JPMorgan beëindigde in oktober 2025 de bankrelatie met Polymarket vanwege zorgen over regelgeving, maar de grootste bank van de Verenigde Staten is dicht bij het bedrijf van de voorspellingsmarkt gebleven nu het een beursgang overweegt.

De breuk onderstreept een ongebruikelijke relatie tussen de twee bedrijven. JPMorgan stopte met het leveren van bankdiensten, maar bleef andere zakelijke banden onderhouden, en Polymarket werkt nu met een andere kredietverstrekker terwijl het de overige verbindingen met de bank behoudt. De episode is bekend in de cryptofinanciering, waar "debanking" — grote banken die digitale-activaklanten laten vallen om nalevings- en reputatierisico te beperken — al lange tijd de relaties tussen de sector en Wall Street onder druk zet. Volgens de Financial Times wil JPMorgan in aanmerking blijven komen voor een underwritingrol als Polymarket uiteindelijk naar de beurs gaat. Underwriting-opdrachten voor grote beursintroducties behoren tot de meest concurrerende bronnen van inkomsten op Wall Street, en banken benaderen particuliere bedrijven doorgaans al lang voordat er papierwerk wordt ingediend. Polymarket heeft nog geen beursgang formeel aangekondigd, en een eventuele notering zou volgen op een financieringsronde die naar verluidt bijna is afgerond.

JPMorgan zette Polymarket buiten de bankdienstverlening

Volgens de Financial Times vroeg de bank onder leiding van Jamie Dimon Polymarket afgelopen oktober om zijn tegoeden terug te trekken, en sindsdien werkt het bedrijf aan het vinden van een nieuwe bankier.

In zijn brief noemde JPMorgan zorgen over regelgeving toen het besloot de bankrelatie te beëindigen. De sector van voorspellingsmarkten stond in de Verenigde Staten al lange tijd onder juridische controle, en Polymarket zelf betaalde in 2022 een boete van $1,4 miljoen om CFTC-aanklachten te schikken dat het een niet-geregistreerde handelsfaciliteit exploiteerde voor Amerikaanse gebruikers. De brief kwam op een moment dat Polymarket onder de Joe Biden-regering uit de VS was verboden. Het platform keerde vorig jaar terug naar het land.

Ondanks die zorgen zijn de bankiers van JPMorgan nauw in contact gebleven met Polymarket nu het bedrijf een beursgang overweegt, en de bank nodigde onlangs de CEO uit om te spreken op een bankevenement voor vermogende cliënten in Miami.

Media melden dat het bedrijf op het punt staat kapitaal op te halen tegen een waardering van $20 miljard, terwijl de jaarlijkse omzet in juni steeg naar $1 miljard, volgens Reuters, op basis van Bloomberg News. Als Polymarket JPMorgan kiest om zijn beursgang te begeleiden, kan de bank miljoenen dollars aan vergoedingen verdienen.

Regelgevingszorgen rond de voorspellingsmarkt blijven bestaan

De voorspellingsmarkt presteerde de afgelopen maanden sterk, een trend die tijdens het WK nog versnelde. Polymarket, waar gebruikers handelen op de uitkomsten van gebeurtenissen in de echte wereld, en Kalshi, een bij de CFTC geregistreerde beurs die in 2024 een uitspraak van een federaal hof van beroep won waardoor het Amerikaanse verkiezingscontracten mocht noteren, verwerkten tijdens het toernooi voor miljarden dollars aan weddenschappen, en beide bedrijven profiteerden sterk van de bloeiende perpetual futures-markt.

Gegevens van DeFi Llama tonen aan dat het bedrijf in het afgelopen kwartaal meer dan $11,6 miljard aan transacties verwerkte, iets minder dan de $11,7 miljard in het voorgaande kwartaal. Deze groei ging samen met een duidelijke onderprestatie van beursgenoteerde gokbedrijven zoals DraftKings en Flutter Entertainment.

Het regelgevingsklimaat is in de Verenigde Staten aanzienlijk verbeterd, waarbij de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) een soepelere benadering hanteert. Die verschuiving maakte het voor Polymarket mogelijk om terug te keren naar het land, waar het langzaam marktaandeel wint.

Toch blijven er uitdagingen. Zo heeft de staat New York een onderzoek ingesteld naar Polymarket en Kalshi, waarbij functionarissen beoordelen of de bedrijven minderjarigen hebben gericht in hun advertentiecampagnes.

Ondertussen heeft een rechter in Seattle Kalshi opgedragen te stoppen met opereren in de staat Washington, een uitspraak die de sector zwaar trof. De beslissing volgde nadat de procureur-generaal van de staat had betoogd dat het platform daar illegaal opereerde, aangezien online sportweddenschappen in Washington verboden zijn. De uitspraak betekent dat Polymarket mogelijk ook moeite zal hebben om in de staat uit te breiden.

Nevada heeft ook vraagtekens gezet bij het vermogen van deze bedrijven om in de staat actief te zijn. De bedrijven vonden echter een welwillende CFTC, die heeft betoogd dat zij de enige toezichthouder in de sector is, terwijl staten van New York tot Nevada hun eigen bevoegdheid blijven claimen — een jurisdictieconflict dat onopgelost blijft.

De sector kampt ook met zorgen over handel met voorkennis. De persoon die vroeger de teleprompter van Donald Trump bediende, werd onlangs beschuldigd van het plaatsen van weddenschappen op wat hij zou zeggen, een van de gebeurtenissen die de zorgen over handel met voorkennis in de sector in de schijnwerpers hebben gehouden.