HYPE, de native token van de Hyperliquid-beurs, steeg op 23 augustus naar een nieuwe all-time high rond $83.6 voordat verkopers de koers terugduwden, en de grafiek draait nu om één vraag: kan de markt de oude piek onder de prijs houden?

Boven een recordhoogte zijn er geen historische prijsniveaus om op terug te vallen, en daarom wordt de vorige piek meestal het belangrijkste referentiepunt zodra de koers daar weer onder zakt. Dat niveau fungeerde tijdens de stijging als weerstand. Als het als steun blijft staan, oogt de terugval als normale winstneming na een sterke stijging. Als de koers eronder zakt en daar blijft, verliest de uitbraak veel van haar kracht.

Steun onder de uitbraak

Het eerste duidelijke niveau onder de huidige bandbreedte ligt op $76, de 0.236 Fibonacci-retracement. Dat is het dichtstbijzijnde punt waarop kopers kunnen laten zien dat de vraag intact blijft. Een doorbraak naar beneden verlegt de aandacht naar de zone van $71–$72. De 0.382-retracement ligt rond $71.2, dicht bij een eerdere horizontale steunzone, waardoor die bandbreedte zwaarder weegt dan een enkele technische indicator op zichzelf zou doen.

De fee-spike van Hyperliquid

Niet alleen handelaren waren actief tijdens de opmars van HYPE. Hyperliquid, een gedecentraliseerde beurs die perpetual futures draait op zijn eigen Layer 1-blockchain, genereerde op 23 augustus ongeveer $6.2 miljoen aan fees. DefiLlama meldt momenteel ongeveer $5.86 miljoen aan applicatiefees in de afgelopen 24 uur, naast circa $7.1 miljard aan perpetual-futuresvolume — cijfers die het platform plaatsen tussen de grootste on-chain venues voor derivatenhandel.

Fees zijn relevant omdat ze daadwerkelijk gebruik van de beurs meten. Ze bewijzen niet dat HYPE zou moeten stijgen, en ze staan ook niet gelijk aan een betaling aan tokenhouders. Ze laten zien dat het kernproduct van het platform — handel — aanzienlijke vraag aantrekt terwijl de token dicht bij nieuwe records handelt.

Het vermogen van Hyperliquid om tijdens volatiele omstandigheden te blijven handelen, maakt deel uit van de aantrekkingskracht. De eerdere reactie op een marktontwrichting — het meest zichtbaar in maart 2025, toen een grote JELLY-positie zich tegen de liquiditeitskluis van de beurs keerde en validators stemden om de token te delisten — liet zien waarom handelaren en liquiditeitsverschaffers het platform blijven zien als meer dan een niche perpetuals-beurs.

Derivaten domineren de handel

Dezelfde data verklaart ook waarom de terugval snel kan verlopen. Op het moment van schrijven liet CoinGlass ongeveer $4.4 miljard aan HYPE-futuresvolume zien over 24 uur, tegenover ongeveer $300 miljoen aan spothandel. Open interest — de totale waarde van futurescontracten die nog niet zijn gesloten — lag rond $3.5 miljard.

Met andere woorden: het grootste deel van de handelsactiviteit van de dag verliep via hefboomcontracten in plaats van via eenvoudige spotaankopen. Dat kan winsten versnellen wanneer het momentum sterk is, maar het laat ook meer handelaren kwetsbaar achter als de uitbraakvloer breekt en longposities beginnen te sluiten. Hoe open interest zich tijdens die test ontwikkelt, is iets waar handelaren op letten: contracten die sluiten terwijl de koers daalt wijzen op hefboom die uit de markt verdwijnt, terwijl stabiele open interest bij een dalende koers kan duiden op nieuwe shortposities die instappen.

De volgende test voor kopers

Er is geen reden om elke terugval als een bearish signaal te zien. HYPE blijft dicht bij zijn record, en de fee-generatie van Hyperliquid geeft de beweging een stevigere basis dan pure hype. Toch hangt de volgende stap ervan af of kopers de vorige hoge stand kunnen verdedigen voordat de derivatenmarkt het niveau voor hen bepaalt.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies.