De Securities and Futures Commission (SFC) van Hong Kong heeft de continue secundaire handel in getokeniseerde geldmarktfondsen goedgekeurd, een belangrijke mijlpaal voor gereguleerde digitale activa. Met de goedkeuring, aangekondigd op 26 oktober 2026, kunnen beleggers op elk moment eenheden van twee bestaande toegelaten fondsen verhandelen via een gelicenseerd virtueel-assethandelsplatform, waardoor de toegang wordt uitgebreid naar weekenden en feestdagen en de positie van Hong Kong als knooppunt voor op blockchain gebaseerde beleggingsproducten wordt versterkt.

Het gaat om de ChinaAMC HKD Digital Money Market Fund en de ChinaAMC USD Digital Money Market Fund, beide beheerd door China Asset Management (Hong Kong). Geldmarktfondsen houden portefeuilles met kortlopende, zeer liquide instrumenten aan en worden vaak gebruikt als kasmiddel, een profiel dat continue verhandelbaarheid tot een wezenlijke verandering maakt in de manier waarop deze producten toegankelijk zijn. Ze zijn beschikbaar via PantherTrade, een handelsplatform dat gelicenseerd is onder het regime van Hong Kong voor virtuele assethandelsplatformen en eigendom is van brokergroep Futu Holdings.

Onder de eerdere regeling kochten of verkochten beleggers fondseenheden doorgaans rechtstreeks bij de vermogensbeheerder tijdens aangewezen transactieperiodes. De nieuw goedgekeurde secundaire markt wijzigt dit model, waardoor deelnemers bestaande eenheden op elk moment met elkaar kunnen verhandelen, ook op dagen dat de traditionele financiële markten gesloten zijn. Deze verschuiving brengt fondstransacties dichter bij de always-on aard van digitale activamarkten, terwijl de producten binnen een gelicenseerde, gereguleerde omgeving blijven. Zoals de South China Morning Post meldde, noemde de SFC de ontwikkeling 's werelds eerste secundaire handelsregeling voor getokeniseerde publieke fondsen op een gelicenseerd virtueel-assethandelsplatform.

Reguleringskader en beleggersbescherming

De goedkeuring bouwt voort op een reguleringskader voor secundaire handel in getokeniseerde beleggingsproducten dat Hong Kong in april 2026 introduceerde. Het kader stelt eisen met betrekking tot eerlijke prijzen, liquiditeitsvoorziening, handelsactiviteiten en beleggersvoorlichting, met als doel ordelijke markten te waarborgen en tegelijkertijd innovatie in de digitale financiële sector te ondersteunen.

De SFC waarschuwde tevens dat secundaire marktprijzen kunnen afwijken van de onderliggende vermogenswaarde van een fonds. Beleggers wordt geadviseerd rekening te houden met mogelijke prijsschommelingen en liquiditeitsrisico's, met name buiten de reguliere handelsuren van de financiële markten. De toezichthouder gaf aan de handelsactiviteit te willen monitoren voordat aanvullende in aanmerking komende beleggingsproducten worden overwogen.

Tokenisatie en de digitale financieringsstrategie van Hong Kong

Het besluit weerspiegelt de bredere strategie van Hong Kong om blockchain-technologie te integreren met gevestigde financiële markten. Tokenisatie maakt het mogelijk dat conventionele financiële activa in digitale vorm bestaan, wat de overdraagbaarheid en operationele efficiëntie mogelijk kan verbeteren.

Daarnaast onderzoekt de SFC mogelijkheden rond getokeniseerde deposito's via Project Ensemble, een initiatief dat is ontwikkeld in samenhang met de Hong Kong Monetary Authority. Dergelijke infrastructuur zou uiteindelijk snellere afwikkeling en een efficiëntere verplaatsing van beleggingsopbrengsten tussen financiële producten kunnen ondersteunen.

Voor vermogensbeheerders en beleggers vormt continue handel een wezenlijke verandering ten opzichte van traditionele fondstransactieregelingen. Het langetermijnsucces hangt echter af van marktdeelname, betrouwbare liquiditeit en effectief toezicht door de toezichthouder. Het nieuwste initiatief van Hong Kong zou ook als voorbeeld kunnen dienen voor andere financiële centra die gereguleerde getokeniseerde beleggingsmarkten verkennen.