Japan heeft voor het eerst in vier jaar een nieuwe licentie voor een cryptobeurs verleend, namelijk aan Laser Digital, een bedrijf in digitale activa dat wordt gesteund door de Japanse financiële dienstengroep Nomura, aldus informatie die @coinbureau op X deelde.

De goedkeuring maakt een einde aan een periode van vier jaar waarin in Japan geen nieuwe beurslicentie werd verleend, en komt nu het land crypto-assets steeds meer als conventionele financiële producten gaat behandelen. De Japanse autoriteiten overwegen daarnaast regelgevingswijzigingen die bredere institutionele deelname zouden kunnen ondersteunen, waaronder voorwaarden die uiteindelijk de introductie van cryptocurrency-exchange-traded funds en hervormingen van de belastingheffing op digitale activa mogelijk kunnen maken.

Gereguleerde route voor Laser Digital

Laser Digital is van plan om de activiteiten te starten met het leveren van liquiditeit aan lokaal gelicentieerde cryptobedrijven in Japan, waarna de activiteiten later naar verwachting worden uitgebreid naar institutionele handel — een ontwikkeling die de rol van het bedrijf op de Japanse markt voor digitale activa zou verbreden. Het bedrijf werd in 2022 door Nomura opgericht als gespecialiseerde divisie voor digitale activa van de effectengroep, waardoor deze goedkeuring die activiteit onder een door de toezichthouder goedgekeurd kader naar de thuismarkt van Nomura brengt.

De licentiebeslissing weerspiegelt de aanhoudende focus van Japan op het handhaven van een gereguleerd kader voor cryptobedrijven. In plaats van de markt zonder beperkingen open te stellen, heeft het land de licentie-eisen gehandhaafd voor bedrijven die cryptogerelateerde diensten willen aanbieden. Deze eisen, die door de Financial Services Agency onder de Payment Services Act worden toegepast, ontstonden na de ondergang van Mt. Gox in 2014 — destijds de grootste bitcoinbeurs ter wereld — en werden verder aangescherpt na de hack van Coincheck in januari 2018, waarbij naar schatting ongeveer 530 miljoen dollar aan tokens werd gestolen — gebeurtenissen die ertoe leidden dat de Japanse toezichthouders het toezicht op de sector versterkten. Voor Laser Digital schept de goedkeuring een gereguleerde route om activiteiten op de Japanse markt op te bouwen en diensten te ontwikkelen die zijn gericht op institutionele deelnemers.

Bredere regelgevingsverschuiving in gang

De licentie volgt op een bredere verschuiving in de Japanse aanpak van cryptocurrencyregulering, waarbij het land crypto-assets steeds meer als financiële producten gaat behandelen — een verandering die grotere gevolgen kan hebben voor de binnenlandse sector van digitale activa. De herclassificering die ter discussie staat, zou digitale activen van de Payment Services Act naar de Financial Instruments and Exchange Act verplaatsen, de wetgeving die effecten reguleert, en juist deze verschuiving wordt in Japan breed besproken als de route naar het toestaan van crypto-ETF's.

Een mogelijk gevolg is de ontwikkeling van cryptocurrency-exchange-traded funds, die beleggers een andere gereguleerde manier kunnen bieden om blootstelling aan digitale activa op te bouwen. De belastingbehandeling is een ander gebied dat door het evoluerende kader wordt beïnvloed: wijzigingen in de behandeling van crypto-assets kunnen bepalen hoe individuen en instellingen aan de markt deelnemen, hoewel de post geen details verschafte over de reikwijdte of het tijdstip van eventuele voorgestelde hervormingen. Het binnenlandse beleidsdebat heeft zich tot nu toe geconcentreerd op individuele cryptowinsten, die momenteel als diversinkomen worden belast tegen tarieven die kunnen oplopen tot ongeveer 55 procent — ruim boven de afzonderlijke belasting van ongeveer 20 procent die geldt voor winsten op genoteerde aandelen, een verschil dat in Japanse discussies over hervorming vaak wordt aangehaald.

Japan hanteerde historisch gezien een relatief gestructureerde regelgevingsaanpak voor cryptocurrencies, waarbij gelicentieerde beurzen opereerden onder toezicht dat is ontworpen om onder meer marktintegriteit en beleggersbescherming te waarborgen.

Institutionele belangstelling gemeld

De licentie-ontwikkeling komt ook te midden van gerapporteerde belangstelling van Japanse instellingen voor blootstelling aan cryptocurrencies. Volgens de informatie die op X werd gedeeld, plant 79% van de ondervraagde Japanse instellingen binnen drie jaar crypto te kopen — een cijfer dat wijst op een potentieel brede basis van institutionele belangstelling naarmate de gereguleerde infrastructuur zich ontwikkelt.

Grotere institutionele deelname kan de vraag naar diensten zoals gereguleerde handel, liquiditeitsverschaffing en bewaring vergroten, waardoor Laser Digitals geplande ontwikkeling — van het leveren van liquiditeit aan gelicentieerde lokale bedrijven naar institutionele handel — past binnen een bredere verschuiving naar professionele deelname aan de markt voor digitale activa. Elke nieuwe partij zou opereren naast langgelicentieerde binnenlandse beurzen zoals bitFlyer en Coincheck, die al jaren onder het regime van de FSA functioneren.

Het gerapporteerde enquêtecijfer betreft uitgesproken intenties in plaats van bevestigde aankopen. Feitelijke institutionele investeringen zullen afhangen van de regelgevingsomstandigheden, marktontwikkelingen en de beschikbaarheid van geschikte producten en diensten.

De verlening van Japans eerste nieuwe cryptobeurslicentie in vier jaar vormt desalniettemin een belangrijke regelgevingsontwikkeling voor de digitale-activasector van het land. Nu crypto steeds vaker binnen het kader van financiële producten wordt behandeld, kunnen Japans volgende regelgevingsbeslissingen — over de vraag of crypto-ETF's worden goedgekeurd, hoe belastingherzieningen vorderen en of meer bedrijven de licentieaanvraag nastreven nu het gat van vier jaar in de licentieverlening is gesloten — bepalen hoe beurzen, institutionele beleggers en andere marktdeelnemers in het land opereren.

Verslag door Victoria Hale voor Hokanews. Bron: Hokanews; primaire post: @coinbureau op X.