Jefferies handhaaft een bullish standpunt over GMR Airports, met een koersdoel dat een upside van 36% impliceert, en stelt dat de vooruitzichten voor de tarieven op de Rajiv Gandhi International Airport in Hyderabad intact blijven na de laatste beslissing van de regulator over gebruiksontwikkelingsheffingen (UDF).

De Airports Economic Regulatory Authority (AERA), die tarieven vaststelt voor de grote Indiase luchthavens, heeft de UDF op de luchthaven van Hyderabad herzien. AERA bepaalt aeronautische tarieven voor luchthavens met aanzienlijke passagiersaantallen door middel van periodieke tariefbeslissingen, en herzieningen van deze heffingen bepalen in rechtstreekse mate de gereguleerde omzet van exploitanten. Voor binnenlandse passagiers die vanaf de luchthaven vertrekken, is de UDF verlaagd naar ₹515 vanuit de bestaande ₹750 — een bedrag dat eveneens lager uitvalt dan de ₹580 die GMR Hyderabad International Airport Ltd (GHIAL), de exploitant van de luchthaven, had voorgesteld. Voor vertrekkende internationale passagiers is de UDF verlaagd naar ₹1.030 vanuit ₹1.500, tegenover GHIAL's voorstel van ₹1.150.

GMR Airports is de beursgenoteerde luchtvaarttak van de GMR Group en exploiteert meerdere luchthavens in India, waaronder de Rajiv Gandhi International Airport in Hyderabad, alsmede de Indira Gandhi International Airport in Delhi via een joint venture. GHIAL is de dochtermaatschappij die de luchthaven van Hyderabad exploiteert. Gebruiksontwikkelingsheffingen worden geheven op vertrekkende passagiers en vormen een kernbestanddeel van de aeronautische omzet van luchthavenexploitanten, waardoor beoordelingen van tariefbeslissingen door brokerages een directe invloed hebben op de winstvooruitzichten van luchthavenbedrijven.

Volgens Jefferies wijzigt de herziene heffingsstructuur niets aan het positieve beeld van de tariefontwikkeling in Hyderabad, wat het koersdoel voor GMR Airports-aandelen onderbouwt met een impliciete upside van 36% ten opzichte van de huidige niveaus. Tariefbeslissingen van deze aard worden door AERA doorgaans met vaste tussenpozen herzien, waardoor toekomstige regulatoire beslissingen voor de luchthavens in GMR's portfolio de belangrijkste vervolgevenementen blijven voor het aeronautische omzetvooruitzicht van het bedrijf.

Disclaimer: De meningen en beleggingstips die door beleggingsexperts op CNBCTV18.com worden geuit, zijn hun eigen mening en niet die van de website of haar management. CNBCTV18.com adviseert gebruikers om gecertificeerde experts te raadplegen voordat zij beleggingsbeslissingen nemen.