De Amerikaanse inflatie matigde bescheiden in juli, hoewel het jaarlijkse tempo van de consumentenprijsstijging boven het inflatiedoel van 2% van de Federal Reserve bleef, terwijl beleidsmakers een mogelijke renteverhoging op hun volgende vergadering overwegen.

Het Bureau of Labor Statistics (BLS) meldde op woensdag dat de consumer price index (CPI) — een brede maatstaf voor de prijzen van alledaagse goederen, waaronder benzine, boodschappen en huur — met 0,1% op maandbasis steeg en 3,4% hoger was dan een jaar geleden.

In Lijn Met Verwachtingen

De cijfers kwamen overeen met de ramingen van economen die door LSEG waren ondervraagd. De maandelijkse aflezing volgt op een negatieve print van 0,4% in juni, terwijl het jaarlijkse cijfer net onder de 3,5% van de voorgaande maand uitkwam.

Kernprijzen, waarbij de volatiele voedsel- en energiekosten worden weggelaten om onderliggende inflatietrends beter vast te leggen, stegen met 0,2% op maandbasis en waren 2,5% hoger op jaarbasis. Het maandelijkse cijfer betekende een lichte stijging nadat de prijzen in juni vlak waren gebleven, terwijl de jaarlijkse aflezing afkoelde ten opzichte van de 2,6% van de vorige maand. Zowel de headline- als de kernmaatstaven blijven boven het inflatiedoel van 2% van de Fed, hoewel ze aanzienlijk zijn gedaald ten opzichte van de CPI-piek van 9,1% op jaarbasis die in juni 2022 werd bereikt, het hoogste niveau in ongeveer vier decennia.

Uitsplitsing Van Levensonderhoudskosten

Aanhoudend hoge inflatie heeft de afgelopen jaren aanzienlijke financiële druk gelegd op de meeste Amerikaanse huishoudens, waardoor consumenten meer moeten betalen voor dagelijkse voorzieningen zoals voedsel en huur. Deze prijsstijgingen zijn vooral uitdagend geweest voor lagere-inkomens Amerikanen, die doorgaans een groter deel van hun inkomen aan essentiële zaken besteden en minder ruimte hebben om te sparen.

Energyprijzen daalden in juli met 1,5% op maandbasis, maar bleven 14,7% hoger dan een jaar geleden, na een daling van 5,7% in juni.

Benzineprijzen daalden met 2,9% in juli, maar waren nog steeds 24,6% hoger op jaarbasis. Elektriciteitskosten stegen met 0,1% op maandbasis en waren 4,2% hoger over het afgelopen jaar.

Voedselprijzen stegen met 0,1% ten opzichte van de voorgaande maand en waren 3% hoger dan een jaar eerder. De index voor thuis geconsumeerd voedsel daalde met 0,1% in juli en was 2,7% hoger op jaarbasis, terwijl de index voor buitenshuis geconsumeerd voedsel met 0,3% steeg en 3,4% hoger was dan vorig jaar.

De index voor vlees, gevogelte en vis daalde met 0,7% op maandbasis, maar was 4,5% hoger op jaarbasis, grotendeels gedreven door rundvlees- en kalfsvleesprijzen, die over het afgelopen jaar met 9,4% stegen ondanks een daling van 0,8% in juli. Eierprijzen daalden met 0,5% op de maand en waren 25,7% lager op jaarbasis, aangezien pluimveekuddes zich bleven herstellen van een eerdere uitbraak van vogelgriep.

De index voor fruit en groenten daalde met 0,1% voor de maand en was 5,1% hoger op jaarbasis. Sla prijzen daalden met 16,4% in juli te midden van een Cyclospora-uitbraak, maar bleven 7,5% hoger dan een jaar geleden.

Woonlasten stegen met 0,1% in juli, een categorie waarvan de BLS zei dat deze ongeveer twee derde van de totale maandelijkse stijging voor haar rekening nam. De shelterindex was 3,2% hoger op jaarbasis. De prijzen van verzekeringen voor huurders en huishoudens daalden met 0,1% in juli, maar waren 4,8% hoger dan een jaar geleden.

De prijzen van transportdiensten stegen met 0,3% in juli en waren 2,9% hoger op jaarbasis. Vliegticketprijzen klommen met 2,2% op de maand en waren 25,5% hoger over het afgelopen jaar.

Reactie Van Experts

Ellen Zentner, chief economic strategist bij Morgan Stanley Wealth Management, zei: "In-line inflatie zal het 'geen noodzaak voor renteverhogingen'-verhaal dat na de banenrapportage van vorig jaar post vatte, intact houden."

"Er zal nog een ronde aan inflatiegegevens komen voor de FOMC-vergadering in september, dus het verhaal kan nog steeds veranderen. Maar tenzij die cijfers een heel ander verhaal vertellen, zal de Fed waarschijnlijk nog steeds in een positie zijn om de rente volgende maand ongewijzigd te laten," voegde Zentner toe.

Lindsay Rosner, head of multi-sector fixed income investing bij Goldman Sachs Asset Management, zei: "Met nog een ronde aan inflatiegegevens te gaan voor de FOMC-vergadering in september blijft alles nog open, maar het in-line rapport van vandaag was een goed begin."

"Beheersde kerninflatie voegt zich bij de bemoedigende tekenen in de publicatie van vorige maand van een matiging in de onderliggende inflatie, wat helpt om de zaak voor een hold in september te versterken," voegde Rosner toe.

Rentevooruitzichten Fed

Het CPI-rapport van juli veranderde de verwachtingen voor de volgende beleidsvergadering van de Federal Reserve, waarbij handelaren duidelijker neigen naar een voortgezette pauze in renteaanpassingen. De uitdaging voor de Fed blijft het balanceren van de inflatiebestrijding tegen tekenen van een afkoelende arbeidsmarkt, die door de banenrapportage van vorige week scherper in beeld zijn gebracht.

Volgens het CME FedWatch-instrument kende de markt een waarschijnlijkheid van 61,9% toe dat de rente op het huidige doelbereik van 3,5% tot 3,75% zou blijven, omhoog van 51,6% een dag eerder. De kans op een verhoging van 25 basispunten daalde naar 38,1% vanuit 48,4% de vorige dag.

Vooruitkijkend naar het einde van het jaar bleef het instrument één renteverhoging van 25 basispunten prijzen als het meest waarschijnlijke resultaat, met 45% kans, vergeleken met een kans van 28,9% dat de rente op het huidige niveau blijft en een kans van 22,5% op twee verhogingen van 25 basispunten. Het CPI-rapport van augustus, dat vóór de FOMC-vergadering in september verschijnt, zal het laatste inflatie-overzicht zijn dat beleidsmakers ontvangen voordat ze hun volgende beslissing nemen.

Marktreactie

De toonaangevende S&P 500-index steeg meer dan 0,3% in de vroege ochtendhandel na de publicatie van het CPI-rapport van juli. De Nasdaq Composite won ongeveer 0,6%, terwijl de Dow Jones Industrial Average nagenoeg ongewijzigd bleef.