Hyperliquid's HYPE-token klom vrijdag 5,25% naar $75 voordat het zakte naar circa $73,84, nadat nieuwe kwartaalcijfers lieten zien dat het derivativesplatform het derde kwartaal afsloot met een record $16,8 miljard aan open interest — een niveau dat het boven Bybit, Kraken en OKX plaatste.

Record Open Interest

Open interest — de gecombineerde waarde van derivativesposities die zijn geopend maar nog niet gesloten — is een gangbare maatstaf voor hoeveel handelskapitaal aan een platform is toegewezen. Hyperliquid sloot het derde kwartaal af met $16,8 miljard aan open derivativesposities, een historisch hoogtepunt voor het platform. Het cijfer lag bijna 80% hoger dan eind juni, na een tragere juli, en bracht Hyperliquid qua open interest voorbij Bybit, Kraken en OKX. Volgens een rapport over het derde kwartaal van de Hyperliquid Research Collective steeg het aandeel van het platform, gerekend over zichzelf en acht grote beurzen, van 9,6% naar 11,7%.

3Q26 Hyperliquid Quarterly Report

Our Q3 report on Hyperliquid is out today.

On August 19, President Trump told a room of technology and crypto executives at the White House that the CFTC was working to bring Hyperliquid to the United States. Less than a month later, Kraken's… pic.twitter.com/hNdvozwe9M

— Hyperliquid Research Collective (HRC) (@HyperliquidR) November 12, 2026

Volume- en Gebruikersgroei

Het volume aan native perpetuals klom van $109,5 miljard in juli naar meer dan $188 miljard in september. Het gemiddelde aantal dagelijkse traders bereikte een kwartaalrecord van 65.161, een stijging van 20% ten opzichte van het tweede kwartaal.

De protocolinkomsten kwamen uit op $190,9 miljoen, een stijging van 21,7% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, al bleven ze 36,5% onder het niveau van het derde kwartaal van 2025 — wat betekent dat de recordactiviteit van het kwartaal de inkomsten nog niet terug had gebracht naar het niveau van een jaar eerder.

Waar de Inkomsten Vandaan Kwamen

Handels- en netwerkactiviteit bracht $173,6 miljoen op, een stijging van 10,7% ten opzichte van het tweede kwartaal. De overige $17,3 miljoen kwam uit USDC-reserve-inkomsten, een inkomstenstroom die op 27 augustus van start ging. Die reserve-inkomsten maakten bijna de helft uit van de inkomstengroei van het kwartaal en gaven het platform inkomsten die niet afhankelijk zijn van handelskosten.

De prioriteitskosten bereikten $9,6 miljoen, ruim 3,3 keer het niveau van het tweede kwartaal. Dit zijn betalingen waarmee traders ervoor zorgen dat hun orders eerst worden verwerkt.

Apps van derden verdienden $25 miljoen aan builder-codekosten, een stijging van 50%. Die kosten gaan naar de teams die handelstools bouwen bovenop Hyperliquid.

Aandeelgerelateerde Perpetuals Dreven De Activiteit

Aandeelgerelateerde perpetuals aandeden een groot deel van de groei in het kwartaal: het volume aan equity perps steeg met 161% naar $153,8 miljard, oftewel 58,8% van de $262 miljard die via HIP-3 werd verhandeld, het raamwerk van het platform waarmee externe teams hun eigen perpetual-markten kunnen uitrollen en exploiteren. Koreaanse aandelen hielpen die cijfers omhoog te duwen. Een prijsincident in juli rondom SK hynix-perpetuals leidde tot $57,4 miljoen aan liquidaties.

De handel op HIP-3 was ook sterk geconcentreerd: de venue trade[XYZ] verwerkte 97,5% van het volume in september.

Terugkopen, Grote Traders En Een Mogelijke Amerikaanse Venue

Het Assistance Fund gaf in het derde kwartaal circa $148,7 miljoen uit aan HYPE-terugkopen, 5,7% meer dan in het tweede kwartaal. Omdat de gemiddelde aankoopprijs steeg naar $72,93, kocht het fonds 26,4% minder tokens. Het ontving begin oktober zijn eerste betaling, waardoor er geld beschikbaar is voor inkopen in het vierde kwartaal, en de vraag werd opgeworpen of een deel van dat geld zou kunnen worden gebruikt om meer traders en ontwikkelaars aan te trekken.

Wintermute is een grote gebruiker geworden van Hyperliquid's veilingen voor vroegtijdige toegang tot orderdata. Bloomberg meldde donderdag dat een wallet die aan de market maker is gelinkt, in de afgelopen maand 76% van de veilingen voor slots met hoogste prioriteit won, op basis van een analyse van Loris Tools. Het systeem laat traders inkomende orders zien en hun posities aanpassen voordat die van anderen worden verwerkt. Critici zeggen dat het grotere bedrijven bevoordeelt, terwijl Wintermute het een transparante manier noemt om op snelheid te concurreren.

Op 19 augustus vertelde president Donald Trump een zaal vol technologie- en crypto-topmannen in het Witte Huis dat de CFTC werkte aan het naar de Verenigde Staten halen van Hyperliquid. Op 16 september stelde Payward, het moederbedrijf van Kraken, voor om de in de VS gereguleerde beurs Bitnomial te gebruiken voor het exploiteren van een HIP-3-venue, een voorstel dat aan het eind van het kwartaal nog op goedkeuring wachtte. Het lot daarvan, samen met het debat over veilingtoegang en de manier waarop het Assistance Fund zijn nieuw ontvangen middelen inzet, behoort tot de ontwikkelingen om in de gaten te houden nu het nieuwe kwartaal van start is.

Marktreactie

HYPE sprong vrijdag 5,25% naar $75 na de publicatie van het rapport, en zakte daarna naar $73,84 om 15:06 UTC, volgens CoinMarketCap. Het token kwam terug van een intraday dieptepunt onder $70. De marktkapitalisatie bedong circa $18,67 miljard, met een handelsvolume van ongeveer $1,11 miljard in 24 uur, een stijging van 28,16%.