Hyperliquid Policy Center (HPC) zei in een bericht op X dat 24/7-olieperpetuals Amerikaanse traders een extra manier kunnen bieden om prijsrisico's te beheersen wanneer de markten voor benchmarkfutures gesloten zijn. Perpetual futures zijn een type contract dat is ontwikkeld in cryptomarkten en continu verhandeld wordt in plaats van in vaste beurssessies; onchain-olieperpetuals passen die structuur toe op ruwe olie. In het rapport van augustus 2026 vergeleek het centrum handel in perpetuals met gedateerde futures tijdens weekendsluitingen, waarbij 205 Bitcoin-weekenden en 19 vroege olieweekenden werden onderzocht. HPC constateerde dat perpetualprijzen de latere heropeningen van de Bitcoin- en oliebenchmarks nauwgezet volgden, wat mogelijke hedging-signalen buiten openingstijden oplevert. Het onderzoek vond geen statistisch significante schade aan de WTI-markten nadat de handel in onchain-olieperpetuals van start ging.

Weekendhandel vult gaten die door sluitingen ontstaan

Het rapport richtte zich op weekenden waarin benchmarkfutures sluiten terwijl perpetualmarkten open blijven. WTI — West Texas Intermediate, de belangrijkste Amerikaanse ruwe-oliebenchmark — wordt geprijsd via futures die zijn genoteerd op beurzen zoals de New York Mercantile Exchange van CME Group, die van vrijdagavond tot zondagavond Amerikaanse tijd pauzeren. In maart sloot WTI op $91.03 en heropende op $106.61, een stijging van 15,8%. De onchain-olieperpetual bleef gedurende alle 49 uur tussen die twee prijzen openstaan.

Omdat perpetual contracten geen vervaldatum hebben, vermijden zij volgens HPC ook de gedwongen rolls die gedateerde futures vereisen. Het rollen van een benchmarkpositie van $10 miljoen op een maandag in april 2026 kostte circa $950.000. Dezelfde transactie kostte op een vrijdag ongeveer $110.000, terwijl perpetuals geen geplande roll vereisten.

Het rapport vond ook aanwijzingen dat kleinere traders van de onchainmarkt gebruikmaken. De mediaan van olie transacties buiten openingstijden lag nabij $1.300, ongeveer 100 keer lager dan de mediaan van benchmark-WTI-transacties. Volgens HPC weerspiegelt dit aanvullende risicotransferactiviteit in plaats van vraag die aan WTI is onttrokken.

Perpetualprijzen volgden latere heropeningen van benchmarks

HPC testte of weekendprijzen van perpetuals nuttige informatie opleverden voordat de traditionele markten heropenden. Over 205 Bitcoin-weekenden bevestigden benchmark-Bitcoin-futures de weekendprijs van de perpetual vrijwel exact. De onchain-oliemarkt vertoonde hetzelfde patroon over de 19 vroege steekproefweekenden.

HPC testte ook een olie-hedge van $10 miljoen tijdens de herprijsing in maart. Een hedger die de perpetual gebruikte, zou een verlies van $1,58 miljoen na kosten hebben teruggebracht tot ongeveer $62.000.

Benchmark-WTI vertoonde geen significante schade

Vervolgens onderzocht de studie of handel in perpetuals gevolgen had voor WTI. Nadat de onchain-oliemarkt was gelanceerd, heropende WTI met iets smallere spreads, en keerde de handelsactiviteit ongeveer 46 minuten sneller terug naar normaal dan zonder de perpetualmarkt werd verwacht.

De volatiliteit bleef echter boven de voorspelling van het model, en HPC merkte op dat olieperpetuals pas enkele maanden verhandeld worden. Het rapport vond geen statistisch significante schade aan de benchmarkmarkt. Het gaat ook in op het verzoek van de CFTC over 24/7-handel in futures en aan grondstoffen gekoppelde perpetuals — de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission houdt toezicht op futures- en derivatenmarkten en heeft publiek input gevraagd over beide vraagstukken.