Hedgefondsen hebben in slechts vijf handelsdagen elke netto aankoop van AI-aandelen sinds het begin van 2025 teruggedraaid, volgens data van Goldman Sachs Prime Brokerage — waarmee in enkele dagen ongeveer twee jaar aan opgebouwde positieopbouw in de sector is uitgewist.

De prime brokerage-desk van de bank registreerde een netto verkoop van wereldwijde AI-aandelen van 8 tot en met 14 oktober, waarbij fondsen over een bredere periode van twee weken zo'n $20 miljard aan technologieaandelen van de hand deden. Prime brokerage-desks verschaffen financiering en handelsdiensten aan hedgefondsen, waardoor de stroomregistraties van deze afdeling een directe maatstaf zijn voor institutionele posities. Het merendeel van de uitstap kwam van het afbouwen van longposities in plaats van nieuwe inzetten tegen de sector: de verkoop verliep met circa 3,5 keer het tempo van nieuwe shortposities. Goldman waarschuwde dat de deleveraging mogelijk nog niet af is.

Verkooptempo is op één na grootste in gegevens van Goldman

De vijfdaagse nettoverkoopefficiënt was de tweede grootste in de historische data van Goldman, na alleen de crash in juli. Wereldwijde aandelen zagen breed ook zware nettoverkopen, tot -2,1 standaarddeviaties op één dag. Longposities leidden de uitstap, terwijl shortstromen bleven steken rond een laagtepunt van ongeveer -13%.

Goldmans mandje met hedgefondsfavorieten daalde op 22 oktober met 4,2%, de slechtste dag sinds 2011. Over alle aandelen genomen verlaagden fondsen ongeveer 7,8% van de totale blootstelling — een daling die volgens Steno Research de grootste was in de Morgan Stanley-data sinds 2016.

Coin Bureau, een media-account gericht op cryptocurrency, bracht de cijfers onder de aandacht op X:

HUGE: Goldman data shows hedge funds wiped out ALL their AI buying since 2025 in just 5 days. The bank's prime brokerage desk saw them net sell global AI stocks for five straight sessions, reversing all their AI buying since the start of 2025. They also sold about $20 BILLION… pic.twitter.com/6KmES4ofZk

— Coin Bureau (@coinbureau), 1 november 2026

Ondanks de terugtrekking blijven hedgefondsen op langere termijn zwaar gepositioneerd. De netto-allocatie naar AI-aandelen daalde van 31,7% begin juni naar 26,1%.

Rachel Hu van Goldman Sachs Asia zei dat handelsfeedback uit Taiwan wees op een golf die minder een "capitulatie" was dan die van juli, en ze gaf aan dat er mogelijk nog meer verkoopdruk volgt.

Aziatische markten en chipfabrikanten het zwaarst getroffen

De Koreaanse benchmark Composite Stock Price Index kwam in bearmarktgebied — gangbaar gedefinieerd als een daling van 20% of meer vanaf recente toppen — en Seoel activeerde de marktbreker. Taiwan registreerde de grootste eenmalige buitenlandse uitstroom ooit, ongeveer $9,3 miljard, en diverse Aziatische centrale banken grepen in op de valutamarkten.

Geheugenchipfabrikanten Samsung, SK Hynix, Micron en SanDisk — de bedrijven die een groot deel van het geheugen- en opslaghardware leveren dat in AI-infrastructuur wordt gebruikt — verloren samen meer dan $700 miljard in minder dan twee weken. Chipaandelen daalden in oktober met 15,6%, terwijl de S&P 500 minder dan 1% zakte, en de Philadelphia Semiconductor Index boekte een zevende opeenvolgende dagelijkse daling.

Acht van de elf Amerikaanse sectoren zagen nettoverkopen, aangevoerd door informatietechnologie en industrie. Hedgefondsen kochten in dezelfde periode zorg en consumentengoederen van eerste levensbehoefte — sectoren waarvan de inkomsten doorgaans minder gevoelig zijn voor economische schommelingen — een beweging die Goldman omschreef als een "marginale verschuiving naar defensieve positionering".

Schuldgraden houden deleveraging-risico in stand

De bruto-schuldgraad in Goldmans prime brokerage-boek daalde slechts 0,4 procentpunt naar 310,3%, nog steeds nabij vijfjaarhoogtes, terwijl de netto-schuldgraad met 1,5 punt daalde naar 73,3%. Goldman merkte op dat bij een dergelijk verhoogde bruto-schuldgraad de potentieel verkoopbare omvang groter is dan alleen de netto-blootstelling doet vermoeden — een reden waarom de bank verdere deleveraging verwacht. Hoe snel die brutofiguur daalt, is een maatstaf voor hoeveel verkoopcapaciteit er nog in het systeem zit.

Rich Privorotsky van Goldmans Delta-One-activiteiten beschreef het dilemma in een rapport van overnight. "In hindsight, the painful trade was going long AI and short bonds", schreef hij, met de toevoeging dat de vraag naar rekenkracht "exponentieel kan groeien, maar het kapitaal dat ervoor beschikbaar is om het te financieren niet".

Analisten zijn verdeeld over de vooruitzichten. JPMorgan neigt ernaar de dip als koopkans te zien, terwijl Goldman voorzichtiger is en wijst op record-uitstromen van buitenlands kapitaal in Azië en verhoogde schuldgraad in het hele systeem. Ondertussen blijven posities die in 2023 en 2024 zijn opgebouwd onaangetast op de boeken van hedgefondsen.

Oorspronkelijk gerapporteerd door Blockonomi.