Bitcoin Magazine heeft een nieuwe aflevering uitgebracht met Jeff Park, chief investment officer bij Strive, over wat de "AI pain trade" betekent voor Bitcoin. De "pain trade" is een gevestigde handelsterm voor de koersbeweging die de grootste groep gepositioneerde beleggers de meeste verliezen toebracht — het perspectief dat Park hier op de AI-trade toepast. Het gesprek gaat over recordvolatiliteit op de aandelenmarkt en marktexpertdispersie (de spreiding van rendementen tussen individuele aandelen), waarom Park betoogt dat het bezitten van nul Bitcoin het grotere risico kan zijn, en hoe Bitcoin is gestegen ondanks 10-jaars Treasury-rendementen boven de 5%.

Park heroverweegt ook het traditionele 60/40-portefeuillemodel — de klassieke benchmarkverdeling van 60% aandelen en 40% obligaties — en de rol van de risicovrije rente, het basisrendement dat beleggers in theorie zonder kredietrisico kunnen behalen, en gaat in op Bitcoins groeiende functie als onderpand naast de opkomst van op Bitcoin gebaseerde inkomsten.

Een centraal thema van de aflevering is bedrijfsfinanciering. Van Strategy en Strive tot Google en Super Micro: bedrijven wenden zich tot preferente effecten om hun groei te financieren. Preferente aandelen nemen een middenpositie in tussen obligaties en gewone aandelen, keren doorgaans vaste uitkeringen uit en staan in de kapitaalstructuur vóór gewone aandeelhouders — dezelfde mechanismen achter de in de aflevering besproken aan Bitcoin gekoppelde preferente aandelen. Park legt uit waarom digitaal krediet een vaste plaats gaat innemen voor beleggers die inkomsten zoeken.

Strategy, het softwarebedrijf voorheen bekend als MicroStrategy, is de grootste zakelijke Bitcoinhouder en heeft een reeks aan Bitcoin gekoppelde preferente aandelenemissies gedaan, waaronder STRK, STRF en STRD, om zijn treasurystrategie te financieren. Strive, waar Park de investeringen leidt, heeft een eigen op Bitcoin gerichte treasurystrategie nagestreefd.

Op regelgevingsgebied schetst Park de GENIUS Act — de Amerikaanse federale wet van juli 2025 die het eerste regelgevingskader voor betaalstablecoins vaststelde — als een verhaal dat draait om implementatie, en verkent hij waar de toekomstige stablecoinvraag vandaan zal komen. In die benadering is de rode draad hoe de regels van de wet gestalte krijgen in daadwerkel uitgifte en gebruik.

Hij bespreekt ook tokenisatie en onderpandmobiliteit, waaronder de BNY–Citadel-repo (repurchase agreements zijn kortlopende, onderpandende leningen die de institutionele financieringsmarkten verankeren); MSCI, Strategy en de bloeiende vraag naar Bitcoin-preferenten; de beursgang van AI-ontwikkelaar Anthropic; en waarom liquiditeit — het gemak van het openen en sluiten van posities — momenteel schaars en waardevol is in de huidige markten. Door het hele gesprek heen keert Park terug naar het idee dat het kennen van waarde, en niet alleen van prijs, de moeilijkste vaardigheid in beleggen is.

Hoofdstukken:

• 0:00 – Jeff Park over recordvolatiliteit op de aandelenmarkt en marktexpertdispersie
• 1:53 – Waarom nul Bitcoin bezitten het grotere risico kan zijn
• 3:05 – Bitcoin stijgt terwijl 10-jaars rendementen boven de 5% uitkomen
• 3:43 – Heroverweging van de 60/40-portefeuille en de risicovrije rente
• 5:02 – Bitcoin als onderpand en de opkomst van Bitcoin-inkomsten
• 6:02 – De GENIUS Act wordt een implementatieverhaal
• 7:37 – Waar de stablecoinvraag vandaan zal komen
• 9:18 – Tokenisatie, onderpandmobiliteit en de BNY–Citadel-repo
• 12:11 – MSCI, Strategy en de bloeiende vraag naar Bitcoin-preferenten
• 15:19 – De beursgang van Anthropic en waarom liquiditeit schaars en waardevol is

Disclaimer: De standpunten en meningen in deze uitzending zijn die van de deelnemers en weerspiegelen niet noodzakelijk het officiële beleid of de officiële positie van BTC Inc., Bitcoin Magazine of gelieerde entiteiten. Deze inhoud wordt uitsluitend verstrekt voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies. Niets in deze uitzending vormt een solicitatie, aanbeveling, goedkeuring of aanbod om effecten of financiële instrumenten te kopen of verkopen. Kijkers dienen hun eigen adviseurs te raadplegen voordat zij financiële of zakelijke beslissingen nemen.

Dit bericht verscheen eerst op Bitcoin Magazine en is geschreven door Patrick Green.