Het Internationaal Energieagentschap (IEA) heeft zijn leden opgeroepen de levering van de in maart toegezegde noodolievoorraden te versnellen en aanvullende dieselfreigaven te overwegen, nu recordbrandstofprijzen en hernieuwde aanvallen op Saoedische energie-infrastructuur de wereldmarkten strak houden. De oproep volgt enkele dagen voordat het bestuur van het agentschap op 15 oktober bijeenkomt.

In een verklaring voorafgaand aan die vergadering riep IEA-directeur-generaal Fatih Birol regeringen die hun aandeel in de collectieve actie van maart nog niet volledig hebben nagekomen, op om die vrijgaven waar mogelijk te versnellen, met prioriteit voor diesel. Hij verzocht tevens alle leden — inclusief degenen die hun toezeggingen al hebben nagekomen — om te beoordelen of verdere dieselfreigaven nodig zijn en om de omvang en timing van dergelijke leveringen te specificeren.

Birol zei dat de huidige omstandigheden onmiddellijke aandacht verdienen en het beste kunnen worden aangepakt via samenwerking tussen de lidstaten, verwijzend naar hernieuwde aanvallen op civiele en energieke infrastructuur in Saoedi-Arabië als de nieuwste bron van spanning op een al krappe markt.

Zeven maanden na zijn grootste voorraadvrijgave ooit is het IEA nog steeds vaten achterna — en dit keer wil het agentschap eerst diesel. De 32 leden van het agentschap kwamen in maart overeen 400 miljoen vaten uit noodreserves vrij te geven — door de overheid aangehouden voorraden die precies voor dit doel worden aangehouden wanneer het aanbod wordt verstoord — als reactie op de Iran-oorlog, de grootste noodvrijgave in de geschiedenis van het agentschap. Dat zeven maanden later nog steeds een deel van de toegezegde volumes niet is geleverd, onderstreept hoe langdurig de inspanning is, en de kloof tussen belofte en levering is uitgegroeid tot de centrale vraag die boven de markt hangt.

Sindsdien is de druk gestaag toegenomen. Nadat de regering-Trump Europese landen dreigde met een dieseluitvoerverbod tenzij ze meer deden om de recordprijzen te beteugelen,am de Groep van Zeven eerder deze maand overeen maximaal 100 miljoen vaten diesel en ruwe olie vrij te geven. Het ultimatum koppelde de recordbrandstofkosten in de regio aan de dreiging van handelsbeperkingen. Europese Unie-leden zien het G7-akkoord echter breed als uitvoering van de maartverplichtingen in plaats van als toevoeging van nieuwe volumes.

De Europese lezing is van belang voor de prijzen. Als het pakket grotendeels de maartbelofte herverpakt, zullen werkelijk nieuwe vaten tekortschieten ten opzichte van de kop van 100 miljoen vaten, wat beperkt hoeveel verlichting het akkoord kan bieden aan krappe markten.

De focus op diesel weerspiegelt waar de druk het grootst is. De ruwe-olie-uitvoer uit de Golf is grotendeels hersteld, maar Goldman Sachs schat dat de verzendingen van diesel, benzine en kerosine uit de regio nog rond de helft van het normale niveau liggen. Voor olie bevestigt de nadruk van het IEA dat de acute schaarste in geraffineerde producten zit en niet in ruwe olie — een dynamiek die wijst op blijvende steun voor dieselmarges, zelfs nu de ruwe-oliestromen uit de Golf herstellen.

Ook de aanbodontwikkelingen buiten het noodvoorradenplan zijn verschoven. Rusland heeft zijn eigen dieseluitvoerverbod in het weekend gedeeltelijk opgeheven, waardoor 500.000 ton van de brandstof beschikbaar kwam voor internationale kopers na een overeenkomst tussen de Russische president Vladimir Poetin en de Amerikaanse president Donald Trump.

De aandacht verschuift nu naar hoe snel de toegezegde vaten daadwerkelijk op de markt aankomen. Tenders en de bestuursbeslissing van deze week zullen de verwachtingen bepalen: concrete, vooruitgeschoven dieselvolumes zouden de crackspreads voor destillaten — de raffinagemarge tussen dieseltypes en ruwe olie — kunnen afremmen, terwijl vage toezeggingen riskeren dat de prijzen verhoogd blijven. Nieuwe verstoringen van het Saoedische aanbod zouden extra druk leggen op een al onder spanning staande productenmarkt.

De bestuursvergadering is de volgende toets of de IEA-leden beloften snel genoeg in vaten kunnen omzetten om de recorddieselprijzen te verlichten — en of er werkelijk nieuwe volumes bovenop de maartverplichtingen ontstaan.