Een onderzoeksrapport van Grayscale dat vrijdag 30 oktober werd gepubliceerd, schetst hoe ver de inkomsten van Hyperliquid zich inmiddels uitstrekken buiten de kernhandelsactiviteit, met de aan de dollar gekoppelde stablecoin USDC verankerd in een van de nieuwste inkomstenlijnen van het platform.

Zach Pandl, hoofd onderzoek bij Grayscale, constateert dat er ongeveer $6 miljard aan USDC wordt aangehouden op de gedecentraliseerde beurs. Volgens het rapport verkrijgt Hyperliquid circa 90% van de reservereserve-inkomsten die aan die USDC-holdings zijn gekoppeld.

Hoe reservereserve-inkomsten van stablecoins werken

USDC, uitgegeven door Circle, wordt gedekt door reserves die voornamelijk bestaan uit contant geld en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties. De rente die op die reserves wordt verdiend—veelal aangeduid als reservereserve-inkomsten—is uitgegroeid tot een aanzienlijke inkomstenstroom binnen de stablecoinsector. Omdat contant geld en kortlopende staatsobligaties variabele rendementen hebben, beweegt de inkomsten die aan USDC-holdings zijn gekoppeld mee met de kortetermijnrenteomstandigheden. Onder bepaalde distributieregelingen kunnen platformen die grote USDC-saldi aanhouden of integreren een deel van dat rendement ontvangen. De analyse van Grayscale geeft aan dat de USDC-positie van Hyperliquid van ongeveer $6 miljard aanzienlijke reservereserve-inkomsten genereert, waarvan het platform circa 90% behoudt.

Over Hyperliquid

Hyperliquid is een gedecentraliseerde beurs die zich richt op perpetual futures en draait op een eigen layer-1 blockchain met een volledig on-chain orderboek. Het platform gebruikt USDC voor marge en afwikkeling en is uitgegroeid tot een van de meest actieve locaties voor on-chain derivatenhandel. De native token, HYPE, vormt de basis van het ecosysteem van het netwerk.

Onderzoekscontext

Grayscale is een digitaal vermogensbeheerdersbedrijf waarvan de onderzoekdivisie analyses publiceert over de structuur van cryptomarkten en digitale activaklassen, met Zach Pandl als hoofd van het onderzoeksteam. Het rapport van 30 oktober illustreert hoe aan stablecoins gerelateerde inkomsten een component van de verdiensten van Hyperliquid zijn geworden die verder reikt dan handelskosten, wat een extra dimensie toevoegt aan het inkomstenprofiel van het platform naast de kernactiviteit in derivaten. De cijfers uit het rapport geven lezers ook een concrete manier om te volgen hoe renteomstandigheden doorwerken in de economie van on-chain platformen die grote stablecoin-saldi aanhouden.

Deze content werd voor het eerst gepubliceerd op COINOTAG.