De drie grootste bankgroepen van Japan — Mizuho, Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) en Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) — hebben een gezamenlijke pilot afgerond waarin een stablecoin in yen voor grensoverschrijdende betalingen is getest. Het project markeert een opmerkelijke stap van grote institutionele kredietverstrekkers naar digitale afwikkeling met een aan een valuta gekoppeld token, al blijft het een gecontroleerde test in plaats van een commerciële lancering.

Wat de gezamenlijke yen-stablecoinpilot inhield

De drie banken voerden de pilot samen uit als één gecoördineerd initiatief. Een stablecoin is een digitaal token dat ontworpen is om een vaste waarde te houden — in dit geval gekoppeld aan de Japanse yen — in plaats van te schommelen in prijs zoals gedecentraliseerde cryptovaluta's zoals Bitcoin of Ethereum.

Omdat de pilot als gezamenlijk project was opgezet, nam elk instituut deel aan het testen van de gedeelde infrastructuur in plaats van afzonderlijke interne experimenten uit te voeren. Het project richtte zich specifiek op grensoverschrijdende betalingen, dus overboekingen tussen landen of financiële systemen. Het aangegeven doel van het initiatief is het verbeteren van de afwikkeling van grensoverschrijdende betalingen.

De pilot wordt omschreven als afgerond, niet gelanceerd als commercieel product. Dat onderscheid is belangrijk: een afgeronde pilot betekent dat de banken een gecontroleerde test hebben voltooid, niet dat ze een yen-stablecoin beschikbaar hebben gesteld voor het publiek of bedrijven. Een commerciële lancering is niet aangekondigd of bevestigd.

Waarom de pilot belangrijk is voor grensoverschrijdende betalingen

Grensoverschrijdende betalingen zijn vaak traag en duur. Ze gaan doorgaans via meerdere tussenbanken, die elk kosten en verwerkingstijd toevoegen voordat het geld op zijn bestemming aankomt. Voor banken en hun klanten betalen die tussenkomstlagen zowel in kosten als in tijd. Een stablecoin die op een gedeeld grootboek wordt afgewikkeld, zou die stappen kunnen verminderen, al bevestigt deze dat resultaat niet.

De keuze van de valuta geeft een extra dimensie aan de betekenis.coins die momenteel in omloop zijn, zijn vrijwel allemaal gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, en de yen behoort tot de meest verhandelde valuta's ter wereld, waardoor een token in yen de blockchain-gebaseerde afwikkeling zou uitbreiden naar een belangrijke niet-dollarvaluta in plaats van nog een aan de dollar gekoppeld alternatief toe te voegen. De deelname van alle drie de bankgroepen is op zichzelf al significant: Mizuho, MUFG en SMBC vertegenwoordigen samen de kern van de grootste financiële instellingen van Japan, en een gezamenlijke pilot duidt op gecoördineerde verkenning in plaats van dat één bank geïsoleerd experimenteert. Vergelijkbare institutionele inspanningen zijn onder meer de verkenning door Visa van USDC voor continuële financiering van grensoverschrijdende betalingen, waarbij steun van grote financiële spelers de geloofwaardigheid van stablecoin-afwikkelingsprojecten bepaalt.

Of de pilot uiteindelijk tot een commercieel product leidt, hangt af van regelgevende goedkeuring, de technische resultaten van de test en de interne beslissingen van elke bank. Geen van die uitkomsten is bevestigd. Een eventuele lancering zou echter plaatsvinden binnen een kader dat Japan al heeft: sinds juni 2023 staan herzieningen van de Payment Services Act van het land gelicentieerde banken en trustinstellingen toe om door fiat gedekte stablecoins uit te geven, waarmee Japan een van de vroegste expliciete wettelijke regelingen voor deze tokens heeft. Mizuho heeft eerder interesse getoond in infrastructuur voor digitale activa, waaronder betrokkenheid bij bredere crypto-financiële ontwikkelingen rond de crypto-fiat netwerkruimte van Mastercard en BVNK.

Een gecontroleerde test, geen commerciële lancering

De afgeronde pilot is een voorbeeld van gevestigde financiële instellingen die blockchain-gebaseerde tools testen in een gecontroleerde omgeving. Het betekent niet dat er binnenkort een yen-stablecoin voor consumenten komt. Volgens de stablecoinregels van Japan moeten uitgevers reserve-dekking aanhouden en houders in staat stellen tokens tegen nominale waarde in te wisselen — verplichtingen die de structuur van elke commerciële uitrol zouden bepalen. Waar men op moet letten, is of de banken de bevindingen van de pilot vertalen naar regelgevend overleg of een formele uitgiftebeslissing; geen van beide is aangekondigd. Het toont wel aan dat de topbanken van Japan de technologie actief verkennen in plaats van afwachtend aan de zijlijn te staan.

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend ter informatie en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Markten voor cryptovaluta en digitale activa brengen aanzienlijke risico's met zich mee. Lezers doen er verstandig aan altijd eigen onderzoek te doen voordat zij beslissingen nemen.