Goldman Sachs is de grootste institutionele houder van spot XRP-ETF's, volgens een review van Bloomberg Intelligence van de 13F-rapportages over Q2 2026. De Amerikaanse bank rapporteerde USD 87,4 miljoen aan blootstelling, vóór Jane Street Group en Millennium Management.

Een 13F-rapportage is een kwartaalmelding aan de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). Vermogensbeheerders met ten minste USD 100 miljoen aan rapporteerbare Amerikaanse effecten moeten hun longposities aan het einde van elk kwartaal opgeven. Spot XRP-ETF's zijn fondsen die XRP rechtstreeks aanhouden en de prijs volgen. Daardoor kunnen beleggers via een gereguleerd beursgenoteerd product blootstelling aan XRP krijgen zonder het token zelf te hoeven bewaren. De eerste Amerikaanse producten van dit type werden gelanceerd in november 2025.

James Seyffart, senior research analyst bij Bloomberg Intelligence, analyseerde de actuele rapportages. Seyffart werd eerder vooral bekend door zijn voorspellingen over de goedkeuring van Amerikaanse spot Bitcoin-ETF's. Alleen al in het tweede kwartaal breidde Goldman Sachs de positie uit met ongeveer 83,2 miljoen XRP-tokens, de grootste toename van alle geregistreerde houders. Sinds de lancering van de markt is de cumulatieve netto-instroom in spot XRP-ETF's uitgekomen op ongeveer USD 1,8 miljard.

Bloomberg Intelligence waardeert de positie van Goldman Sachs op USD 87.449.929 per eind juni 2026. Daarachter zitten ongeveer 84 miljoen XRP-tokens. Jane Street Group volgt met USD 16,6 miljoen, terwijl Millennium Management USD 16,2 miljoen aanhoudt. Goldman Sachs bezit daarmee meer dan vijf keer de op een na grootste gerapporteerde positie. De lijst telt 30 rapporteerbare houders, al verschijnen kleinere vermogensbeheerders onder de meldingsdrempel niet in het overzicht.

NEW: Who are the top holders of spot ripple:native ETFs? Here's the data as of the Q2 13F Filings. Goldman, Jane and Millennium top the list. pic.twitter.com/SsL0BuM1oq - James Seyffart (@JSeyff) August 31, 2026

De positie werd binnen één kwartaal opgebouwd. In de Q1 2026-rapportage had Goldman Sachs zijn XRP-ETF-posities vrijwel volledig afgebouwd en was het ook uit Solana-ETF's gestapt. In Q2 kwamen er ruim 83 miljoen XRP-tokens bij. Dat was veruit de grootste toename onder alle genoemde houders. In tokenaantallen overtrof de opbouw de gecombineerde XRP-ETF-posities van Jane Street en Millennium Management met meer dan tweeënhalf keer.

De opbouw vond plaats terwijl XRP onder druk stond. In juni daalde de prijs van ongeveer USD 1,30 naar het laagste niveau sinds eind 2024. Het kwartaal eindigde rond USD 1,04. De toename van de blootstelling door Goldman Sachs viel daarmee in een zwakke fase voor het token.

De blootstelling van de bank is verdeeld over vijf spot XRP-ETF's. De Bitwise XRP ETF is goed voor ongeveer USD 25,8 miljoen en Franklin Templeton's XRPZ voor ongeveer USD 25,4 miljoen. Samen maken die twee fondsen iets meer dan de helft van de gerapporteerde positie uit. Daarnaast houdt Goldman Sachs belangen aan in producten van Grayscale en 21Shares. Daar komt een nieuwe positie in de Canary Capital ETF XRPC bij. Er is dus geen duidelijke concentratie op één enkele uitgever.

Deze cijfers hebben echter slechts beperkte interpretatieve waarde. Een 13F-rapportage bevat uitsluitend longposities in rapporteerbare Amerikaanse effecten. Shortposities, derivaten en hedges blijven buiten beeld. Bovendien maakt het formulier geen onderscheid tussen eigen handel, klantactiviteit, market making of daadwerkelijke beleggingsintentie. Een bank kan een ETF-positie aanhouden omdat een klant daarom heeft gevraagd, omdat de positie een swap compenseert of omdat deze in de handelsportefeuille zit. Ook de tegenpartij blijft onzichtbaar. Wie uiteindelijk het economisch risico draagt, wordt dus niet duidelijk en uit deze cijfers kan geen conclusie over beleggingsconvictie worden getrokken.

Daar komt de vertraging nog bij. De SEC geeft indieners 45 dagen na afloop van elk kwartaal om het formulier in te dienen. Voor het kwartaal dat eindigde op 30 juni viel de deadline medio augustus 2026. Op het moment van publicatie waren de posities dus al enkele weken oud. Het rapport laat niet zien of Goldman Sachs de positie later heeft aangehouden, uitgebreid of afgebouwd, en evenmin wanneer binnen het kwartaal de opbouw precies plaatsvond.

Per houderscategorie ontstaat een ander beeld. Investment advisors, oftewel geregistreerde adviesfirms, voeren de lijst aan met USD 120 miljoen. Zij houden ongeveer 116 miljoen XRP-tokens aan en hun posities namen in het kwartaal met ongeveer 90 miljoen tokens toe, de grootste stijging van alle categorieën. Bloomberg Intelligence groepeert de 30 indieners naar type, waaronder banken, hedgefondsen en handelsfirma's. De categorie advisors staat daarmee ver boven elke afzonderlijke positie van één bedrijf, wat relevant is omdat deze rapportages slechts een deel van de marktactiviteit laten zien en partijen onder de drempel uitsluiten.

Het grootste deel van de overige tophouders komt uit de handelssector. Jane Street en IMC zijn kwantitatieve handelsfirma's. Flow Traders is gespecialiseerd in ETP-market making. Millennium Management en Citadel Advisors behoren tot de grotere multi-strategy hedgefondsen. Millennium was op bepaalde momenten de grootste hedgefondshouder van de Bitcoin-ETF IBIT. Susquehanna en Parallax Volatility Advisers handelen vooral in opties en volatiliteit. Wolverine Asset Management houdt zich eveneens bezig met market making en proprietary trading. Deze partijen noteren voortdurend bied- en laatprijzen op beurzen, en hun posities ontstaan doorgaans uit doorlopende handelsactiviteit.

Een grote 13F-positie betekent daarom niet noodzakelijk een positieve marktvisie. In veel gevallen weerspiegelen zulke posities liquiditeitsverstrekking, arbitragevoorraad of hedges die binnen enkele dagen kunnen worden afgebouwd. Een market maker kan tegelijkertijd een ETF-aandeel aanhouden en het prijsrisico afdekken in futures. Investment advisors daarentegen alloceren voor klantportefeuilles, vaak via modelportefeuilles met een horizon van meerdere jaren, waardoor hun allocaties minder vaak veranderen dan handelsinventaris. In spot Bitcoin-ETF's is deze groep inmiddels de grootste institutionele houderscategorie.