BlackRock’s HPS en Brookfield’s Oaktree krijgen controle over Hollywood-productiebedrijf en wissen $900 miljoen aan schulden uit
Belangrijkste punten
- •BlackRock’s HPS en Brookfield’s Oaktree werden eigenaar van MBS Group via een debt-for-equity-deal.
- •De herstructurering schrapte tot $900 miljoen aan schuld en omvatte $40 miljoen aan nieuw kapitaal.
- •Hackman Capital Partners en Affinius Capital zijn volledig uit het eigendom verwijderd.
- •MBS Group levert apparatuur en studio-infrastructuur aan meer dan 600 sound stages wereldwijd.
- •Het bedrijf kreeg moeite om schulden te bedienen nadat de studio-uitgaven afnamen na de streaminghausse en de stakingen van 2023.
Twee van de grootste namen in private credit zijn nu eigenaar van een Hollywood-bedrijf voor productie-infrastructuur. BlackRock’s HPS Investment Partners en Brookfield’s Oaktree Capital Management hebben, als onderdeel van een crediteurgroep, de controle over MBS Group overgenomen via een debt-for-equity-herstructurering die tot $900 miljoen aan schulden heeft uitgewist.
De transactie omvat ook een nieuwe kapitaalinjectie van $40 miljoen, bedoeld om MBS te stabiliseren en toekomstige groei te ondersteunen. De voormalige eigenaren Hackman Capital Partners en Affinius Capital zijn volledig uit hun posities gezet.
Van crediteuren naar eigenaren
MBS Group levert productieapparatuur en studio-infrastructuur aan de entertainmentindustrie en bedient klanten op meer dan 600 sound stages wereldwijd, waaronder faciliteiten zoals Silvercup Studios en Television City.
Hackman Capital kocht MBS in 2019 voor $650 miljoen van Carlyle, in een periode van hoge contentuitgaven die werd aangejaagd door de streamingoorlogen.
Die trend keerde in 2022 om, toen grote studio’s begonnen terug te schalen van de agressieve uitgaven die het hoogtepunt van de streaminghausse hadden gekenmerkt.
Voor HPS komt de deal in een periode van snelle expansie. BlackRock kocht HPS in een all-equitytransactie van $12 miljard, waardoor een van de grootste onafhankelijke private-creditplatforms onderdeel werd van ’s werelds grootste vermogensbeheerder.
Druk op de toeleveringsketen van Hollywood
De neergang na 2022 was bijzonder zwaar omdat die samenviel met de stakingen van schrijvers en acteurs in 2023, waardoor de Amerikaanse productie maandenlang vrijwel stilviel. Zelfs nadat de stakingen eindigden, herstelde de uitgaven niet snel. Studio’s waren gewend geraakt aan efficiëntere operaties, en de economie van streaming bleek veel minder vergevingsgezind dan tijdens de eerste expansiefase werd verondersteld.
MBS, met een kapitaalstructuur die was opgezet voor piekvraag, kon de schuldenlast niet langer dragen. Een bedrijf dat slechts enkele jaren eerder voor $650 miljoen was overgenomen, moest zijn crediteuren effectief verliezen laten nemen op de nominale waarde van hun leningen in ruil voor eigendom.
Groeiende rol van private credit
De extra $40 miljoen aan kapitaal van de crediteurgroep is specifiek bestemd om het bedrijf te stabiliseren en groei te financieren, niet om andere verplichtingen af te lossen of de onderneming af te bouwen.
