BANGKOK — Topfinanciers uit de hele wereld komen deze week in Thailand bijeen onder de schaduw van een uitbreidende oorlog in het Midden-Oosten, de grootste energievoorzieningsschok ooit en stijgende rentetarieven — een combinatie die een al trage wereldeconomie forse risico's oplegt.

De door de VS en Israël geleide oorlog met Iran, nu in zijn achtste maand, samen met de inflatie en ontberingen die deze heeft veroorzaakt, zal zowel de formele agenda als de gesprekken op de gangen beheersen tijdens de jaarvergaderingen van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) en de Wereldbank, die voor het eerst in drie jaar buiten Washington worden gehouden. De sessies brengen ministers van financiën, centrale bankvoorzitters en ontwikkelingsfunctionarissen samen en eindigen traditioneel met communiqués van het Internationaal Monetair en Financieel Comité van het IMF en het Ontwikkelingscomité van de Wereldbank — verklaringen die zullen tonen of leden gemeenschappelijke grond kunnen vinden over energie, schulden en verlichting voor zware leners.

Een opmerkelijke afwezige is Amerikaans minister van Financiën Scott Bessent, die twee hoge functionarissen in zijn plaats stuurde terwijl hij "binnenlandse verplichtingen" naleefde, aldus een Amerikaanse functionaris. Zijn beslissing om de veelbesproken bijeenkomst over te slaan — samen met een bijeenkomst van de G20-grote economieën, die de Verenigde Staten dit jaar leiden — kan tegenstanders frustreren te midden van toenemende spanningen over de oorlog met Iran, Oekraïnes strijd tegen de Russische invasie en de stap van Washington om sancties op te leggen aan het Internationaal Strafhof.

Wereldbankpresident Ajay Banga vertelde Reuters dat de mondiale groei beter had standgehouden dan gevreesd toen Iran de Straat van Hormoez sloot — de sm doorgang die producenten in de Perzische Golf verbindt met mondiale scheepvaartroutes — en daarmee ongeveer 20% van de wereldolie blokkeerde. De druk neemt echter weer toe: stijgende dieselprijzen, hogere kunstmestkosten en een dreigend "super" El Niño — een klimaatpatroon veroorzaakt door ongewoon warm Pacifisch water dat wereldwijd het weer kan verstoren — dat volgens experts 450.000 warmtegerelateerde doden kan veroorzaken, treffen ons allemaal tegelijk.

Onder druk van Amerikaans president Donald J. Trump, die lagere benzineprijzen wil zien voor de verkiezingen in november die zijn Republikeinse Partij de controle over het Congres kunnen kosten, hebben de Groep van Zeven-landen overeengekomen 100 miljoen vaten diesel en ruwe olie uit noodreserves vrij te geven.

Op vrijdag kondigde Trump een akkoord met Rusland aan dat nog meer diesel aan de mondiale markten zou leveren en Amerikaanse sancties die Moskou inkomsten uit zijn oorlog tegen Oekraïne moesten ontnemen tijdelijk zou opschorten. De stap trok snel kritiek van Oekraïens president Volodymyr Zelensky.

Sinds het begin van de oorlog op 28 februari zijn meer dan 1 miljard vaten olie vrijgegeven, voornamelijk uit commerciële voorraden op het land. Brancheleiders zeggen echter dat de hoeveelheid olie in opslag die voor de mondiale markt toegankelijk is, opraakt, waardoor de markt kwetsbaarder wordt en de druk op de prijzen toeneemt.

Banga zei dat de Wereldbank zijn mondiale prognoses momenteel niet naar beneden bijstelt, maar ontwikkelingen nauwlettend volgt.

"Het echte ding is niet alleen El Niño op zich; het is de combinatie… Wat gebeurt er met kunstmestprijzen? Wat gebeurt er met energiekosten? Wat gebeurt er met schulden? Juist dat samenspel creëert zijn eigen uitdagingen," zei hij. "En ik denk dat dat van ons allemaal veel meer zorgvuldigheid vraagt over waar we ons in de komende maanden op voorbereiden."

Stijgende schulden

IMF-bestuursvoorzitter Kristalina Georgieva gaf een vergelijkbare waarschuwing in haar traditionele openingsrede voorafgaand aan de bijeenkomsten en zei tegen het publiek: "De winter komt."

Het IMF heeft aangegeven dat zijn prognose van 3% mondiale groei in 2026 weinig verandert en kan de projectie voor volgend jaar iets verhogen. De bijgewerkte prognoses worden traditioneel tijdens de jaarvergaderingen gepubliceerd en vormen het fundament van de beleidsdiscussies deze week. Toch staan sommige landen voor neerwaartse bijstellingen, waaronder Oekraïne — nu in zijn vijfde oorlogsjaar tegen de Russische invasie — en Golfstaten getroffen door Iraanse aanvallen en sterk verminderde energie-uitvoer.

