Een federale rechter in het Southern District of New York heeft het gezamenlijke verzoek van crypto-beurs Gemini (NASDAQ: GEMI) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) afgewezen om een permanente order te vernietigen die de beurs verbiedt de Amerikaanse toezichthouder te misleiden.

Rechter Alvin Hellerstein weigerde de consent order — een schikkingsovereenkomst die door de rechtbank is goedgekeurd en als bindende order is vastgelegd — te heropenen; deze dateert van januari 2025. De uitspraak was tweeledig: Gemini kreeg een civiele boete van $5 miljoen opgelegd, en de beurs werd permanent verboden valse of misleidende verklaringen aan de CFTC af te leggen.

De beurs heeft de volledige boete van $5 miljoen al lang geleden betaald, zoals bleek uit de gezamenlijke indiening van mei door Gemini en de CFTC. Of het geld zou worden terugbetaald als de rechtbank de order had vernietigd, is nooit gespecificeerd. Het praktische effect van vernietiging zou vrijwel volledig op het injunction hebben gerust, waarbij een gunstige uitspraak de bestaande rechterlijke vaststelling dat de beurs haar toezichthouder had misleid, volledig van het dossier zou hebben gewist. Nu blijft die vaststelling bestaan, zelfs terwijl de CFTC zelf zegt dat de klacht nooit had moeten worden ingediend.

Rechtbank vindt geen nieuwe feiten

Gemini en de CFTC brachten twee verschillende argumenten naar voren bij hun verzoek aan de federale rechtbank om het injunction te vernietigen. De CFTC betoogde dat de klacht uit 2022 nooit had moeten worden ingediend en dat het huidige bewind deze niet zou hebben ingediend binnen de reikwijdte van haar regelgevende mandaat. Gemini daarentegen baseerde zijn zaak op de claim dat de schikking tot stand was gekomen onder dwang van regelgevende druk.

Hellerstein verwierp beide argumenten. "Nieuw verkregen kennis van feiten die bestonden op het moment dat de Consent Order werd vastgesteld, vormt geen wezenlijke verandering in de feitelijke omstandigheden", schreef hij in het vonnis, eraan toevoegend dat "de huidige beoordeling door de CFTC dat deze zaak niet had moeten worden aangebracht, geen verniet of andere rechtsmiddelen vereist."

De rechter verwierp ook de dwangclaim van Gemini, waarbij hij schreef dat de beurs "de weloverwogen beslissing nam om de zaak kort voor het proces te schikken", na ongeveer drie jaar procederen. Hellerstein voegde eraan toe dat Gemini op de hoogte was van zijn eigen interne problemen, waaronder een fraudescheme van zijn voormalige chief operating officer.

Gemini sloot de schikking ongeveer drie weken voordat de zaak ter zitting zou komen. Destijds maakte deze een einde aan een rechtszaak uit juni 2022 waarin de beurs werd beschuldigd in 2017 valse of misleidende verklaringen aan de CFTC te hebben afgelegd over de manipulatierisico's van een voorgestelde Bitcoin (BTC) futurescontract.

CFTC breidt crypto-toezicht uit

Onder de regering-Trump heeft de CFTC uitgebreid regelgevend toezicht gekregen over de gebieden waarlangs het grootste deel van Gemini's plannen om een "full-stack" marktplaats te worden loopt. Gemini-president Cameron Winklevoss heeft gezegd dat het bedrijf kijkt naar producten die crypto spot, voorspellingsmarkten, futures, opties en perpetuele contracten omvatten. De rechterlijke order uit de schikking van 2022 blijft echter een vlek op het dossier van de beurs nu deze een volledig pakket vergunningen bij de CFTC nastreeft.

Via dochterondernemingen stapelt de beurs al goedkeuringen op om zijn nieuwe producten en diensten te lanceren. Gemini Titan werd in december 2025 een Designated Contract Market (DCM) om een voorspelmarkt te lanceren, terwijl een andere dochteronderneming, Gemini Olympus, in mei 2026 een Derivatives Clearing Organization-licentie ontving, die het afwikkelen van derivatentransacties autoriseert. Beide goedkeuringen werden verkregen terwijl het injunction van kracht bleef.

Een politieke route naar de ommekeer

Het gezamenlijke verzoek, eind mei ingediend, was zelf het product van een turbulent jaar bij de instantie. In september 2025 publiceerde toenmalig kandidaat Brian Quintenz berichten die hij had uitgewisseld met de tweeling Winklevoss, waarbij hij zei dat hij ze vrijgaf omdat president Donald Trump "mogelijk was misleid".

Quintenz beweerde dat de broers hem onder druk zetten over de Gemini-zaak — door Tyler Winklevoss "lawfare trophy hunting" genoemd — en vervolgens het Witte Huis aandrongen zijn bevestiging te vertragen. Trump trok de nominatie van Quintenz in en benoemde later Michael Selig als voorzitter van de CFTC. Onder Selig sloeg de commissie een andere koers in ten aanzien van Gemini.

In zijn indiening van mei zei de CFTC te hebben "geconcludeerd dat de klacht niet had moeten worden ingediend", en de instantie constateerde dat haar handhavingsdivisie "toevlucht had genomen tot ongepaste tactieken".

Selig blijft de enige zittende commissaris van de CFTC. Deze maand meldde Cryptopolitan dat de instantie zijn eerste regels voor cryptomarkten heeft voorgesteld nadat de CLARITY Act in de Senaat was vastgelopen — regelgeving die het toezicht zou kunnen definiëren voor de markten waarop Gemini's full-stack expansie zich concentreert.