Beleggers die na de ineenstorting van Hunter Bidens memetoken LAPTOP op ingrijpen van toezichthouders hopen, moeten mogelijk verder kijken dan de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). In een verklaring van medewerkers uit februari 2025 stelde de Division of Corporation Finance van de SEC dat memetokens over het algemeen geen effecten zijn en dat mensen die geld verliezen met de handel erin niet worden beschermd door de federale effectenwetgeving.

Volgens blockchain-analysebedrijf Arkham daalde LAPTOP binnen 30 minuten na de lancering op woensdag op de Base-blockchain met 95%. Analysebedrijf Bubblemaps omschreef de ineenstorting van het token als een “bloedbad”.

De SEC-verklaring had betrekking op memetokens die door Donald Trump en Melania Trump waren gelanceerd, maar de interpretatie ervan kan ook het vermogen van de toezichthouder beperken om op te treden rond het token van Hunter Biden. De vergelijking trekt aandacht omdat de fysieke laptop die met Hunter Biden wordt geassocieerd een belangrijk politiek onderwerp rond Joe Biden werd en in verband werd gebracht met Hunters federale veroordeling voor een vuurwapendelict. De getokeniseerde versie van hetzelfde object wordt nu beoordeeld onder de huidige interpretatie van de federale effectenwetgeving door de SEC.

De promotie van Hunter Bidens LAPTOP

Hunter Biden beloofde geen aandelenbelang, eigendom of winst als onderdeel van zijn promotie van LAPTOP. In een lanceringsupdate op Medium verklaarde hij ook dat kopers niet van hem of iemand anders moesten verwachten dat zij de waarde van het token zouden verhogen: “You should not expect us or anyone else to make this token more valuable for you.”

De structuur van het token kwam ook niet precies overeen met een typische rug-pullconstructie. Toch daalde de volledig verwaterde waardering van LAPTOP volgens Arkham sterk, van naar schatting $144 miljard twee minuten na de lancering naar $5 miljard 30 minuten later.

Lookonchain identificeerde een koper die naar verluidt een positie van $200,000 zag dalen naar $3,000 nadat die rond $218 per token was ingestapt. LAPTOP werd verhandeld tegen ongeveer $0.79 ten tijde van het vroege donderdagrapport van Cryptopolitan, gepubliceerd op Cryptopolitan.

Het LAPTOP-team schreef de volatiele lancering toe aan “predatory sniper bots” en een initiële liquiditeit die de vraag niet kon absorberen, en legde de verantwoordelijkheid bij de marketmaker. Het team zei op Medium dat het vier miljoen tokens zou inzetten om pools op Aerodrome van liquiditeit te voorzien. Ook stelde het dat de circulerende voorraad in de eerste week met ongeveer 1% zou kunnen afnemen als twee voorspellingsgebeurtenissen met “Yes” worden afgerond, waardoor 10 miljoen tokens worden verbrand.

Welke toezichthouders kunnen optreden tegen memecoins?

In zijn verklaring van februari 2025 stelde de Division of Corporation Finance van de SEC dat memetokens over het algemeen niet voldoen aan de vereiste uit de Howey-test dat winsten voortkomen uit de inspanningen van anderen. In de verklaring stond: “Neither meme coin purchasers nor holders are protected by the federal securities laws.”

Analyses van advocatenkantoren die zijn gepubliceerd door de Harvard-blog over corporate governance en de Blue Sky Blog van Columbia Law School wezen op twee kanttekeningen. Een token dat als memetoken wordt gepresenteerd maar als effect functioneert, zou nog steeds worden beoordeeld op basis van zijn economische realiteit. Daarnaast kunnen beschuldigingen van fraude nog steeds aanleiding geven tot optreden door het Department of Justice, de Commodity Futures Trading Commission en toezichthouders van afzonderlijke staten.

SEC-commissaris Caroline Crenshaw stemde tegen en waarschuwde dat de uitzondering als een maas in de wet kan functioneren. Het praktische gevolg is echter dat de SEC mogelijk niet de belangrijkste toezichthouder voor LAPTOP is.

De verklaring van de medewerkers werd uitgegeven nadat Trump was aangetreden en er nieuwe SEC-leiding was geïnstalleerd, na de lancering van Trumps eigen token. Volgens Better Markets volgde het TRUMP-token een vergelijkbaar traject als LAPTOP, waardoor meer dan 800,000 wallets verliezen van in totaal meer dan $2 miljard leden. Cryptopolitan meldde ook dat TRUMP binnen enkele minuten na de lancering van het MELANIA-token ongeveer 55% daalde, zoals beschreven in zijn berichtgeving over het Hunter Biden-laptoptoken.

Onder de huidige interpretatie van de SEC kan dezelfde opvatting die ervoor zorgde dat de TRUMP- en MELANIA-tokens zonder effectenregistratie konden worden verhandeld, ook het vermogen van de toezichthouder beperken om op te treden tegen het LAPTOP-token van Hunter Biden.