Goud kende een moeilijke week, omdat sterker dan verwachte banencijfers een hap uit de prijzen namen. Stevige werkgelegenheidsdata versterken doorgaans de verwachting dat de Federal Reserve de rente langer hoog kan houden, wat historisch gezien druk zet op niet-renderende activa zoals goud. Toch blijft goud - en daarmee ook zilver en goudaandelen - volgens analist David Chapman op weg omhoog. Stijgende obligatierentes lijken niet langer de bedreiging te zijn die ze ooit waren.

Sinds het einde van de goudstandaard in augustus 1971 heeft goud drie belangrijke bullmarkten doorgemaakt: 1971-1980, toen goud met 1,850% steeg; 2001-2011, toen het 632% won; en de huidige stijging sinds 2018, die tot nu toe 240% bedraagt, hoewel goud in januari 2026 hoger stond op de piek. Traditioneel duwen stijgende obligatierentes goud omlaag, maar sinds 2022 is die relatie omgedraaid. Het keerpunt kwam toen westerse regeringen na de invasie van Oekraïne voor $630 miljard aan Russische activa in beslag namen. Daarop versnelde de goudinkoop door grote centrale banken, opkomende-marktcentrale banken en staatsfondsen, waardoor goud van 5-7% van de reserves steeg naar 11% vandaag - en bij sommige houders zelfs nog hoger. De verschuiving weerspiegelt een bredere beweging van landen die hun afhankelijkheid van in dollars genoteerde activa willen verminderen, activa die kunnen worden bevroren of in beslag genomen, een ontwikkeling die de vraag naar edelmetaal structureel heeft veranderd.

De Verenigde Staten houden 's werelds grootste officiële goudreserves aan met 8,133 metric tonnes, goed voor ongeveer 71%-81% van hun totale reserves, maar waarderen die bezittingen nog steeds slechts op $42.22 per ounce - de boekwaarde die decennia geleden door de U.S. Treasury werd vastgesteld en nooit is aangepast. China heeft intussen zijn goudreserves vergroot terwijl het zijn bezit aan U.S. Treasuries afbouwt; goud maakt nog steeds slechts ongeveer 7-8% uit van de totale reserves, waarbij China voor het laatst 2,346 metric tonnes rapporteerde - een cijfer dat volgens veel analisten te laag wordt ingeschat, gezien de aanhoudende goudimport en productie van het land. Rusland en Australië worden geacht de grootste goudreserves in de grond ter wereld te hebben, elk geschat op ongeveer 12,000 metric tonnes. De totale reserves zijn echter beperkt, en de wereld zou naar schatting nog slechts ongeveer 15-20 jaar aan bewezen, economisch winbare reserves hebben, een beperking die het langetermijnaanbod onderbouwt.

Deze week daalde goud met 0.7%, zilver zakte 0.4% en platina verloor 0.3%. Palladium aarzelde en stond 1.3% lager, terwijl koper verder opliep met 0.6% en de leider onder de metalen bleef. Goudaandelen schommelden, maar werden niet onderuit gehaald: de Gold Bugs Index (HUI) verloor 0.9% en de TSX Gold Index (TGD) daalde 1.1%. Chapman blijft rekenen op zilver en de goudaandelen om de opwaartse parade te leiden. Mijnbouwers bieden doorgaans hefboomwerking op de bewegingen van het metaal, daarom wordt hun technische gedrag nauwlettend gevolgd als bevestigingssignaal voor de bredere edelmetalencyclus.

Technisch gezien brak goud boven de weerstand van $4,500, maar het is er tot nu toe niet in geslaagd daarop voort te bouwen. Een doorbraak boven $4,700 is nodig om hogere prijzen aan te geven, met nieuwe all-time highs mogelijk boven $5,200. Zilver strandde nabij het 200-daags voortschrijdend gemiddelde en heeft een overtuigende doorbraak boven $72 nodig om verdere winst te signaleren; boven $106 zijn nieuwe highs mogelijk. Voor de TGD, die al door het niveau van 1,015 is gebroken waar nieuwe highs worden gesuggereerd, is een doorbraak boven 1,050 de volgende vereiste. De index vormt wat op een fan pattern lijkt, en zodra boven die derde fanlijn, verwacht Chapman dat de index hoger zal bewegen. Belangrijke steunniveaus om vast te houden zijn $4,200 voor goud, $62 voor zilver en 875 voor de TGD - niveaus waarop kopers eerder zijn ingestapt.

