Het Japans Bureau voor Financiële Diensten (FSA) heeft een toegewijde afdeling voor Cryptocurrency en Stablecoins opgericht als onderdeel van een bredere herstructurering van het toezicht op digitale activa, waarbij drie gespecialiseerde kantoren zijn gecreëerd die toezicht houden op cryptobeurzen, financiële innovatie bevorderen en digitaal betaalbeleid vormgeven. De stap markeert een van de meest ingrijpende organisatorische vernieuwingen van het Japanse cryptotoezichtskader sinds het land in 2017 begon met het vergunnen van beurzen, na de ineenstorting van Mt. Gox.

De nieuwe afdeling werd opgericht op 7 augustus, na een aankondiging van het bureau op 5 augustus. De herstructurering komt in de nasleep van wetswijzigingen waarbij Bitcoin, Ethereum en 103 andere tokens onder de Japanse wet zijn herclassificeerd als financiële instrumenten — een verschuiving die digitale activa onder een toezichtsregime plaatst dat traditioneel is voorbehouden aan effecten.

FSA creëert drie gespecialiseerde crypto-kantoren

De nieuwe afdeling vervangt de eerdere kantoorstructuur die toezicht hield op cryptocurrency. Onder de eerdere regeling opereerden het Cryptocurrency Monitoring Office en het Cryptocurrency and Blockchain Innovation Office binnen het Comprehensive Policy Bureau.

De gereorganiseerde afdeling valt nu onder het Asset Management and Insurance Supervision Bureau en bestaat uit drie eenheden: het Cryptocurrency Monitoring Office, het Innovation Promotion Office en het Digital Payment Planning Office.

Volgens de FSA is de herstructurering bedoeld om nieuwe toezichtseisen als gevolg van financiële digitalisering het hoofd te bieden en de toezichtscapaciteit te versterken naarmate financiële technologie zich verder ontwikkelt. Het Cryptocurrency Monitoring Office wordt verantwoordelijk voor het toezicht op cryptobeursexploitanten, terwijl de overige twee kantoren zich richten op financiële innovatie en de ontwikkeling van digitaal betaalbeleid.

De veranderingen sluiten aan op een alomvattende herziening van de Japanse financiële regelgeving en komen op een moment dat andere G7-economieën nog steeds hun eigen cryptokaders ontwikkelen of verfijnen.

Crypto herclassificeerd als financiële instrumenten

Japan heeft zijn Financial Instruments and Exchange Act gewijzigd om crypto-activa te herclassificeren als financiële instrumenten. Eerder vielen digitale activa voornamelijk onder de Payment Services Act, die ze primair behandelde als een betaalmiddel in plaats van als beleggingsproducten.

Het herziene kader introduceert beperkingen op insider trading en aanvullende openbaarmakingsvereisten voor crypto-activa. Het verhoogt ook de straffen voor het opereren als ongeregistreerde cryptodienstverlener aanzienlijk. Ongeregistreerde activiteiten kunnen nu leiden tot gevangenisstraffen van maximaal 10 jaar, terwijl de boetes zijn verhoogd tot een maximum van ¥10 miljoen, tegen voorheen ¥3 miljoen.

De wetswijzigingen creëren ook een kader dat de weg kan vrijmaken voor spot crypto exchange-traded funds (ETF's) op de Tokyo Stock Exchange. Minister van Financiën Satsuki Katayama heeft verklaard dat zij zal doorgaan met het beoordelen van ETF-goedkeuringen. Het vooruitzicht van spot ETF's in Japan volgt op lanceringen in de Verenigde Staten en Hong Kong, en zou de institutionele toegang tot cryptoblootstelling via traditionele beleggingsrekeningen kunnen verbreden.

Belasting- en stablecoinregels veranderen eveneens

Japan bereidt ook wijzigingen voor in zijn cryptobelastingstelsel, die op 1 januari 2028 van kracht zullen worden. Het voorgestelde systeem zou een belastingtarief van 20% toepassen op cryptowinsten en het vooruitverlies van verliezen mogelijk maken. Onder de huidige regels kunnen cryptowinsten worden belast tegen inkomstenbelastingtarieven van maximaal 55%. Het voorgestelde tarief zou de cryptobelasting in lijn brengen met het tarief dat geldt voor winsten uit traditionele effecten — een verandering die de industrie al lange tijd nastreeft om de concurrentiepositie van Japan als cryptomarkt te verbeteren.

Op het gebied van stablecoins nemen MUFG, Mizuho en Sumitomo Mitsui deel aan stablecoin-experimenten. Onder de Japanse wet mogen alleen vergunde banken, geldoverdrachtsdiensten en trustbedrijven yen-gekoppelde stablecoins uitgeven. Japan legaliseerde de uitgifte van stablecoins in 2023, waarmee het een van de eerste grote economieën was die een alomvattend juridisch kader voor deze instrumenten vaststelde.

De FSA heeft ook de handhavingsacties tegen offshore cryptoplatformen geïntensiveerd. Bitget kondigde aan zijn Japanse activiteiten te staken na druk van de FSA, een stap die volgt op het eerdere vertrek van Bybit van de Japanse markt. De handhavingsinspanning signaleert dat Japan erop gericht is ervoor te zorgen dat alle platforms die Japanse gebruikers bedienen binnen haar vergund toezichtsperimeter opereren.