Grayscale heeft bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission een aanvraag ingediend voor een nieuwe Zcash-beursgenoteerd fonds (ETF) die inkomsten wil genereren uit opties gekoppeld aan Zcash-beursgenoteerde producten. Het voorstel van 25 september komt op een moment waarop het bestaande ZCSH-fonds van het bedrijf $1 miljard aan activa nadert en ZEC rond $1.580 handelt, waarmee de septemberrally wordt voortgezet terwijl beleggers de nieuwe aanvraag beoordelen.

Het voorstel is uiteengezet in een aanvraag op sec.gov.

Het voorgestelde fonds, de ZCSH High Income ETF genaamd, zou tot doel hebben om elke twee weken uitkeringen aan aandeelhouders te doen. In plaats van de token zelf aan te houden, zou het opties gebruiken die verwijzen naar producten zoals het bestaande Zcash-fonds van Grayscale. Dat onderscheid is belangrijk voor beleggers die potentiële inkomsten afwegen tegen exposure naar een stijgende ZEC-koers, en de aanvraag beschrijft een strategie waarvan de rendementen aanzienlijk kunnen afwijken van ZCSH.

Hoe de nieuwe Zcash ETF opties in inkomsten zou omzetten

De SEC-aanvraag van Grayscale van 25 september beschrijft het voorgestelde fonds als actief beheerd, met gesteld doel dat lopende inkomsten combineert met enige mogelijkheid tot kapitaalgroei. Onder normale omstandigheden zou het fonds voornamelijk beleggen in opties gekoppeld aan Zcash-beursgenoteerde producten, met een drempel van 80% gemeten aan de hand van de notionele waarden van de opties.

De beheerder zou callopties kopen en putopties verkopen om exposure naar de koers van een onderliggend product te creëren, en vervolgens extra callopties verkopen om premiën te innen. Grayscale verwacht dat de inkomstengenererende callopties doorgaans binnen een maand of korter aflopen. De aanvraag noemt deze combinatie een synthetische covered call-strategie, en ZCSH, dat ZEC aanhoudt, behoort tot de producten waarnaar de opties kunnen verwijzen. Bij een conventionele covered call zou het fonds het onderliggende actief volledig in bezit hebben; de synthetische variant streeft dezelfde exposure na zonder het aan te houden.

Het verkopen van calls creëert een duidelijke grens. Als ZCSH boven de gekozen uitoefenprijs stijgt, kan het inkomstenfonds een deel van die winst mislopen. De optiepremie levert contant geld op, maar garandeert geen winst en beschermt het fonds niet tegen dalende koersen. Het verkopen van puts laat de strategie ook kwetsbaar wanneer het onderliggende fonds daalt.

De voorgestelde Zcash ETF zou elke twee weken inkomsten uitkeren, afhankelijk van wat de portefeuille opbrengt. Grayscale zegt dat de voorgestelde uitkeringen geen gegarandeerd bedrag of rendement hebben, en sommige betalingen kunnen een terugbetaling van het kapitaal van beleggers vormen als de inkomsten onvoldoende blijken. In de aanvraag blijven de tickercodes en kostenposten van het nieuwe fonds leeg, dus de definitieve voorwaarden van hetod moeten nog worden ingevuld.

Het fonds zou geen ZEC aanhouden en geen wallet of privésleutels beheren. De optiestructuur betekent ook dat de aandelenkoers zich mogelijk anders kan bewegen dan ZEC. Grayscale voegt eraan toe dat ZCSH en de genoteerde opties erop een korte handelsgeschiedenis hebben, wat invloed kan hebben op prijzen en liquiditeit.

Zcash ETF-activa naderen $1 miljard terwijl ZEC $1.592 test

Het bestaande Zcash ETF van Grayscale, ZCSH, hield per 25 september ongeveer $996 miljoen aan totale activa aan. Het begon op 25 augustus te handelen op NYSE Arca nadat Grayscale zijn oudere Zcash trust had omgezet, en genoteerde opties op ZCSH volgden op 8 september, waardoor instrumenten ontstonden die de voorgestelde inkomstenstrategie kon gebruiken. De voorgestelde inkomstenstrategie zou dus putten uit instrumenten die minder dan een maand bestaan. Grayscale plant bovendien een aandelensplitsing van drie tegen één op 30 september, die het aantal uitstaande aandelen en de koers per aandeel evenredig aanpast zonder de totale fondsactiva te vergroten.

Het bedrijf kondigde de aanvraag aan op X:

JUST IN: We've filed The ZCSH High Income ETF. Read the 485a: pic.twitter.com/NkFGkXRwcq> — Grayscale (@Grayscale) September 25, 2026

Het activacijfer komt niet overeen met nieuwe inschrijvingen sinds de omzetting. De eerdere trust hield al ZEC aan, terwijl koersschommelingen van de token de waarde van die posities veranderen. Grayscale meldde per 30 juni ongeveer $155 miljoen aan trustactiva, vóór de daaropvolgende rally en de beursnotering. Digital Currency Group, de indirecte moedermaatschappij van Grayscale, ruilde op 8 september 85.705 ZEC in voor ongeveer $100 miljoen aan nieuwe ZCSH-aandelen, waarmee activa werden toegevoegd naast oudere posities en koersveranderingen.

ZEC handelde op het moment van schrijven rond $1.580, volgens marktgegevens, met een bescheiden stijging over 24 uur. CoinGecko toonde een stijging van ZEC van ongeveer 9,6% over de afgelopen zeven dagen. De SEC-aanvraag stelt echter niet vast dat het voorgestelde fonds de laatste koersbeweging heeft veroorzaakt.

Op korte termijn ligt $1.592 tussen de huidige koers en het recente gebied rond $1.670. Een doorbraak van $1.592 zou dat hogere niveau weer in focus brengen, terwijl een daling onder $1.534 de kortetermijnopzet zou verzwakken.