Bullmarkt in metalen aan het werk: goud 3% hoger deze week, zilver wint aan kracht ten opzichte van goud

Door Ira Epstein

De metaalmarkten bevinden zich volgens Ira Epstein midden in een bullrun. Goud noteerde deze week een aanzienlijke stijging van 3%, terwijl zilver steeds meer terrein wint op het gele metaal. Deze relatieve verschuiving wordt gemeten aan de hand van de goud/zilver-ratio — een lang gehanteerde maatstaf voor het aantal ounces zilver dat nodig is om één ounce goud te evenaren — en het feit dat zilver beter presteert dan goud drijft de ratio omlaag, wat deze tot een van de meest gevolgde indicatoren maakt voor de relatieve sterkte tussen de twee metalen.

Voorbij het metaalcomplex wijst Epstein op opmerkingen van minister van Financiën Scott Besant als drijvende kracht achter de bredere financiële markten. Deze uitspraken vielen samen met een omkering van de trends op de aandelenmarkten en een stijging van de rendementen.

Ook geopolitieke spanningen wegen mee in Epsteins analyse, met bijzondere aandacht voor China en de Straat van Hormuz. Deze zeestraat, een nauwe doorgang tussen Iran en Oman waar ongeveer een vijfde van de wereldolie doorheen stroomt, behoort tot de meest gevolgde scheepvaartknelpunten op de wereldmarkten; ontwikkelingen daar spelen daarom ook buiten de energiesector een rol.

Op de economische kalender kijkt Epstein uit naar de publicatie van de voorlopige Amerikaanse PMI-cijfers van augustus voor de industrie en de dienstensector. Deze voorlopige — "flash" — PMI-cijfers verschijnen vóór de definitieve maandcijfers en dienen als vroege graadmeter van de bedrijfsactiviteit, waarbij de grens tussen groei en krimp bij 50 ligt.

Terwijl goud en zilver een stijgende lijn laten zien, vertelt de kopermarkt volgens Epstein een ander verhaal: deze stagneert en is oververkocht. Het contrast onderstreept hoe verschillend onderdelen van het metaalcomplex zich kunnen gedragen: de vraag naar koper is vrijwel volledig industrieel — bedrading, leidingwerk, elektronica en bouw — waardoor koper vaak wordt gelezen als graadmeter voor industrie- en bouwactiviteit en niet om dezelfde redenen wordt gevolgd als de edelmetalen. In technische termen beschrijft "oververkocht" een markt waarvan de momentumindicatoren een langdurige reeks van verkopen tonen, een toestand die handelaren volgen als een beschrijvend signaal en niet als een gegarandeerd kantelpunt.

Over de auteur: Ira Epstein

Ira Epstein — IraEpstein.com, LINN & Associates

In de afgelopen 35 jaar heeft Ira Epstein een reputatie opgebouwd met het aanbieden van gebruiksvriendelijke technologie aan klanten en het bijbrengen van ouderwetse, degelijke handelskennis. Verschillende brokers van het bedrijf beschikken over meer dan 30 jaar handelservaring, en hoe de technologie de manier van orderplaatsen ook verandert, er is geen vervanging voor "het al eens meegemaakt en gedaan hebben". Het is de mix van diensten — educatie, marktinformatie en handelsplatformen — die alles samenbrengt en oplossingen biedt.

Ira begon in 1969 in de futuresmarkten en werkte zich vanaf de onderkant op, eerst als "floor runner", uiteindelijk uitmondend in zijn rol als Floor Trader. Midden jaren zeventig maakte hij binnen de sector een carrièreswitch om zowel particuliere als zakelijke klanten op te bouwen. Zijn klantenbestand groeide dermate dat hij in 1984 "Ira Epstein & Company" oprichtte, een handelsbedrijf gespecialiseerd in retail-, commerciële en zelfsturende discount-futureshandel.

Onderweg groeide Epstein uit noodzaak — gedreven door de toegenomen handel in kleine partijen — uit tot een voorloper op het gebied van handelstechnologie. Hij behoorde tot de eersten die het internet omarmden, wat zowel de manier waarop informatie wordt aangeboden als de manier waarop er vandaag de dag wordt gehandeld ingrijpend heeft veranderd. Een van de manieren waarop Epstein en zijn brokers hun kennis laten zien, is via e-mails met marktinformatie en Ira's "Futures Videos", die bekeken kunnen worden op de website van het bedrijf, via Market Center, Linn-IraChart Software en op YouTube.