Grayscale positioneert een bredere golf van crypto-exchange-traded funds nu de Amerikaanse markt voorbij producten gaat die gekoppeld zijn aan Bitcoin en Ether, aldus een senior executive van de vermogensbeheerder. ETF's worden verhandeld op aandelenbeurzen en geven beleggers blootstelling aan een asset via een standaard brokerageaccount in plaats van direct tokenbezit — de structuur achter de push van de sector naar de mainstream Amerikaanse markten.

Krista Lynch, managing director bij Grayscale, zei dat nieuwe Amerikaanse notatieregels bedrijven meer vrijheid geven bij het kiezen van digitale assets waaromheen fondsen worden opgebouwd. Tijdens Token2049 in Singapore zei Lynch dat de generieke notatienormen van de Securities and Exchange Commission ongeveer 15 tokens omvatten, waardoor issuers beleggersvraag en hun eigen visie kunnen afwegen voordat ze nieuwe ETF's nastreven. Dat markeert een verschuiving ten opzichte van de goedkeuringen per asset die de eerste golf van Amerikaanse spot crypto-fondsen vormden, die in januari 2024 met Bitcoin debuteerden en later dat jaar werden uitgebreid met Ether.

Grayscale schetst een breder asset-aanbod

Grayscale identificeerde in januari 27 digitale assets als kandidaten voor mogelijke producten. De lijst omvatte kunstmatige intelligentie, gedecentraliseerde financiën, consumentendiensten en blockchain-infrastructuur, hoewel het bedrijf zich niet heeft verbonden aan het lanceren van een fonds voor elke asset. Dergelijke kandidatenlijsten schetsen waar issuers ruimte zien om verder te bouwen dan de twee grootste cryptocurrencies.

Lynch voegde eraan toe dat beleggerseducatie deel blijft uitmaken van het werk van Grayscale. Zelfs buiten cryptokringen hoort ze nog steeds basisvragen over Bitcoin en Ether, zei ze. Haar afdeling koopt of verkoopt de onderliggende tokens wanneer grote marktdeelnemers aandelen creëren of innemen binnen de fondsen van Grayscale — het creatie- en innameproces dat de marktprijs van een fonds in lijn houdt met de waar van de onderliggende posities.

Zcash ETF passeert $1 miljard

Een nieuwe spot Zcash ETF-aanvraag van Winklevoss Asset Services voegt concurrentie toe in deze niche. Het geplande fonds zou ZEC, de native token van de privacygerichte Zcash-blockchain, direct aanhouden en onder het ticker WINK op Nasdaq verhandeld worden, in afwachting van goedkeuring.

Het Zcash ETF van Grayscale, GZCSH, haalde meer dan $1 miljard op in zijn eerste 30 handelsdagen, volgens Lynch. Ze rangschikte het debuut onder de top 1% van de ETF-lanceringen van het afgelopen decennium op basis van de assets in de eerste maand, een gangbare maatstaf voor hoe het debuut van een nieuw fonds bij beleggers is ontvangen.

Toezichthouders verbreden ETF-opties

De normen van de SEC bieden een notatiepad voor in aanmerking komende crypto-producten, hoewel andere aanvraageisen nog steeds gelden. Lynch zei dat issuers nu meer vrijheid hebben om hun aanbod te kiezen.

De SEC keurde op 2 oktober ook beursregels goed voor voorgestelde drievoudig geleverde Bitcoin- en Ether-ETF's. Die fondsen zaken futures gebruiken in plaats van de tokens direct aan te houden, en hun registratiedocumenten moeten effectief worden voordat de handel kan beginnen. Drievoudig geleverde fondsen zijn ontworpen om driemaal de dagelijkse prestatie van een onderliggende asset te leveren, een structuur die kan afwijken van langetermijnrendementen van tokens.

Grayscale kijkt richting tokenisatie

Grayscale heeft onlangs een aanvraag ingediend om twee fondsen te tokenizen onder de Investment Company Act van 1940, waaronder Bitcoin- en Ether covered-call fondsen. Tokenisatie zou de eigendomsregistratie van fondsaandelen op een blockchain plaatsen.

Lynch verwees naar een innovatievrijstelling van de SEC als een ander mogelijk pad nadat de Clarity Act, een voorgestelde wet over de marktstructuur voor digitale assets, in het Congres was gestrand.

De vraag naar gevestigde producten blijft ondertussen wisselend. Amerikaanse spot Bitcoin-ETF's registreerden woensdag $487,1 miljoen aan netto uitstroom, wat betekent dat innames die dag het nieuwe kapitaal overtroffen.

Vorige maand sloot Grayscale zich aan bij andere cryptobedrijven om de SEC te vragen ETF-beoordelingen te versnellen. De groep vroeg ook om vertrouwelijke conceitaanvragen voor voorgestelde producten, een kanaal dat issuers in staat stelt aanvragen te verfijnen voordat ze openbaar worden.