De Federal Reserve heeft zijn eerste renteverhoging in meer dan drie jaar doorgevoerd, en Jim Bianco van Bianco Research zegt dat de obligatiemarkt al twee jaar signaleerde dat deze stap noodzakelijk was. Bianco wijst erop dat tijdens de voorafgaande verlagingcyclus het rendement op 10-jarige staatsobligaties steeg van 3,7% naar 5% — voor het eerst in ruim 50 jaar dat langetermijnrendementen stegen terwijl de Fed rente verlaagde. Die divergentie is belangrijk omdat langetermijnrendementen op staatsobligaties worden bepaald door handel op de obligatiemarkt en niet rechtstreeks door de Fed worden vastgesteld, waardoor het lange einde van de curve het doorlopende oordeel van de markt over het beleidspad van de centrale bank vormt.

Bianco deed deze opmerkingen in een gesprek met Grace Remington en Sean Hagan gepubliceerd door Bitcoin Magazine. In het gesprek uiteenzet hij wat hij aan het lange einde van de rentecurve zou moeten zien om te concluderen dat de Fed haar geloofwaardigheid bij obligatiebeleggers heeft hersteld, en hij betoogt dat de beslissing van 28 oktober — een week voor de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen in november 2026 — belangrijker is dan Wall Street denkt.

Het gesprek behandelt een breed scala aan onderwerpen op het snijvlak van macrobeleid en digitale activa. Bianco nuanceert het verhaal rond de "debasement trade" — de opvatting dat tekorten en geldcreatie beleggers moeten drijven naar hard collateral zoals goud en bitcoin. Hij bespreek ontwikkelingsactiviteit, DeFi Summer, de opleving van leen- en handelsapplicaties op publieke blockchains in 2020, en wat Bitcoin nog moet aantonen, en legt uit waarom Tether, de grootste aan de dollar gekoppelde stablecoin, in Venezuela en Afghanistan feitelijk als munteenheid fungeert.

Verdere segmenten gaan in op waarom Bianco van mening is dat de opbouw van de Bitcoin ETF-markt "de plot miste". Deze opbouw verwijst naar de in januari 2024 in Verenigde Staten goedgekeurde spot-bitcoin-exchange-traded funds, die beleggingen in bitcoin via beursgenoteerde producten toegankelijk maakten voor reguliere brokerage-rekeningen. Andere segmenten behandelen stablecoins, de GENIUS Act — het Amerikaanse stablecoin-kader dat in juli 2025 tot wet werd ondertekend — en de echte vraag naar staatsobligaties, de post-COVID-economie en kritiek op Jay Powell. Het gesprek sluit af met "meerdere oorlogen", "havens in de storm" en de dynamiek van de Fourth Turning, een verwijzing naar de generatietheorie van Strauss–Howe uiteengezet in het boek "The Fourth Turning" uit 1997, dat stelt dat de Amerikaanse geschiedenis zich beweegt in terugkerende cycli die culmineren in tijdperken van crisis.

DISCLAIMER: De standpunten en meningen in deze uitzending zijn die van de deelnemers en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs het officiële beleid of de positie van BTC Inc., Bitcoin Magazine of gelieerde entiteiten. Deze inhoud wordt uitsluitend ter informatie en voor educatieve doeleinden aangeboden en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies. Niets in deze uitzending vormt een uitnodiging, aanbeveling, goedkeuring of aanbod om effecten of financiële instrumenten te kopen of te verkopen. Kijkers dienen hun eigen adviseurs te raadplegen voordat zij financiële of zakelijke beslissingen nemen.

Dit artikel is gebaseerd op "Jim Bianco: Macro Outlook, The 4th Turning and Bitcoin Adoption", voor het eerst gepubliceerd op Bitcoin Magazine en geschreven door Patrick Green.