Indiase staatsobligaties zetten hun verliezen voort, waardoor het benchmark 10-jaars rendement steeg tot het hoogste niveau in meer dan twee maanden. Handelaren weegen daarbij een aanzienlijk nieuw schuldaanbod af en wachten op een toespraak van Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh voor signalen over het beleidsvooruitzicht. Het rendement op 10-jaars staatsobligaties fungeert als referentierente voor de bredere economie, zodat bewegingen ervan doorwerken in de leenkosten van bedrijven en de rentelast van de overheid zelf.

Aanbod drukt op obligaties

New Delhi plant vandaag een omvangrijke uitgifte van benchmark-obligaties. De Reserve Bank of India voert de schuldveilingen van de overheid uit en maakt leningskalenders in periodieke tranches bekend, waardoor de markt geplande vensters van nieuw aanbod krijgt. De verkoop van staatsobligaties vergroot de hoeveelheid beschikbare schuld op de markt, en omdat obligatieprijzen en rendementen tegengesteld bewegen, neigt een zware uitgifte prijzen omlaag en rendementen omhoog te duwen. Indiase obligaties in lokale valuta zijn vanaf juni 2024 opgenomen in JPMorgans Government Bond Index-Emerging Markets, wat de basis van buitenlandse investeerders verbreedde in een markt waar binnenlandse banken, verzekeraars en primary dealers de belangrijkste kopers bij veilingen blijven.

Havikachtige RBI-notulen blazen verwachtingen van renteverhoging nieuw leven in

Havikachtige notulen van de Indiase centrale bank, de Reserve Bank of India (RBI), bliezen de binnenlandse verwachtingen van een renteverhoging nieuw leven in. De notulen komen van het zeskoppige Monetary Policy Committee van de RBI, dat de benchmark repo-rente vaststelt onder een inflatiedoelstellingskader dat de consumptieprijsinflatie op 4% wil houden binnen een tolerantieband van 2 procentpunten. De RBI publiceert notulen van haar beleidsvergaderingen, en investeerders bestuderen deze nauwkeurig op aanwijzingen over de toekomstige richting van de rente.

Focus op Fed-voorzitter Warsh

Wereldwijde markten wachten op de toespraak van Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh voor signalen over het beleidsvooruitzicht. Warsh was eerder van 2006 tot 2011 lid van het bestuur van de Fed. Uitspraken van de Fed-voorzitter worden wereldwijd nauwlettend gevolgd, aangezien het Amerikaanse monetaire beleid de leenkosten en kapitaalstromen op de wereldwijde markten beïnvloedt; voor schuld van opkomende markten zoals die van India helpt het Amerikaanse rentepad het rendementsverschil te bepalen dat buitenlandse geldstromen naar en uit lokale obligaties stuurt.

Ruwe olie biedt enige verlichting

Dalende termijncontracten op ruwe olie boden de markten enige verlichting. India importeert ongeveer 85% van de ruwe olie die het verbruikt, dus wereldwijde olieprijzen zijn een belangrijke factor in de inflatiedynamiek van het land en behoren tot de aspecten die het rentecomité van de RBI bij elke herziening afweegt. Nu zowel de absorptie van het aanbod als het rentevooruitzicht een rol spelen, richt de directe aandacht van handelaren zich nu op de uitkomst van de veiling van vandaag en de opmerkingen van Warsh.

Bron: Economic Times Markets