India heeft een pilot voor getokeniseerde bedrijfsobligaties gelanceerd. De Reserve Bank of India (RBI) en de Securities and Exchange Board of India (SEBI) werken daarbij aan een digitaal kader voor de uitgifte, het aanhouden en de afwikkeling van financiële activa.

RBI-gouverneur Sanjay Malhotra en SEBI-voorzitter Tuhin Kanta Pandey onthulden het initiatief tijdens Global Fintech Fest 2026. Naar verwachting zal het project blockchain- of distributed-ledgertechnologie combineren met de digitale valuta van de centrale bank van de RBI om de afwikkeling van getokeniseerde effecten en andere activa te ondersteunen.

Het initiatief vormt een stap in de richting van het onderbrengen van bedrijfsobligaties op blockchaingebaseerde infrastructuur. De technologie kan een snellere afwikkeling, meer transparantie en bredere toegang tot beleggingsproducten mogelijk maken, hoewel de uitvoering ervan onderworpen blijft aan de geldende vereisten op het gebied van regelgeving, bewaring en beleggersbescherming.

Pandey zei dat de toezichthouders werken aan ‘Demat 2.0’, een effecteninfrastructuur van de volgende generatie die is bedoeld om getokeniseerde activa en digitale afwikkeling te ondersteunen. Hij zei ook dat toezichthouders toewerken naar voorspellend markttoezicht als onderdeel van de inspanningen om het Indiase effectensysteem te moderniseren.

Het kader zou zich aanvankelijk kunnen richten op obligaties, voordat het wordt uitgebreid naar andere financiële instrumenten, waaronder aandelen, participaties in beleggingsfondsen en elektronische goudcertificaten. De ontwikkeling ervan zal daarom niet alleen afhangen van de technologie, maar ook van de manier waarop toezichthouders tokenbezit definiëren, dit verbinden met bestaande effecteninfrastructuur en vereisten voor identiteitsverificatie, bewaring en beleggersbescherming toepassen.

Tokenisatie kan de toegang voor beleggers verbreden

Tokenisatie van real-world assets houdt in dat eigendom of economische rechten die verband houden met financiële of fysieke activa, worden vertegenwoordigd door blockchaingebaseerde digitale tokens. Bij bedrijfsobligaties kunnen tokens eigendom of vorderingen vertegenwoordigen die verband houden met het onderliggende schuldinstrument, terwijl blockchaininfrastructuur eigendom en overdrachten registreert.

De technologie kan bepaalde handmatige processen rond uitgifte, afwikkeling, couponbetalingen, aflossingen en andere corporate actions verminderen. Smart contracts kunnen bepaalde functies automatiseren, waardoor transacties en betalingen met minder tussenkomst van intermediairs kunnen worden verwerkt.

Tokenisatie kan ook fractioneel eigendom mogelijk maken. Beleggers kunnen blootstelling krijgen aan delen van grotere obligatie-uitgiften in plaats van volledige instrumenten te kopen. Daardoor kunnen sommige vastrentende producten toegankelijker worden voor kleinere beleggers en kan diversificatie worden ondersteund.

Een permissioned blockchain kan toezichthouders, emittenten en beleggers voorzien van een tijdgestempeld en verifieerbaar overzicht van transacties, op voorwaarde dat het systeem binnen de geldende vereisten voor know-your-customer, bewaring en regelgeving opereert.

Grotere markt voor real-world assets in beeld

De mogelijke toepassingen reiken verder dan bedrijfsobligaties. Experts zeiden tijdens een bijeenkomst van de sector in Mumbai dat tokenisatie uiteindelijk ook private kredietverlening, handelsvorderingen, kasstromen die verband houden met treasury-activiteiten en andere activa die inkomsten genereren, zou kunnen omvatten.

Ramana Kumar A, voorzitter van de ADI Foundation of Abu Dhabi, zei dat de mogelijkheid breder moet worden bekeken dan alleen de tokenisatie van obligaties. Volgens hem kunnen ook activa die voorspelbare kasstromen genereren, worden ondergebracht in getokeniseerde financiële infrastructuur.

Dergelijke toepassingen kunnen aanvullende beleggings- en liquiditeitskanalen creëren voor beleggers die momenteel een beperkter aanbod hebben van producten tussen bankdeposito’s, spaarinstrumenten en geavanceerdere vermogensbeheeroplossingen.

Marktdeelnemers hebben ook gewezen op de noodzaak van duidelijke juridische en regelgevende definities. Voordat getokeniseerde markten aanzienlijk kunnen groeien, zouden autoriteiten precies moeten vaststellen wat een token vertegenwoordigt, hoe eigendomsrechten worden afgedwongen en hoe vereisten voor bewaring, afwikkeling en beleggersbescherming van toepassing zijn.

Groei van fintech gaat gepaard met zorgen over vertrouwen

Malhotra zei dat de digitale financiële transformatie van India aanzienlijk was uitgebreid door samenwerking tussen de publieke en private sector. Hij verwees naar de groei van bankrekeningen, verzekeringsdekking, deelname aan pensioenregelingen en UPI-transacties als bewijs dat digitale financiën onderdeel waren geworden van het dagelijks economisch verkeer.

Volgens hem kunnen fintechbedrijven helpen om financiële diensten uit te breiden naar groepen die traditionele kredietverstrekkers moeilijk hebben kunnen bedienen, waaronder vrouwen, boeren en kleine bedrijven.

Tegelijkertijd waarschuwde Malhotra dat snelle technologische ontwikkeling zonder publiek vertrouwen een beperkte waarde zou hebben. Hij riep fintechbedrijven op risico’s rond ondoorzichtigheid, uitsluiting en cybersecurity aan te pakken. Financiële en persoonlijke gegevens moeten volgens hem worden behandeld als een fiduciaire verantwoordelijkheid en niet simpelweg als een commercieel actief.

Malhotra pleitte ook voor een grotere operationele veerkracht, bedrijfscontinuïteit en cybersecurity. Volgens hem moeten deze worden beschouwd als kerntaken en niet als kosten waarop moet worden bezuinigd.

Hij waarschuwde bedrijven ervoor bedrijfsmodellen te bouwen rond hiaten tussen regelgevende categorieën en snel uit te breiden voordat duidelijkheid over regelgeving is verkregen.

Volgens Malhotra staat het Indiase fintech-ecosysteem wereldwijd op de derde plaats en trok het vorig jaar $2.4 billion aan financiering aan. Het land telt daarnaast 30 binnenlandse unicorns.

De RBI-gouverneur zei dat India’s ervaring met financiële inclusie en interoperabele digitale infrastructuur toepassingen kan hebben in andere markten. Hij voegde eraan toe dat de centrale bank fintechbedrijven beschouwt als strategische partners bij de invoering van opkomende technologieën, terwijl financiële stabiliteit en publiek vertrouwen behouden blijven.

Bron: CoinTrust