De edelmetalen krijgen steun van het aanhoudende verzwakken van de Amerikaanse dollar. De U.S. Dollar Index (USDX) daalde deze week met 0.5%, ondanks de sterkere banencijfers. Omdat goud in dollars wordt geprijsd, maakt een zwakkere greenback edelmetaal doorgaans goedkoper voor houders van andere valuta. Een grote winnaar was de Japanse yen, die 2.5% steeg doordat opnieuw ingrijpen door de Bank of Japan zichtbaar was, al is er geen bewijs dat de BOJ gebruikmaakte van haar Fed-faciliteit, waarmee zij U.S. dollars kan lenen tegen onderpand van U.S. Treasuries en die middelen kan gebruiken om yen te kopen. Stijgende rente in Japan zet de BOJ zwaar onder druk en kan mogelijk leiden tot het afbouwen van de enorme yen carry trade - een decennialange strategie waarbij beleggers goedkoop yen leenden om hoger renderende activa in het buitenland te kopen, en waarvan de omkering historisch gezien rimpelingen door de mondiale markten heeft gestuurd.

Chapmans bredere stelling is dat er wereldwijd te veel schuld is. De groei daarvan is onhoudbaar en vormt een potentiële dreiging van een financiële crisis van grote omvang - een crisis die de Fed en andere centrale banken zou kunnen dwingen tot hun grootste reddingsactie voor het financiële systeem ooit, ver voorbij wat in 2008 en 2020 werd gedaan. Of zij dat kunnen beheersen, is volgens hem twijfelachtig. Daarom adviseert hij goud aan te houden, dat hij omschrijft als onverwoestbaar, onvervangbaar en zonder aansprakelijkheid. In Noord-Amerika houden fondsen en particulieren slechts ongeveer 3% goud aan in hun portefeuilles; in de EU en Azië ligt dat percentage hoger, waardoor er ruimte is voor verdere allocatiegroei als Chapmans scenario zich zou ontvouwen.

Source: www.stockcharts.com

Read the FULL report here: Technical Scoop: Jobs Surprise, Gold Waver, Wars On

Copyright David Chapman 2026

Disclaimer: David Chapman is geen geregistreerde adviesdienst en is evenmin een exempt market dealer (EMD) of een erkend financieel adviseur. Hij geeft en kan geen geïndividualiseerd marktadvies geven. David Chapman werkt al meer dan 40 jaar in de financiële sector, onder meer bij grote financiële ondernemingen, banken en investment dealers. De informatie in deze nieuwsbrief is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als een aanbod, een uitnodiging tot een aanbod of de verkoop van enig effect. Er wordt alles aan gedaan om nauwkeurige en volledige informatie te verstrekken; echter, er worden geen garanties gegeven over de juistheid, volledigheid of toereikendheid van de inhoud, en aansprakelijkheid voor fouten en omissies wordt uitdrukkelijk afgewezen. David Chapman zal altijd zijn uiterste best doen om de juistheid en actualiteit van alle informatie te waarborgen. De lezer aanvaardt alle risico's bij het handelen in effecten, en David Chapman adviseert overleg met een erkend professioneel financieel adviseur of portfoliomanager, zoals Enriched Investing Incorporated, voordat u overgaat tot een transactie of idee uit deze nieuwsbrief. David Chapman kan aandelen bezitten in bedrijven die in deze nieuwsbrief worden genoemd. Voordat u een investering doet, dienen potentiële beleggers de aanbiedingsdocumenten van elk effect te bekijken, waarin de doelstellingen, kosten, uitgaven en bijbehorende risico's worden samengevat. Hoewel Artificial Intelligence (AI) af en toe kan worden ingezet, wordt AI-output gecontroleerd en indien nodig aangepast voor nauwkeurigheid. Rendementen zijn niet gegarandeerd, waarden veranderen frequent en in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.