De Indiase roepie herstelde zich op maandag, een beweging die algemeen wordt toegeschreven aan vermoedelijke interventie door de Reserve Bank of India (RBI), nadat de valuta op vrijdag onder druk kwam te staan in het kielzog van een havikachtige toespraak van Fed-voorzitter Warsh op het Jackson Hole Symposium. Het herstel kwam ondanks een sprong in de olieprijzen, waarbij analisten opmerkten dat er geen positieve fundamentele aanleiding voor de roepie was.

Ter context: de RBI grijpt regelmatig in op de valutamarkt door dollars uit haar reserves te verkopen om excessieve volatiliteit in de roepie te dempen. Dergelijke operaties — hoewel niet officieel in realtime bevestigd — worden door handelaren vaak afgeleid uit abrupte intraday-bewegingen, wat hier het geval lijkt te zijn.

Dollarsterkte na Jackson Hole

De Amerikaanse dollar verbreedde vrijdag over de hele linie na de toespraak, waarin Warsh stelde: "I would be hard pressed to describe broad financial conditions as restrictive." De markt interpreteerde deze opmerking als een tegenreactie van de Fed-voorzitter op de recente verruiming van de financiële condities, waardoor deze feitelijk opnieuw werden aangescherpt.

Volgens de oorspronkelijke analyse heeft dit proces de correcties in de "debasement"-transacties verlengd, waarbij de dollar terugkeerde naar de niveaus van vóór de aankondiging van het Amerikaanse Treasury. De kans op een rentederving op de vergadering van de Federal Reserve in september nam eveneens toe, waarbij de markt nu op 60% kans op een verhoging prijst.

Warsh herhaalde dat de Fed zich nu uitsluitend op inflatie richt en merkte op dat de voortgang langzaam is. Op deze basis stelde de analist dat alleen een zwak Amerikaans CPI-rapport de kans onder de 50% zou kunnen brengen en de Fed zou kunnen weerhouden van een rentederving op de komende vergadering. Als de kans op of boven de 50% blijft, zou de Fed gedwongen kunnen zijn om toch te verhogen, omdat geen actie ondernemen op zichzelf een duifachtig signaal zou afgeven.

Vooruitzichten voor de roepie

Analisten verwachten dat kopers bij dalingen in USD/INR spoedig opnieuw zullen toetreden, waarbij zij opmerken dat winsten gedreven door interventie doorgaans wegebben zolang de fundamenten niet veranderen.

Op korte termijn wordt verwacht dat de roepie gedreven blijft door olieprijzen — een belangrijke gevoeligheid voor India, dat het grootste deel van zijn ruwe-oliebehoefte importeert, zodat hogere olieprijzen het lopende-rekeningtekort vergroten en de druk op de valuta verhogen. Rangegebonden koersgedrag kan aanhouden totdat de VS en Iran een akkoord bereiken en de Straat van Hormuz wordt heropend. Structureel gezien handhaaft de analyse dat de roepie in een bearish trend tegenover de dollar blijft, waarbij kopers bij dalingen naar verwachting kansen zullen zoeken rond sterke technische niveaus om USD/INR naar nieuwe hoogtepunten te duwen.

USDINR Technische Analyse – Dagtijdframe

Op de daggrafiek noteert USDINR tussen de belangrijke steun op 95,10 en de weerstand op 96,10. Van marktdeelnemers wordt verwacht dat zij het traject blijven spelen — kopen op steun en verkopen op weerstand — totdat er aan een van beide zijden een uitbraak plaatsvindt.

USDINR Technische Analyse – 4-uurs tijdframe

De 4-uurs grafiek toont een terugval in een kleinere steunzone rond het niveau van 95,60. Daar worden kopers verwacht met een gedefinieerd risico onder de steun om richting de weerstand te stijgen, terwijl verkopers zullen uitkijken naar een breuk naar beneden gericht op een daling terug naar de steun op 95,10.

USDINR Technische Analyse – 1-uurs tijdframe

Op de 1-uurs grafiek voegt een kleine opwaartse trendlijn extra bevestiging toe aan de kleinere steun rond 95,60. Ook hier worden kopers geacht op een rally naar de weerstand op 96,10 te mikken, terwijl verkopers een breuk naar beneden zullen zoeken om de daling richting 95,10 voort te zetten.

Aankomende katalysatoren

De komende week bevat dinsdag de Amerikaanse ISM Manufacturing PMI en de gegevens over vacatures, woensdag het Amerikaanse ADP-rapport, en donderdag Fed's Waller, de Amerikaanse werkloosheidsaanvragen en de ISM Services PMI. De week wordt vrijdag afgesloten met het Amerikaanse nonfarm payrolls-rapport (NFP) — gegevens die de renteverwachtingen vormgeven en daarmee de dollarzijde van het USD/INR-koppel.

Update

De RBI heeft naar alle waarschijnlijkheid opnieuw geïntervenieerd, aldus de analyse, nu USD/INR snel onder het dieptepunt van 25 augustus zakte. Het volgende doel wordt gezien op de steun van 95,10, waar kopers bij dalingen worden verwacht.

Bron: ForexLive