Japan bereidt zich voor om blockchaintechnologie te verkennen als onderdeel van een grote hervorming van zijn financiële marktinfrastructuur, met als doel bijna realtime afwikkeling mogelijk te maken voor aandelen en Japanse staatsobligaties, of JGB’s.

Volgens een rapport van Nikkei van 26 augustus zou het initiatief een studiegroep omvatten met de Financial Services Agency, het Ministry of Finance, de Bank of Japan en financiële instellingen. De groep zou onderzoeken hoe blockchain onmiddellijke afwikkeling voor beursgenoteerde aandelen en JGB’s kan ondersteunen.

Een ontwikkelplan zou al begin 2027 kunnen worden opgesteld. Dat plan zou naar verluidt een blauwdruk bevatten voor de blockchainarchitectuur, de verantwoordelijkheden van de deelnemende partijen en een routekaart voor implementatie binnen zowel private als publieke entiteiten. Als het plan wordt goedgekeurd, kan het systeem enkele jaren later operationeel worden, met een mogelijke lancering in het begin van de jaren 2030 of het einde van de jaren 2030.

Het huidige afwikkelingssysteem voor grote markten in Japan maakt nog steeds gebruik van uitgestelde afwikkeling. Aandelentransacties worden doorgaans twee werkdagen na de transactie afgewikkeld, terwijl Japanse staatsobligaties worden afgewikkeld op de dag na de handel. Een blockchaingebaseerd systeem zou de overdracht van effecten en geld kunnen combineren, waardoor beleggers verkoopopbrengsten sneller kunnen ontvangen en middelen opnieuw kunnen inzetten zonder te wachten op de bestaande afwikkelingscyclus.

Het voorgestelde traject sluit ook aan op onderzoek dat al gaande is bij de Bank of Japan. De centrale bank bestudeert afwikkelingssystemen die current-account deposits van commerciële banken gebruiken op blockchaininfrastructuur. Dat onderzoek omvat mogelijke toepassingen voor interbancaire overboekingen en effectentransacties.

Een belangrijk concept dat wordt overwogen is delivery versus payment, waarbij de levering van een actief en de betaling daarvoor op hetzelfde moment plaatsvinden. Voorstanders van zo’n systeem zeggen dat het de tijd tussen handelen en het ontvangen van geld op financiële markten kan verkorten.

De private sector in Japan bouwt ook blockchaingebaseerde financiële platforms, waaronder getokeniseerde effecten en digitale betaalsystemen. Die projecten worden gezien als testomgeving nu toezichthouders beoordelen hoe de technologie moet aansluiten op het bredere financiële systeem van het land, vooral terwijl beleidsmakers afwegen hoe nieuwe infrastructuur naast de bestaande marktinfrastructuur zou passen.

Voorlopig bevindt het overheidsinitiatief zich nog in de studiefase. Het technologisch ontwerp, de governancestructuur en de implementatietijdlijn zouden rond de volgende grote mijlpaal begin 2027 duidelijker moeten worden; dat wordt een belangrijk ijkpunt voor hoe snel het voorstel van planning naar daadwerkelijke uitrol kan gaan.

Bron