Wat als het werkelijke probleem niet is dat goud duurder wordt, maar dat het geld waarmee we het meten gestaag aan waarde verliest?

Het is een vraag die opnieuw weerklank vindt: goud heeft in de afgelopen twee jaar herhaaldelijk recordhoogtes bereikt ten opzichte van de dollar, terwijl de inflatiegolf van 2021–2023 — die medio 2022 piekte op het snelste jaarlijkse tempo in ruim vier decennia — de aandacht opnieuw vestigde op hoe snel contant geld aan koopkracht kan verliezen.

Die vraag stond centraal in mijn recentste gesprek met JP Cortez, executive director van de Sound Money Defense League, waarin we onderzochten wat deze dynamiek betekent voor spaarders — en waarom hij vindt dat goud en zilver opnieuw een grotere rol als geld zouden moeten spelen. De Sound Money Defense League is een Amerikaanse belangenorganisatie die zich vooral op staatsniveau inzet voor maatregelen zoals het afschaffen van verkoop- en vermogenswinstbelasting op edelmetalen.

Cortez betoogt dat een advies waarmee veel mensen zijn opgegroeid — gewoon je geld sparen — niet langer werkt zoals het ooit deed. In een inflatoir monetair systeem kan het lang vasthouden van contant geld betekenen dat je toeziet hoe de koopkracht ervan gestaag afbrokkelt.

Zijn voorgestelde remedie is geen nieuwe gouden standaard die vanuit Washington wordt opgelegd. In plaats daarvan vindt Cortez dat individuen de vrijheid zouden moeten hebben om goud en zilver als alternatieve vormen van geld te kiezen, vrij van de belastingen en regelgeving die dat momenteel moeilijker maken. Het bestaande kader is voor spaarders niet eenvoudig te doorgronden: onder het Amerikaanse federale belastingrecht wordt fysiek beleggingsmetaal behandeld als een verzamelobject, zodat langetermijnwinsten belast kunnen worden met tarieven tot 28 procent — hoger dan het maximumtarief dat op de meeste andere langetermijnvermogenswinsten van toepassing is.

Hij legt ook uit waarom Amerikaanse staten zelf er nu over nadenken fysiek goud op hun balansen te houden. Het momentum op staatsniveau bouwt zich al jaren op — meer dan 40 staten vrijwaren fysiek goud en zilver inmiddels volledig of gedeeltelijk van verkoopbelasting, en Texas exploiteert sinds 2018 een staatsdepot voor beleggingsmetaal. De interesse van staatsfinanciën weerspiegelt bovendien een mondiale trend: centrale banken wereldwijd zijn sinds 2010 elk jaar netto kopers van goud geweest en hebben de afgelopen jaren jaarlijks meer dan 1.000 ton gekocht, volgens gegevens van de World Gold Council — de sterkste aanhoudende reeks officiële vraag ooit geregistreerd.

Met een Amerikaanse staatsschuld van circa $40 biljoen verwacht Cortez dat aanhoudende uitgaven en het bijdrukken van geld bullish zijn voor goud en zilver. De fiscale achtergrond waarnaar hij verwijst is aanzienlijk: de rentelast van de federale overheid is gestegen tot boven $1 biljoen per jaar, waardoor rente een van de grootste afzonderlijke posten binnen de federale uitgaven is. Uiteindelijk omschrijft hij het kopen van edelmetalen als een motie van wantrouwen in de Amerikaanse dollar.

Voor lezers die dit verhaal volgen, zijn de concrete ontwikkelingen om in de gaten te houden eerder wetgevend dan speculatief: of meer staten ertoe overgaan beleggingsmetaal van belasting te vrijwaren, of aanvullende staten volgen bij het toewijzen van reserves aan fysiek goud, en hoe het debat over schuld en tekort in Washington zich ontwikkelt.

Over de auteur

David Russell is de CEO van GoldCore. Tot de zomer van 2023 was hij directeur marketing en communicatie, verantwoordelijk voor de marketing- en communicatiestrategieën en de branding van het bedrijf. Hij kwam in 2008 bij GoldCore als directeur bedrijfsontwikkeling en nam in 2020 de functie van directeur marketing en communicatie over. Daarvoor runde hij zijn eigen marketingbureau en behaalde hij meerdere coachingkwalificaties.

"Werken bij GoldCore geeft je een fantastische lens om wereldwijde financiële en geopolitieke ontwikkelingen te bekijken. Ik ben er erg trots op om deel uit te maken van een bedrijf dat bijdraagt aan een beter begrip van deze ontwikkelingen bij beleggers."

Buiten zijn werk om is Russell een gepassioneerde zeiler die de Round Ireland Yacht Race tweemaal heeft voltooid.