De Japanse export steeg in juli met 23,2% ten opzichte van dezelfde maand een jaar eerder, de snelste jaarlijkse stijging sinds oktober 2022, gedreven door een sterke toename van de verkoop van halfgeleiderapparatuur en fors toegenomen handel met China.

Het resultaat betekende de vijfde opeenvolgende maand van versnellende exportgroei en lag ruim boven de stijging van 19,9% die economen hadden voorspeld.

Apparatuur voor chipproductie was de belangrijkste afzonderlijke motor achter het totaalcijfer. In waarde verscheepte Japan 49,1% meer halfgeleidermachines dan een jaar eerder, terwijl bedrijven over de hele wereld bleven investeren in hardware voor kunstmatige intelligentie. Japan neemt een centrale positie in die toeleveringsketen in: het land herbergt Tokyo Electron, een van de grootste producenten ter wereld van apparatuur voor chipfabricage, en toonaangevende fabrikanten van cruciale materialen voor chipproductie, zoals siliciumwafers. Daardoor stromen wereldwijde AI-investeringen rechtstreeks door in de handelscijfers van het land.

Ook de handel met China nam aanzienlijk toe. De Japanse uitvoer naar China groeide met 25,8% op jaarbasis, terwijl de export naar de Verenigde Staten met 22% steeg. China blijft Japans grootste handelspartner.

AI-vraag stuwt de chipexport terwijl de zwakke yen de importkosten opvoert

Het verschil tussen exportwaarde en exportvolume was aanzienlijk. Het exportvolume steeg in juli met slechts 5,2%, wat betekent dat hogere prijzen en een zwakkere yen een groot deel van de waardestijging van de uitvoer verklaarden. Een zwakke valuta stelt Japanse producenten in staat lagere prijzen aan buitenlandse klanten aan te bieden, maar het keerzijde is dat Japan meer van zijn eigen valuta moet besteden om geïmporteerde goederen in te kopen.

De markten reageerden tijdens de handelssessie op de handelscijfers van juli. De Nikkei 225 klom met 0,64%, terwijl de yen 0,11% verloor tegenover de dollar en noteerde op 158,35. De Japanse munt is het afgelopen jaar fors verzwakt: een dollar was rond dezelfde periode vorig jaar ongeveer 145 yen waard, noteerde recentelijk nabij 160 yen en werd verhandeld op ongeveer 159 yen nadat maandag de economische data waren gepubliceerd. Het grote verschil tussen Japanse en Amerikaanse rentetarieven vormt al geruime tijd een rem op de yen, en de Japanse autoriteiten zijn eerder ingestapt op de valutamarkt om de daling te vertragen, met interventies in 2022 en opnieuw in 2024 toen de munt naar het laagste niveau in decennia zakte.

Ook de importrekening steeg sterk. De import nam in juli met 27,8% toe ten opzichte van een jaar eerder, de grootste jaarlijkse stijging sinds november 2022 en boven de toename van 26,5% die analisten hadden voorspeld.

Olie was een belangrijke factor. De Japanse uitgaven aan geïmporteerde petroleum stegen met 87,8% doordat de ruwe-olieprijs opliep tijdens de oorlog in Iran, waardoor bedrijven en huishoudens hogere energiekosten moeten dragen. Het tweede kwartaal was de eerste volledige periode van drie maanden waarin de economische impact van het conflict zichtbaar was, en energie bleef gedurende die hele periode duur, wat de lasten voor huishoudens en bedrijven vergrootte op een moment dat de binnenlandse bestedingen al aan kracht inleverden.

Export houdt de groei overeind terwijl zwakke binnenlandse bestedingen het bbp van het tweede kwartaal beperken

De Japanse economie groeide in het tweede kwartaal met een geannualiseerd tempo van 1,1%, onder de schatting van 2% van economen. Het voorgaande kwartaal liet een geannualiseerde groei van 2,1% zien, die eveneens achterbleef bij de verwachtingen. Kwartaal op kwartaal bedroeg de groei slechts 0,3%, tegen een voorspelling van 0,5%.

De export leverde de grootste bijdrage aan het bbp, met een plus van 0,5 procentpunt in het tweede kwartaal, terwijl de binnenlandse vraag 0,2 procentpunt aftrok. Een jaar geleden groeide de Japanse economie met 0,7%, een verbetering ten opzichte van de jaarlijkse groei van 0,5% die in het eerste kwartaal werd genoteerd.

De Bank of Japan stelde haar vooruitzichten eerder deze maand bij bij het publiceren van haar nieuwste prognoses voor de economische activiteit. De centrale bank verwacht nu een groei van 0,6% voor het fiscale jaar 2026, dat afloopt in maart 2027, tegenover een eerdere schatting van 0,5%. De opwaartse bijstelling volgt terwijl de bank zich geleidelijk terugtrekt uit decennialange ultra-loose monetaire politiek, een proces dat op gang kwam toen zij in maart 2024 een einde maakte aan de negatieve rente. Daarmee vormt het groeitraject een belangrijke maatstaf voor hoe ver die normalisatie vordert.

Premier Sanae Takaichi heeft laten weten de economie terug te willen brengen op een stevig groeipad. Haar goedkeuringscijfers liggen momenteel nog steeds hoger dan die van sommige eerdere Japanse premiers, al dalen ze geleidelijk. Nu de externe vraag het meeste werk verzet en de binnenlandse bestedingen de economie afremmen, zullen aankomende cijfers over lonen, consumptie en handel uitwijzen of het Japanse herstel zich kan verbreden tot buiten de exportsector.

Bron: CNBC