Babyboomers hebben in decennia van economische expansie een ongekend vermogen opgebouwd, maar hun erfgenamen krijgen mogelijk te maken met een reality check. De verwachte overdracht — veelal omschreven als de grootste intergenerationele vermogensoverdracht in de Amerikaanse geschiedenis — is een centraal punt geweest voor financieel adviseurs, vermogensbeheerders en economen die de mogelijke impact op consumentenbestedingen, huisvestingsvraag en activamarkten volgen. Volgens een rapport van Visa Business and Economic Insights zal de zogenoemde Grote Vermogensoverdracht waarschijnlijk slechts een fractie doorgeven van de veelgenoemde hoofdcijfers die de afgelopen jaren de ronde hebben gedaan.

Schattingen van de overdracht lopen uiteen, waarbij sommige projecties oplopen tot wel 124 biljoen dollar. De analyse van Visa, vorig maand gepubliceerd, stelt het bedrag op een bescheidener 93 biljoen dollar — nog steeds ongeveer drie keer het Amerikaanse bbp.

Visa vergeleek het verschil tussen geadverteerde totale bedragen en het werkelijke netto-uitgekeerde bedrag met loterijwinst. 'Je wint de hoofdprijs, maar je verliest direct de helft door — verstandig — voor een eenmalige uitkering te kiezen,' aldus het rapport. 'Vervolgens verlies je nog eens 30–40% aan belastingen en kosten. De geadverteerde hoofdprijs is enorm, maar na de korting bij eenmalige uitkering, belastingen en kosten valt het netto-bedrag een stuk lager uit. Een vergelijkbare dynamiek geldt voor de grote vermogensoverdracht.'

Na aftrek van schulden, pensioenuitgaven, charitatieve donaties, belastingen en kosten — en exclusief de bovenste 1% van de huishoudens — berekende Visa dat babyboomers ongeveer 36 biljoen dollar van hun 93 biljoen dollar aan vermogen zullen doorgeven, oftewel ongeveer 515.000 dollar per ervend huishouden.

Ondanks het feit dat zij de welvarendste generatie ooit zijn, dragen veel babyboomers aanzienlijke verplichtingen. Volgens Visa heeft 41% van de huiseigenaren van 65 tot 79 jaar en 31% van hen van 80 jaar en ouder nog steeds een hypotheekschuld. Andere verplichtingen omvatten creditcardsaldi, autoleningen, leningen tegen beleggingsrekeningen en persoonlijke of zakelijke leningen.

'Alles tesamen genomen wijst het hoge aandeel oudere huiseigenaren met hoge woonlasten en de aanzienlijke niet-hypotheekschulden erop dat veel babyboomers over aanzienlijk minder financiële flexibiliteit beschikken — en mogelijk minder vermogen hebben om door te geven — dan de hoofdcijfers doen vermoeden,' aldus het rapport.

Zodra de schulden worden afgetrokken, resteert ongeveer 88 biljoen dollar. Een derde hiervan behoort toe aan de bovenste 1%, wat 60 biljoen dollar overlaat. De top 2% tot 10% controleert 44 biljoen dollar, wat betekent dat de onderste 90% van de babyboomer-huishoudens slechts 16 biljoen dollar bezit.

Babyboomers worden naar verwachting ook ongeveer 16 biljoen dollar uitgeven tijdens hun pensioen aan huisvesting, voedsel, gezondheidszorg, voorgeschreven medicijnen en andere essentiële zaken. Belastingen verminderen het beschikbare bedrag verder. Zo is Visa gekomen tot zijn schatting van 36 biljoen dollar aan erfenissen.

De grote kloof tussen welgestelde en gemiddelde babyboomer-huishoudens betekent dat het gemiddelde van 515.000 dollar te hoog uitvalt voor wat de meeste millennials en Gen X'ers daadwerkelijk zullen ontvangen. Bijna 75% van de erfgenamen valt binnen de inkomensgroep van de top 2% tot 10%. De top 10% tot 50% vormt ongeveer een kwart, terwijl de onderste 50% slechts een marginale fractie vertegenwoordigt. De bevindingen suggereren dat de overdracht de vermogenskloof tussen oudere en jongere generaties nauwelijks zal verkleinen, aangezien het overgrote deel van de activa dat al geconcentreerd is onder huishoudens met hogere inkomens grotendeels daar zal blijven.

Omdat het meeste overgedragen vermogen toevloeit naar reeds welgestelde huishoudens, zal een relatief klein deel worden besteed. Visa schatte dat 28 biljoen dollar waarschijnlijk zal worden gespaard of geïnvesteerd, terwijl slechts 8 biljoen dollar naar consumptie gaat. Gezien de omvang van de Amerikaanse economie zal deze besteding de gemiddelde jaarlijkse reële groei van consumentenbestedingen naar verwachting met slechts 0,1 procentpunt verhogen tot 2,1% over de komende twee decennia. Die bescheiden stijning tart de veronderstelling dat de overdracht een aanzienlijke impuls aan de consumentenbestedingen voor de bredere economie zou geven.

Er zijn ook enkele lichtpuntjes voor jongere generaties. Babyboomers bieden steeds vaker financiële steun tijdens hun leven. De groeiende populariteit van 'skip-generation-reizen', waarbij grootouders met kleinkinderen reizen zonder de ouders, weerspiegelt deze trend: 28% van de grootouders heeft zo'n reis gemaakt, en 35% is van plan dit binnen de komende drie jaar te doen.

Daarnaast ontving ongeveer een kwart van de millennial-huiseigenaren financiële hulp van hun ouders voor de aanbetaling en zou zonder die hulp hun huidige huis niet hebben kunnen kopen.

'Voor velen maakte deze steun het mogelijk om in aanmerking te komen voor een hypotheek, hun maandlasten te verlagen of een duurder huis te betalen. Het weerspiegelt ook een bredere verschuiving onder oudere generaties naar geven tijdens het leven,' aldus Visa. 'In plaats van te wachten om later erfenissen door te geven, gebruiken veel babyboomers hun vermogen om hun kinderen nu te helpen grote financiële drempels te nemen, wanneer de steun de grootste impact zal hebben.'

Bron: Fortune