Hyperliquid heeft handmatig lenen gelanceerd en daarmee een leningfunctie direct ingebouwd in zijn handelsinfrastructuur. De functie stelt gebruikers in staat om HYPE of BTC als onderpand in te zetten en USDC of USDT te lenen, waardoor handelaren een nieuwe route naar stablecoin-liquiditeit hebben zonder hun posities te verkopen.

Volgens de aankondiging van Hyperliquid werden op de eerste dag $269 miljoen aan geleende activa geregistreerd, een cijfer dat wijst op aanzienlijke activiteit in een vroeg stadium nu gebruikers de nieuwe kredietmarkt beginnen te testen. Het aantal biedt een eerste maatstaf voor de vraag naar krediet op basis van activa die op het platform zelf worden aangehouden.

Hoe de leenmarkt werkt

Het systeem draait via HyperCore, de infrastructuur die ten grondslag ligt aan de beursfuncties van Hyperliquid. Handmatig lenen is beschikbaar voor handmatige en unified-accounts, terwijl portfolio margin-accounts automatisch lenen blijven gebruiken.

Het platform hanteert verschillende leenparameters per onderpandasset. HYPE heeft een loan-to-value (LTV) van 65%, terwijl de ratio voor BTC op 50% staat. De liquidatiethresholds zijn vastgesteld op respectievelijk 82,5% en 75%. In de praktijk bepaalt de LTV hoeveel er tegen een bepaalde hoeveelheid onderpand kan worden geleend, terwijl de liquidatiethreshold het schuldniveau aangeeft waarop een positie kan worden geliquideerd. Dit betekent dat elke dollar aan HYPE-onderpand meer leencapaciteit oplevert dan een dollar aan BTC, al hoort daar ook de hogere liquidatiethreshold bij.

Verschillende mechanismen bepalen hoe de markt werkt:

• HYPE en BTC die als onderpand zijn ingezet leveren geen rente op.
• Gestort USDC en USDT kunnen rente opleveren.
• De rentetarieven passen zich aan op basis van de marktu benuttingsgraad.
• Rente wordt per uur bijgeschreven.
• Er gelden afzonderlijke leengrenzen op gebruikersniveau en globaal.

De structuur scheidt het onderpand van de activa die gebruikers lenen. Dit betekent dat HYPE en BTC de leencapaciteit bieden, terwijl gestorte stablecoins de liquiditeit leveren waar leners gebruik van maken. De scheiding definieert ook de twee kanten van de markt: leners verkrijgen stablecoin-liquiditeit en stablecoin-storters leveren die terwijl ze rente ontvangen die meebeweegt met de benuttingsgraad.

HYPE krijgt een nieuwe rol

De lancering verbreedt de functie van HYPE binnen het Hyperliquid-ecosysteem. Houders kunnen het token nu als onderpand inzet voor het lenen van stablecoins, in plaats van alleen te vertrouwen op handels- of stakinggerelateerde toepassingen. Omdat het token als onderpand blijft staan, behouden houders hun marktexposure terwijl ze toegang krijgen tot liquiditeit in dollars.

Volatiliteit van het onderpand blijft een belangrijke overweging. Een daling van de HYPE- of BTC-koers kan de beschikbare leencapaciteit verkleinen en posities dichter bij liquidatie brengen. De leenkosten kunnen ook verschuiven naarmate de benuttingsgraad stijgt of daalt, en omdat rente per uur wordt bijgeschreven, verandert de prijs van toegang tot liquiditeit continu in plaats van op vaste momenten.

De $269 miljoen die op de lanceerdag is geleend, biedt een vroege indicatie van de vraag naar de nieuwe markt. Toekomstige activiteit zal uitwijzen of het lenen verhoogd blijft nu gebruikers vertrouwd raken met het systeem en de variabele tarieven. Tariefbewegingen gekoppeld aan de benuttingsgraad zijn het meest directe signaal van hoe vraag en liquiditeit zich in de loop van de tijd verhouden.

De toevoeging markeert een nieuwe stap in de inspanning van Hyperliquid om handels- en kredietfuncties binnen dezelfde onderliggende infrastructuur te integreren, waarbij onderpandbeheer, lenen en beursactiviteit in één systeem samenkomen.

Bron: CryptoMeter io