Ondanks beweringen van sommige analisten dat het een overblijfsel uit het verleden is, concludeerde een recente studie dat de goud-zilver-ratio een relevante technische indicator blijft die nog steeds nuttig is voor het voorspellen van het verloop van de zilvermarkt.

De studie stond in de nieuwste editie van het Silver News-rapport van het Silver Institute, samen met berichtgeving over recente doorbraken in zilvertechnologie en ontwikkelingen op de zilvermarkt. De ratio is een van de oudste handelsbenchmarks op de markten voor edelmetalen en gaat eeuwen terug, naar de tijd waarin veel valuta werden gedefinieerd in vaste gewichten van de twee metalen — reden waarom sommige moderne analisten het instrument als achterhaald beschouwen, terwijl anderen het blijven volgen.

De goud-zilver-ratio geeft aan hoeveel ounces zilver nodig zijn om één ounce goud te kopen tegen de actuele spotprijzen — in feite de prijs van goud uitgedrukt in ounces zilver.

Terugkeer naar het gemiddelde rond 60-1

Volgens de studie neigt de goud-zilver-ratio terug te keren naar een gemiddelde van ongeveer 60-1. Wanneer de ratio ver boven het historische gemiddelde uitstijgt, is dat een signaal dat zilver ondergewaardeerd is ten opzichte van goud, met een grote kans dat zilver een bullrun inzet om dat gat te sluiten. Omgekeerd keert de ratio, wanneer deze duidelijk onder 60-1 daalt, doorgaans terug naar het gemiddelde via een verkoopgolf in zilver of een stijging van de goudprijs.

De goud-zilver-ratio staat momenteel op ongeveer 67-1.

Volgens het Silver Institute: "The tendency for the gold-silver ratio cyclically to rise above and fall below its long-run equilibrium has not changed. Therefore, even if in future the outcomes will be skewed higher by the structural change supported by heavy official sector gold demand, dips well below equilibrium will also occur."

Op basis van de gegevens geldt dat wanneer de goud-zilver-ratio ongeveer 20 procent boven het gemiddelde uitkomt, deze uiteindelijk terugkeert — vaak zeer snel, waarbij het gemiddelde wordt overschreden.

Historische episodes illustreren dit patroon. De goud-zilver-ratio daalde in 2011 naar 30-1, nadat deze tijdens de geldschepping van de Grote Recessie die volgde op de financiële crisis van 2008 boven 80-1 was gestegen. In 2020 zette de ratio een record van 123-1 toen de COVID-hysterie de wereld in zijn greep had, waarna deze naar ongeveer 60-1 dook toen centrale banken de geldpers aanzwengelden om de door overheden stilgelegde economieën op te vangen.

Volgens het Silver Institute beweegt de verhouding tussen bovengrondse goud- en zilvervoorraden zich in tandem met de verhouding tussen de investeringsvraag naar goud en zilver. "The report noted that recently the higher gold price has been powered by official-sector net sales or purchases that have pushed the gold-silver ratio above the long-run 60-1 ratio. Nonetheless, the ratio is still expected to revert to the mean of about 60 to 1." Die vraag uit de officiële sector is de afgelopen jaren een belangrijke factor geworden op de goudmarkten, nu centrale banken van nettoverkopers tot duurzame nettokopers van het metaal zijn geworden — een structurele verandering die volgens de studie de schommelingen van de ratio hoger kan laten uitwijken, ook al blijft de terugkeer naar het gemiddelde bestaan.

Voor lezers die de zilvermarkt volgen is de implicatie van de studie eenduidig: de ratio zelf, meer dan de koplopende prijzen alleen, biedt een historische maatstaf om te beoordelen wanneer het ene metaal ongewoon ver is bewogen ten opzichte van het andere.

Technologische ontwikkelingen met zilver

Het Silver Institute rapporteerde ook verschillende technologische ontwikkelingen waarbij zilver betrokken is — een herinnering dat de industriële en biomedische toepassingen van zilver, naast de monetaire en beleggingsrol, een belangrijke motor van de vraag naar het metaal blijven.

Veiligere ethyleenscheiding: Onderzoekers van de Hanyang University in Zuid-Korea ontdekten dat zilverionen die worden gebruikt in een proces om ethyleen van propaan te scheiden — een proces met explosiegevaar — vervangen kunnen worden door metallische zilvernanodeeltjes. Deze vorm van zilver is stabieler en reageert minder snel met chemicaliën zoals acetyleen, waardoor het explosierisico afneemt.

Geneesmiddeldosering aan het bed: Artsen ontdekten dat nanozilver kan helpen bij het bepalen van de juiste geneesmiddeldosering voor individuele patiënten. Nanozilver wordt vaak gebruikt in biologische sensoren omdat het de zwakke gereflecteerde lichtgolfsignalen van geneesmiddelmoleculen van nature kan versterken. Deze signalen bevatten unieke kenmerken die laser gestuurde lezers vertellen hoeveel van een geneesmiddel aanwezig is en welke soort het is. Naast het bepalen van de beste doseringen en mogelijke bijwerkingen is deze op licht gebaseerde methode snel en kan deze aan het bed van de patiënt worden uitgevoerd, ter vervanging van traag laboratoriumwerk.

Vlekkeloze cariëspreventie: Het aanbrengen van zilverdiaminefluoride (SDF) op het gebit van kinderen is effectief gebleken tegen gaatjes, maar kan donkere verkleuringen achterlaten. Nieuw onderzoek suggereert dat "nanosilver fluoride" (NSF) mogelijk even effectief is zonder verkleuring. Volgens een rapport in het tijdschrift BMC Oral Health: "Incorporating silver nanoparticles, NSF, retains the advantageous preventive; this method often leaves dark stains on youngsters' teeth."

Zilver testen op geur: Puur zilver en sterlingzilver zijn geurloos, maar aan de geur van een zilveren voorwerp is af te leiden of het puur is. "If you smell metal, like copper, which has a distinct odor, then the item in question is not pure silver. Zinc, brass, and steel have their own particular smells. Even if an item has a thin layer of silver coating, the underlying metal will usually still give off a metallic scent, suggesting that it is not pure silver."

Substraat voor draagbare sensoren: Ingenieurs van het College of Design and Engineering van de National University of Singapore ontwikkelden technologie die kan leiden tot flexibelere en duurzamere draagbare sensoren. Het zachte, rekbare substraat herstelt zichzelf, houdt metaalgeleiders stevig vast en kan na gebruik worden hermodelleerd of afgebroken. In tests hechtten zilverfilms voor elektroden die hart- en spiersignalen opvangen drie keer zo sterk aan hun substraat als andere stoffen die worden gebruikt voor elektrische geleiding.

Meer zilver in de zon: De zon bevat mogelijk 55 procent meer zilver dan astronomen eerder dachten. Wetenschappers kunnen geen monsters van de zon nemen om het zilvergehalte te meten, maar ze kunnen de samenstelling ervan schatten door de lichtgolven die de zon uitzendt te bestuderen; elk element heeft een unieke golflengte. Onderzoekers hadden moeite om het hogere zilvergehalte dat ze waarnamen in materiaal dat uit de ruimte viel te rijmen met hun metingen. Volgens Zweedse onderzoekers die een supercomputer gebruikten, vervormden de zonnestralen — tot nu toe onopgemerkt door astronomen — de specifieke lichtgolven die aangaven hoeveel zilver aanwezig was.

Over de auteur

Mike Maharrey