Een topfunctionaris van JPMorgan Chase waarschuwt dat de voorgestelde federale bankkapitaalregels kleine bedrijven in heel het land kunnen schaden, met de kanttekening dat Main Street mogelijk minder toegang tot bankkrediet krijgt nu toezichthouders de laatste hand leggen aan Basel III Endgame, een van de belangrijkste mondiale financiële toezichtnormen tot nu toe.

Stevie Baron, CEO van Chase Business Bank, zei in een memo die door Fox News Digital is verkregen dat het huidige raamwerk onbedoelde gevolgen kan hebben voor kleine bedrijven, omdat kapitaaleisen kredietverlening kunnen belemmeren. Kapitaalregels bepalen hoeveel verliesabsorberend eigen vermogen banken tegenover hun activa moeten aanhouden, en banken betogen dat kredietverlening naarmate die drempels stijgen duurder wordt te financieren — de kern van de inzet van de sector om het huidige ontwerp te verzachten.

"De laatste herzieningen van het voorstel uit 2023 zijn een stap in de goede richting, maar zoals we tegenover toezichthouders hebben herhaald, is er meer werk nodig om ervoor te zorgen dat de definitieve regels de kosten van kredietverlening niet verhogen of de toegang tot krediet voor kleine bedrijven niet verminderen," aldus Baron.

Baron wees specifiek op voorgestelde wijzigingen in de opslag voor wereldwijd systeemrelevante banken (GSIB), en zei dat die formule handelen boven kredietverlening zou kunnen stimuleren, waardoor de leenkosten voor miljoenen kleine ondernemers stijgen. JPMorgan Chase geldt als een GSIB en moet zich houden aan hogere eisen voor verliesabsorberend eigen vermogen en kapitaal dan andere, kleinere banken. De opslag is een extra kapitaalbuffer bovenop de basisvereisten, berekend met factoren die het risico moeten afwegen dat een instelling voor het bredere financiële systeem vormt.

"De Fed zou de voorgestelde wijzigingen in de berekening van de GSIB-opslag moeten heroverwegen en met name de huidige aanpak van de factor voor kortlopende grootschalige financiering moeten behouden, die rekening houdt met de omvang en de voordelen van financieringsdiversificatie van universele banken," voegde Baron daaraan toe. "Toezichthouders moeten ervoor zorgen dat het raamwerk voor de opslag de dagelijkse kredietverlening en bankdiensten waar kleine bedrijven op vertrouwen niet bestraft."

Hij betoogde daarnaast dat "kapitaaleisen niet zouden moeten stijgen enkel omdat de economie groeit of routinematige activiteiten uitbreiden", en dat "beleidsmakers moeten zorgen dat het kapitaalraamwerk als een coherent geheel werkt, in plaats van meerdere eisen bovenop dezelfde risico's te stapelen."

Baron houdt toezicht op meer dan 7 miljoen kleine en middelgrote bedrijven en op ruim 19 miljard dollar aan gemiddelde zakelijke kredieten in het boekjaar 2025. In tegenstelling tot grote bedrijven, die geld kunnen ophalen via obligatie- en aandelenmarkten, zijn kleine bedrijven doorgaans voor krediet afhankelijk van banken.

Zijn memo sluit ook aan bij de bredere beleidsagenda van de bank. Het American Dream Initiative, dat JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon in maart aankondigde in het programma "Fox and Friends" van Fox News, is erop gericht het totale aantal kleine en middelgrote bedrijven uit te breiden naar tien miljoen, naast een aantal veranderingen bij de bank om de groei van de Amerikaanse economie te bevorderen. Een hoge functionaris van JPMorgan Chase vertelde Fox News Digital dat waarnemend minister van Arbeid Keith Sonderling vorig week de hoofdzetel van de bank bezocht om het initiatief te bespreken en de stappen die de bank onderneemt om veranderingen onder de regering-Trump door te voeren.

De reguleringsachtergrond gaat terug tot de financiële crisis van 2008, waarna mondiale toezichthouders het reguleringspakket van Basel III ontwikkelden om ervoor te zorgen dat banken voldoende kapitaal en financiële buffer hebben om economische schommelingen het hoofd te bieden en belastingbetalers te beschermen. Amerikaanse toezichtsautoriteiten, waaronder de Federal Reserve, de Federal Deposit Insurance Corporation en het Office of the Comptroller, stelden het raamwerk, dat Basel III Endgame werd gedoopt, in 2023 oorspronkelijk voor, maar trokken het ontwerp na verzet terug voor herziening. In maart presenteerden toezichthouders van de regering-Trump het nieuwste ontwerp van Basel III Endgame, met een deadline voor het indienen van reacties in juli, hoewel banken nog steeds lobbyen voor wijzigingen nu toezichthouders streven naar het vaststellen van permanent beleid. De terugtrekking in 2023 laat zien dat verzet uit de sector het plan al een keer heeft hervormd, en wat toezichthouders hierna beslissen — inclusief de vraag of de voorgestelde wijzigingen aan de GSIB-opslag blijven staan — bepaalt hoeveel extra kapitaal de grootste Amerikaanse banken moeten aanhouden zodra de regel definitief wordt.

Vooraanstaande wetgevers, waaronder de voorzitter van de Senaatscommissie voor Bankwezen, Tim Scott (Republikein uit South Carolina), hebben eveneens gewaarschuwd voor mogelijke tekorten in de kredietverlening als het raamwerk wordt aangenomen.

"Ik heb altijd al gezegd dat overmatig gecompliceerde kapitaalregels de economische groei kunnen vertragen zonder ons financiële systeem veiliger te maken," zei Scott in een verklaring in maart. "Het plan van de regering-Biden zou het moeilijker hebben gemaakt om een hypotheek te krijgen, moeilijker om een bedrijf te starten en duurder om rond te komen. Dat is de verkeerde richting nu gezinnen zich al klem voelen zitten. Er moet nog meer werk worden verzet. We hebben regels nodig die ons financiële systeem sterk houden en tegelijk zorgen dat banken kunnen uitlenen en onze economie kan groeien."

Baron sloot zich aan bij de opvatting van Scott dat er zekerheid moet zijn dat banken vrij kunnen uitlenen, stellend in zijn memo dat kleine bedrijven beperkt kunnen worden in hun expansie en groei-investeringen als de toegang tot kapitaal beperkt is.

Barons memo maakt deel uit van een nieuwe reeks van JPMorgan Chase getiteld "from the desk of", waarin topfunctionarissen, onder wie Dimon, hun visie hebben gegeven op verschillende economische en politieke beleidsvragen en de invloed daarvan op de grootste bank van Amerika.