijven actief zijn — Information en Professional and Business Services:

• Construction: +22.000
• Manufacturing: +5.000
• Information: +11.000
• Professional and business services: +18.000
• Healthcare: +22.000
• Wholesale trade: +5.000
• Transportation \u0026 warehousing: +10.000
• Other services: +9.000

De aanhoudende groei in Healthcare weerspiegelt een langdurige structurele vraagtrend, omdat de sector profiteert van vergrijzing en een blijvende behoefte aan medische diensten.

Werkgelegenheid bij de overheid

De totale niet-agrarische loonlijst werd omlaag getrokken door verliezen bij lokale overheden (-57.000) en de federale overheid (-3.000). Staatsregeringen voegden 7.000 banen toe, de eerste stijging in vele maanden.

Sinds januari 2025 hebben alle overheidsniveaus samen per saldo 166.000 banen verloren:

• Federal government: -327.000
• State government (grotendeels hoger onderwijs, inclusief staatsuniversiteiten): -54.000
• Local government (grotendeels onderwijs en first responders): +94.000

De afname van 327.000 posities bij de federale overheid hangt samen met het brede initiatief van de huidige regering om het federale personeelsbestand te verkleinen via programma’s voor uitgestelde ontslagname, inkrimpingen in de bezetting en reorganisaties op agentschapsniveau.

Het zesmaands gemiddelde van de totale loonlijst daalde in juli naar 44.000. De totale niet-agrarische werkgelegenheid zakte naar 158,86 miljoen, vooral door de daling van overheidsbanen.

Beroepsbevolking blijft krimpen

De beroepsbevolking — gedefinieerd als mensen die werken of actief op zoek zijn naar werk — daalde in juli met nog eens 264.000 mensen tot 169,09 miljoen, het laagste niveau sinds de substantiële opwaartse herziening in januari 2025, die meerdere jaren aan immigratiegegevens verwerkte.

Over de afgelopen 12 maanden is de beroepsbevolking met 1,32 miljoen mensen gekrompen. Ter vergelijking: in de jaren vóór de pandemie groeide de beroepsbevolking doorgaans met ongeveer 1 miljoen tot 2 miljoen per jaar. Een krimpende groep beschikbare werknemers kan de groeicapaciteit van de economie beperken, omdat bbp-groei afhangt van het toevoegen van werknemers of van een hogere output per werknemer.

De aanhoudende afname wordt toegeschreven aan twee hoofdfactoren: het optreden tegen illegale immigratie en de voortgaande golf van pensioneringen onder babyboomers.

Werkloosheid en participatie

Het aantal werklozen daalde in juli tot 6,92 miljoen, het laagste niveau sinds januari 2025. Het werkloosheidspercentage daalde naar 4,09%, eveneens het laagste sinds januari 2025. Het percentage wordt berekend als het aantal werklozen dat actief werk zoekt (6,92 miljoen) gedeeld door de totale beroepsbevolking (169,09 miljoen) — en beide cijfers zijn gedaald.

Binnen een tijdsvenster van 50 jaar blijft het huidige werkloosheidspercentage laag, grotendeels door de krimpende arbeidsaanbodzijde.

De participatiegraad van de prime-age beroepsbevolking, voor mensen van 25 tot 54 jaar, steeg in juli licht naar 83,4% na een daling in juni. Het driemaands gemiddelde bedroeg 83,5%. Beide niveaus behoren tot de hoogste in meer dan twee decennia.

De prime-age maatstaf sluit het effect van pensionerende babyboomers uit. Wanneer mensen met pensioen gaan en niet langer naar werk zoeken, tellen zij niet meer mee als deelnemer aan de beroepsbevolking, maar blijven zij wel deel van de bevolking. De sterke toename van pensioneringen onder babyboomers in de afgelopen 15 jaar heeft een belangrijke rol gespeeld bij het verlagen van de totale participatiegraad.

Loonontwikkeling

Het gemiddelde uurloon steeg in juli met 0,05% ten opzichte van juni en met 3,2% op jaarbasis. Nu de CPI-inflatie op 3,5% ligt, blijft de loonstijging van 3,2% achter bij de inflatie, nadat deze in de afgelopen drie jaar de CPI-inflatie juist had overtroffen. Die ommekeer betekent dat de koopkracht van werknemers gemiddeld genomen in reële termen afneemt. Consumentenbestedingen vormen ongeveer twee derde van het Amerikaanse bbp, en reële loonontwikkelingen zijn een belangrijke factor voor de bestedingsruimte van huishoudens.

Om WOLF STREET te volgen...