De goudprijs schoot vrijdag omhoog nadat een zwak Amerikaans banenrapport de verwachtingen voor een renteverhoging door de Federal Reserve temperde, terwijl UBS een langetermijnkoersdoel van $5.000 per ounce vaststelde.

Het edelmetaal steeg met 2,3% tot $4.340,70 per ounce, de hoogste slotkoers sinds 17 juni. Over de week boekte goud een winst van 7,2%, de beste wekelijkse prestatie sinds de week eindigend op 23 januari.

Ook zilver ging vooruit en steeg 3,1% tot $63,33 per ounce — de beste slotkoers sinds 22 juni. Zilver steeg over de week met 10%, de sterkste prestatie sinds eind februari.

Zwak banenrapport verschuift renteverwachtingen

Het Bureau of Labor Statistics meldde dat de Amerikaanse economie in juli 23.000 banen verloor, duidelijk onder de verwachte toename van 85.000 banen.

Het rapport herzag ook eerdere maanden neerwaarts. De banengroei in juni werd verlaagd naar 20.000, van een eerste raming van 57.000, terwijl het cijfer voor mei daalde naar 63.000 van 129.000.

Handelaren reageerden snel op de cijfers. De waarschijnlijkheid van een renteverhoging in september daalde tot 42% van 57% vóór het rapport, volgens de FedWatch-tool van CME Group. De arbeidsmarktcijfers behoren tot de meest gevolgde input voor het rentebeleid van de Fed, omdat zwakte op de arbeidsmarkt het handhaven van een restrictieve rente minder vanzelfsprekend maakt.

UBS zet koersdoel van $5.000

UBS chief investment officer Ulrike Hoffmann-Burchardi zei in een notitie dat de rally in goud onderliggende steun heeft. Haar team verwacht dat de prijzen in de eerste helft van 2027 $5.000 per ounce zullen bereiken.

UBS zei te verwachten dat de inflatie geleidelijk zal afkoelen, waardoor de Fed de rente dit jaar stabiel kan houden voordat in 2027 wordt verlaagd. Lagere renteverwachtingen zouden het reële rendement verlagen, de Amerikaanse dollar onder druk zetten en de beleggingsvraag naar goud ondersteunen. Goud beweegt traditioneel omgekeerd aan het reële rendement, omdat het geen rente oplevert en aantrekkelijker wordt wanneer concurrerende activa met rendement hun aantrekkingskracht verliezen.

De bank stelde dat prijsdalingen richting $4.000 per ounce kansen kunnen bieden om langetermijnposities op te bouwen.

Risico’s op de korte termijn zijn onder meer stijgende olieprijzen of markten die een agressiever rentepad van de Fed inprijzen. Beide scenario’s kunnen obligaties aantrekkelijker maken en neerwaartse druk op de goudprijs uitoefenen.

Centrale banken en Chinese kopers stimuleren de vraag

Aankopen door centrale banken hebben goud voortdurend ondersteund. De People's Bank of China heeft 21 opeenvolgende maanden goud gekocht. In juli kocht de PBOC 20 ton goud, de grootste maandelijkse toename sinds oktober 2023, volgens de World Gold Council. De opbouw door de PBOC maakt deel uit van een bredere trend in officiële goudvraag, nu centrale banken in opkomende markten hun reserves de afgelopen jaren meer van de dollar hebben gediversifieerd.

Chinese beleggers en instroom in op de beurs verhandelde fondsen hebben ook bijgedragen aan de recente prijsstijging. De SPDR Gold Shares ETF en aanverwante goudfondsen zagen aanhoudende instroom naast de koersbeweging.

Marktvooruitzichten

De goudprijs staat sinds begin van het jaar grofweg vlak, na een stijging van meer dan 65% in 2025.

Markten richten zich nu op het Amerikaanse CPI-inflatierapport van volgende week, een belangrijke graadmeter die de Fed naast werkgelegenheidscijfers gebruikt om te beoordelen of de prijsdruk volgens plan verloopt. Ook de olieprijzen worden nauw gevolgd; er is nog geen akkoord tussen de VS en Iran na het conflict dat begin februari ontstond.