Onderzoek van het IMF, dinsdag gepubliceerd, toonde aan dat scherpe pieken in voedsel- en energieprijzen een steeds vaker voorkomende bron van crises zijn, die inflatiewachtingen langer hoger drijven, armoede verergeren en de economische stabiliteit bedreigen.

Een grote zorg voor beleidsmakers is de groeiende last van overheidsschulden, die de groei aantast en inflatiedruk toevoegt. Volgens het IMF staan de overheidsschulden op hun hoogste niveau sinds de Tweede Wereldoorlog en zullen ze vóór 2030 meer dan 100% van het bruto binnenlands product (bbp) bedragen.

Geavanceerde economieën, aangevoerd door de Verenigde Staten, hebben de hoogste schuld-bbp-ratio's. Maar opkomende markten en lage-inkomenslanden zijn bijzonder kwetsbaar, geconfronteerd met een perfecte storm van uitdagingen: kapitaalontvlucht op zoek naar hogere Amerikaanse rentetarieven, El Niño en een gebrek aan investeringen in kunstmatige intelligentie, die negatieve aanbodschokken in de VS en andere rijke landen heeft verzacht.

Zorgen over opkomende markten

Ontwikkelingslanden zijn bijzonder kwetsbaar omdat hun hoge overheidsschulden tegen hogere rentetarieven opnieuw onderhandeld moeten worden. Gemiddeld overschrijden de rentebetalingen in ontwikkelingslanden al 10% van de inkomsten.

Aan het begin van de COVID-crisis kondigden G20-leiders een opschorting aan van schuldenaflossingen voor de armste landen via het Debt Service Suspension Initiative, maar nu is er weinig animo voor zo'n actie, aldus diplomaten uit G20-landen, die zeiden dat hoge schulden en politieke druk deze keer grotere hindernissen vormen.

Veel lagere-inkomenslanden maken zich ook zorgen over nieuwe IMF-aanbevelingen voor leningprogramma's die minder maar diepere hervormingen eisen als voorwaarde voor het goedkeuren van leningen — een verandering waar velen voor vrezen dat het tot pijnlijke bezuinigingsmaatregelen zal leiden.

"Landen snijden al in hun uitgaven omdat hun schuldbetalingen stijgen en vanwege de IMF-voorwaarden," zei Iolanda Fresnillo, die werkt aan schuldenrechtvaardigheid voor Eurodad. "We vrezen dat deze herziening van het voorwaardenbeleid de zaken alleen maar erger zal maken."

Kenia, zei ze, heeft een schuldherstructurering voorkomen door publieke uitgaven te verminderen en belastingen te verhogen, maar de veranderingen leidden tot aanzienlijke protesten, vooral onder jongeren.

Fresnillo zei dat het IMF geloofwaardigheid riskeert te verliezen tenzij het de ernst erkent van de crisis waarmee veel ontwikkelingslanden worden geconfronteerd.

"Zolang ze doorgaan met de bestuursstructuur die ze hebben, worden ze steeds minder relevant," zei ze. Haar kritiek wijst op het op quota gebaseerde stemsysteem van het fonds, dat het stemgewicht van leden koppelt aan hun financiële bijdragen en ontwikkelingslanden een beperkt aandeel in besluitvormingsmacht laat.

Veiligheid en financiën

Vliegroutes naar Bangkok passeren vaak het Midden-O, wat directe veiligheidsuitdagingen oplevert voor de meer dan 10.000 reizigers die afzakken naar de drukke hoofdstad van Thailand met 9 miljoen inwoners, na recente aanvallen op Saoedische luchthavens.

De laatste jaarvergaderingen van het IMF en de Wereldbank buiten Washington vonden plaats in Marokko — de eerste jaarvergaderingen op Afrikaanse bodem sinds 1973 — slechts dagen nadat strijders onder leiding van Hamas 1.200 mensen doodden in Israël, een aanval gevolgd door Israëls bombardement op Gaza, dat meer dan 74.000 doden eiste en steden in de Palestijnse gebieden verwoestte.

Drie jaar later is de link tussen nationale veiligheid en internationale financiën duidelijk — alhoewel financiele functionarissen destijds de Hamas-aanval als geen economisch probleem hadden afgedaan, aldus Josh Lipsky, vice-president internationale economie bij de Atlantic Council.

"Er zijn duidelijk enorme mondiale gevolgen geweest," zei hij. "Wat we nu meemaken met Iran en de sluiting van de Straat van Hormoez heeft een directe verbinding met wat drie jaar geleden gebeurde."

Beleidsmakers moesten behendiger worden in het reageren op geopolitieke crises in een steeds meer onderling verbonden wereld, voegde Lipsky toe.

"Ze moeten proactief zijn en ze moeten erkennen dat ze niet meer in de wereld wonen waarin ze vroeger leefden." — Reuters