De Japanse particuliere sector breidde zich in augustus uit in het snelste tempo in zes maanden, volgens flash-PMI-gegevens van S&P Global, terwijl sterkere nieuwe orders en een verbeterd zakelijk vertrouwen wezen op een zich verbredend economisch herstel.

De seizoengecorrigeerde Flash Composite Output Index steeg in augustus van 52,7 in juli naar 53,4, het sterkste niveau sinds februari en de 17e opeenvolgende maand van productiegroei. Op de PMI-schaal signaleren waarden boven de 50 een uitbreiding van de activiteit, terwijl waarden onder de 50 op een krimp duiden. De flash-cijfers zijn voorlopige schattingen, opgesteld op basis van circa 85-90% van de totale maandelijkse enquêtereacties; de definitieve augustusgegevens worden begin september verwacht om het beeld te bevestigen.

De industrie voerde de verbetering aan. De Manufacturing PMI steeg van 54,5 naar 55,1, terwijl de productie-index van de sector licht afzwakte van 56,3 naar 56,1. Desondanks boekten fabrikanten hun snelste toename van nieuw werk sinds januari 2018, en stegen exportorders in het snelste tempo sinds het begin van 2018. Volgens S&P Global werd de vraag gedragen door de halfgeleider- en AI-gerelateerde industrieën.

Ook de dienstensector versterkte zich. De Services PMI Business Activity Index klom van 51,2 naar 52,3, waarmee de sector het op één na snelste expansietempo sinds februari liet zien. Dienstenbedrijven meldden echter een scherpere daling van nieuw exportwerk, wat de uiteenlopende internationale vraag tussen goederen en diensten onderstreept. De algehele omzetgroei was even snel als het hoogste tempo van de afgelopen zes maanden.

De werkgelegenheid nam voor de 35e opeenvolgende maand toe, waarbij het aanwervingstempo licht opliep ten opzichte van juli en boven het historische gemiddelde bleef. Het aantal banen in de industrie steeg stevig, terwijl dienstenbedrijven slechts marginaal personeel uitbreidden, het langzaamste tempo van baanengroei in een jaar. Desondanks hielp de bredere toename van het personeelsbestand in de particuliere sector om de capaciteitsdruk te verlichten, wat tot uiting kwam in de langzaamste stijging van achterstallige orders in negen maanden.

De druk op de kosten vertoonde tekenen van matiging. De invoerprijsinflatie vertraagde van het vrijwel recordhoge tempo van juni naar het laagste niveau in vijf maanden, al bleef deze scherp en ver boven het langetermijngemiddelde van de enquête. Bedrijven bleven hogere kosten voor grondstoffen, brandstof en energie aanhalen, naast loondruk en de zwakke yen. Ondanks de matiging van de invoerkosten bleven de verkoopprijzen van goederen en diensten snel stijgen, met een tempo dat nog steeds tot de sterkste ooit geregistreerde behoort.

Annabel Fiddes, adjunct-directeur Economie bij S&P Global Market Intelligence, zei dat de Japanse particuliere sector in augustus sterk bleef presteren en dat bedrijven de snelste productietoename sinds februari signaleerden. Zij zei dat fabrikanten de sterkste stijging van de totale omzet en de overzeese vraag boekten in meer dan achteneenhalf jaar. Fiddes voegde daaraan toe dat de matiging van de kostenrijk welkom nieuws zou zijn, al hebben bedrijven mogelijk een aanhoudender vertraging van de inflatie nodig voordat zij het vrijwel recordhoge tempo van productieprijsstijgingen temperen. Zij zei bovendien dat het verbeterde zakelijke vertrouwen, de sterke omzetgroei en verdere werkgelegenheidswinst doen vermoeden dat de Japanse particuliere sector er goed voor staat om ook in de toekomst sterk te presteren, mits zich geen verdere schokken voordoen in prijzen of vraag.

Het zakelijke vertrouwen verbeterde tot het hoogste niveau sinds februari, waarbij fabrikanten optimistischer waren dan dienstenbedrijven. Dit volgt op de sterker dan verwachte inflatiecijfers van vrijdag en levert verder bewijs dat de Japanse economie aan kracht wint, terwijl de prijsdruk hoog blijft.

De gegevens hebben ook gevolgen voor de Bank of Japan, die op 17 en 18 september vergadert. Een particuliere sector die in het snelste tempo sinds februari groeit, geeft beleidsmakers meer vertrouwen dat de economie hogere leenkosten aankan, terwijl de aanhoudende, vrijwel recordhoge verkoopprijsinflatie het argument versterkt dat de onderliggende prijsdruk nog niet is uitgewerkt.

Het eerdere rapport, "BOJ seen hiking to 1.25% in September as Japan inflation pressures broaden", wees erop dat de markten al een hoge waarschijnlijkheid inruilen voor een stap naar 1,25% volgende maand. De publicatie van de augustus-PMI zal die verwachting wellicht niet veranderen, maar versterkt de onderbouwing die de BOJ vermoedelijk zal aanvoeren om de beslissing te rechtvaardigen, en ondersteunt de opvatting dat de monetaire strakking daarna zou kunnen worden voortgezet.