Het Enforcement Directorate van India heeft drie panden in Bengaluru doorzocht die verbonden zijn aan de crypto-exchanges CoinDCX en Delta Exchange, met de beschuldiging dat de platforms niet-geautoriseerde grensoverschrijdende transacties ter waarde van honderden miljoenen dollars hebben uitgevoerd via crypto-derivaten en getokeniseerde activa.

Volgens het agentschap zette CoinDCX de roepies van gebruikers om in USDT en voerde hun transacties uit op buitenlandse platforms, waaronder Binance, KuCoin, Bybit en Gate.io, via een Costa Ricaanse "papieren entiteit," waarbij de grensoverschrijdende geldstromen opliepen tot duizenden kroepe roepies (één crore komt overeen met 10 miljoen roepies). Het beweerde tevens dat transacties in getokeniseerde aandelen werden gerouteerd naar de gedecentraliseerde exchange Hyperliquid.

De doorzoekingen vonden plaats op 4 en 5 november onder India's Foreign Exchange Management Act (FEMA), aldus het agentschap — India's belangrijkste onderzoeker van financiële criminaliteit — in een verklaring van 6 november, die het donderdag op X deelde. FEMA is India's belangrijkste wet voor buitenlandse valutatransacties en grensoverschrijdende overboekingen. Overtredingen van de wet zijn civiele zaken in India en worden doorgaans afgehandeld via boetes in plaats van strafvervolging.

ईडी, बेंगलुरु ने क्रिप्टो टोकन डेरिवेटिव एवं वास्तविक विश्व परिसंपत्ति (आरडब्ल्यूए) टोकन से जुड़े बड़े पैमाने पर अनधिकृत सीमा-पार वित्तीय लेन-देन के मामले में फेमा, 1999 के अंतर्गत मेसर्स नेब्लियो टेक्नोलॉजीज प्राइवेट लिमिटेड (“कॉइनडीसीएक्स”) तथा मेसर्स एक्सेलियम टेक्नोलॉजीज… pic.twitter.com/vXwMU5uCTj — ED (@dir_ed) November 12, 2026

Het onderzoek richt zich op Neblio Technologies Private Limited, dat CoinDCX exploiteert, en Excelium Technologies, dat Delta Exchange runt. Volgens het agentschap boden beide platforms futures en opties op crypto-tokens aan en adverteerden ze openlijk met handel in getokeniseerde aandelen van buitenlandse bedrijven, ondanks het feit dat ze daartoe niet geautoriseerd waren.

Hoe de transacties naar verluidt verliepen

Het Enforcement Directorate beweerde dat CoinDCX stablecoins zoals USDT gebruikte om transacties voor zijn gebruikers uit te voeren op buitenlandse crypto-exchanges, waaronder Binance, KuCoin, Bybit en Gate.io, waarbij het raamwerk van India voor geldoverdrachten naar het buitenland werd omzeild. Dat raamwerk routeert uitgaande overboekingen via banken en andere geautoriseerde dealers, en de beschrijving van het agentschap gaat in plaats daarvan over tegenposities die direct in USDT werden geopend op buitenlandse platforms, buiten die bankkanalen om.

Wanneer gebruikers roepies stortten en spot- of derivaatorders plaatsten, zette CoinDCX de fondsen om in USDT en opende het tegenposities op de buitenlandse exchanges, aldus het agentschap. De transacties verliepen via rekeningen op naam van een in Costa Rica gevestigde groepsentiteit, die het een brievenbusentiteit noemde, en werden rechtstreeks vanuit CoinDCX uitgevoerd via API's.

Transacties in getokeniseerde aandelen van bedrijven zoals Apple, Google en Tesla waren volgens het agentschap in werkelijkheid derivaatposities die werden geopend op de gedecentraliseerde exchange Hyperliquid.

Het Enforcement Directorate beweerde dat de grensoverschrijdende transacties op elk van deze gebieden opliepen tot honderden miljoenen dollars. Het zei ook dat CoinDCX crypto-activa aanhoudt in enterprise-rekeningen op buitenlandse exchanges, en dat het tientallen miljoenen dollars aan kosten aan die platforms in USDT heeft betaald, in strijd met FEMA.

Het agentschap zei dat een groot deel van de derivatenhandel van Delta Exchange via CoinDCX werd uitgevoerd, en dat Delta Exchange tientallen miljoenen dollars heeft overgemaakt aan zijn buitenlandse groepsentiteiten, wat wordt onderzocht. Hun fintech-producten schenden naar het schijnt ook India's effectenwetgeving en wetgeving rond de centrale bank, aldus het agentschap, dat toevoegde dat het onderzoek loopt. Toezicht op effecten en het bankwezen in India berust respectievelijk bij de Securities and Exchange Board of India en de Reserve Bank of India.

De exchanges reageren

CoinDCX zei in een tweet op 6 november dat medewerkers van het Enforcement Directorate op 4 november haar kantoor in Bengaluru hadden bezocht "als onderdeel van een routineonderzoek," en dat het volledig had meegewerkt. De exchange zei dat ze opereert "in strikte naleving van alle toepasselijke Indiase wetten, waaronder FEMA," en dat zij haar KYC-, anti-witwasverplichtingen en rapportageverplichtingen nakomt als entiteit die is geregistreerd bij India's Financial Intelligence Unit. Handel, stortingen en opnames op het platform blijven volledig operationeel, voegde het eraan toe.

Update: Officials from the Enforcement Directorate visited our Bengaluru office as part of a routine enquiry on 4th November. We fully cooperated with the authorities and provided all necessary information and assistance. As an entity registered with FIU-IND, we regularly… — CoinDCX (@CoinDCX) November 6, 2026

Delta Exchange zei in een eigen tweet op 6 november dat het volledig had samengewerkt met de autoriteiten, en dat zijn bedrijf "op geen enkele wijze of vorm een grensoverschrijdende overdracht van VDA's omvat," met India's term voor crypto-activa. Het zei dat het een dedicated exchange met roepie-afrekening runt, uitsluitend voor Indiase gebruikers, dat het sinds 2023 is geregistreerd bij India's Financial Intelligence Unit, en dat handel, stortingen en opnames normaal functioneerden. De FIU-registraties waarnaar beide exchanges verwijzen, hebben betrekking op anti-witwasrapportageverplichtingen — een ander regime dan FEMA, de deviezenwet waaronder de beschuldigingen van het ED zijn gedaan.

Een turbulente jaar voor CoinDCX

Het onderzoek voegt zich bij een moeilijke periode voor CoinDCX, een van India's grootste crypto-exchanges. Vorige maand bevestigde het een verlies van $16 miljoen uit buiten gebruik gestelde wallets, dagen nadat medeoprichter en CEO Sumit Gupta berichten over een inbreuk een "vals alarm" had genoemd. Dat volgde op een exploit van ongeveer $44 miljoen in juli 2025.

Coinbase, dat sinds 2020 in CoinDCX investeert, kreeg goedkeuring van India's mededingingsautoriteit om zijn minderheidsbelang in het moederbedrijf van de exchange te vergroten. Het ED heeft zijn onderzoek als lopende beschreven, terwijl beide exchanges zeggen dat handel, stortingen en opnames normaal functioneren.