IBM-aandelen openden maandag op $235,78, dicht bij het 52-weken dieptepunt van $199,19 en ver onder het 52-weken hoogtepunt van $332,46. Het aandeel heeft sinds 14 juli 19% van zijn waarde verloren, in een periode waarin de S&P 500 met 2,1% steeg. De daling betekent een scherpe omkering voor een bedrijf dat de afgelopen twee jaar de gunst van beleggers won als stabielere, trager groeiende alternatief voor hyperscale cloud- en AI-bedrijven.

Teleurstellende tweede-kwartaalcijfers

De neerwaartse spiraal begon met een historische daling in één handelssessie nadat IBM zijn tweede-kwartaalcijfers vooraf aankondigde. Het bedrijf rapporteerde een winst per aandeel van $2,93, in lijn met de verwachtingen, maar de omzet van $17,16 miljard bleef onder de Wall Street-consensus van $17,46 miljard. De jaar-op-jaar omzetgroei bedroeg een bescheiden 1,1%.

Een bijkomende drukfactor is dat klanten uitgaven heralloceren naar infrastructuur voor kunstmatige intelligentie, waardoor middelen wegvloeien uit IBM's traditionele productportfolio. Deze dynamiek weerspiegelt een breder patroon in enterprise-technologiebudgetten, waar bedrijfsuitgaven aan AI-datacenters en gerelateerde hardware — domeinen die worden gedomineerd door Nvidia en de grote cloudproviders — traditionele software- en IT-dienstencontracten verdringen, een trend die ook druk legt op branchegenoten met sterke adviesactiviteiten.

Quantumcomputing komt centraal te staan

Nu de traditionele bedrijfsonderdelen tegenwind ervaren, is IBM's quantumcomputing-activiteit een focuspunt voor beleggers geworden. Analist James Friedman van Susquehanna wees op IBM's overname van HRL Laboratories en de samenwerking met het Amerikaanse ministerie van Handel om Anderon op te richten, een onafhankelijke fabriek voor de productie van quantumchips.

IBM investeert al meer dan twee decennia in quantumcomputingonderzoek en heeft bijgedragen aan belangrijke wetenschappelijke doorbraken in het vakgebied, waaronder supergeleidende quantumprocessoren en open-source quantumsoftware-tools waarmee het tot de vroegste spelers in de sector behoorde. Op dit gebied concurreert het met Google, IonQ en andere technologiebedrijven die rivaliserende hardwarebenaderingen nastreven. De eenheid genereert echter nog minimale omzet, en brede commerciële adoptie hangt af van technologische doorbraken die binnen dit decennium worden verwacht.

Friedman verhoogde zijn koersdoel voor IBM van $225 naar $225 niet: het nieuwe doel bedraagt $235, terwijl hij een Neutrale beoordeling handhaafde. Hij wees het jaarlijkse Quantum World Congress, gepland voor eind september, aan als mogelijke kortetermijnkatalysator voor grotere belangstelling binnen de technologiesector. Andere factoren die hij noemde zijn een vernieuwde softwarestrategie binnen IBM's adviestak onder nieuwe leiding, beperkte groei van Red Hat door afnemende serverleveringstekorten, en een timingkwestie rond mainframe-omzet, waarbij 40% van de vertraagde tweede-kwartaaltransacties vroeg in het derde kwartaal werd afgesloten. Red Hat, in 2019 door IBM overgenomen voor circa $34 miljard, is een van de belangrijkste groeimotoren van het bedrijf, waardoor beperkingen van zijn expansie onevenredig zwaar wegen op de totale resultaten.

Aandelendirecte en institutionele activiteit

Senior Vice President Robert David Thomas verkocht op 26 augustus 25.000 IBM-aandelen tegen een gemiddelde prijs van $230,32, goed voor een opbrengst van $5,76 miljoen. De verkoop verminderde zijn belang met 34,34%, waarna hij 47.800 aandelen overhield. Insiderverkopen kunnen voortkomen uit vooraf vastgestelde handelsplannen maar uit eigen keuze worden gedaan, en uit de aangiften alleen blijkt niet de reden van een transactie.

Intussen hebben verschillende institutionele beleggers hun posities in het tweede kwartaal uitgebreid. New Republic Capital verhoogde haar belang met 144%, en Daiwa Securities Group breidde haar positie uit tot 251.572 aandelen met een waarde van $70,7 miljoen. Institutionele beleggers en hedgefondsen bezitten samen 58,96% van de uitstaande IBM-aandelen.

De analystenconsensus voor IBM staat op 'Moderate Buy', met een gemiddeld koersdoel van $265,40. Het aandeel heeft zestien Buy-beoordelingen, elf Hold-beoordelingen en één Sell-beoordeling. Barclays handhaaft een Overweight-beoordeling met een koersdoel van $262, en ook JPMorgan beoordeelt het aandeel als Overweight met een doel van $250.

IBM's volgende kwartaaldividend van $1,69 per aandeel staat gepland voor uitkering op 10 september. De uitkering zet een dividendreeks voort die teruggaat tot meer dan een kwart eeuw, een belangrijk onderdeel van de aantrekkingskracht van het aandeel voor inkomensgerichte beleggers, nu de aandelenkoers is gezakt naar niveaus die het rendement ver boven dat van de bredere markt duwen.