Na een sterke stijging in de voorgaande week consolideerde de goudprijs in de afgelopen week, schrijft David Chapman in dit uittreksel uit zijn wekelijkse column Technical Scoop. Goud steeg met 0,8% in de week, terwijl zilver 1,9% won. Platina bleef onveranderd en palladium daalde 4,6%. Koper bleef nieuwe recordhoogtes neerzetten, maar sloot onder dat hoogste punt en eindigde de week 0,5% hoger. Goudaandelen zetten hun rally voort, met de Gold Bugs Index (HUI) — een mandje van ongehedgde goudmijnbedrijven — 1,9% hoger en de TSX Gold Index (TGD), die goudmijnaandelen volgt, 0,3% hoger. "Nothing spectacular, but nonetheless there was follow-through to the upside. That's a positive," merkt Chapman op. Grafiekgegevens: www.stockcharts.com

Schuld als drijvende kracht

Schuld, schuld, schuld — dat is een drijvende kracht voor goud, betoogt Chapman. De Amerikaanse schuld nadert $40 biljoen — een totaal dat dagelijks wordt bijgewerkt in gepubliceerde cijfers van het Amerikaanse ministerie van Financiën — en met jaarlijkse tekorten van ongeveer $2 biljoen zou het nog slechts vijf jaar kunnen duren voordat $50 biljoen wordt bereikt. Zullen de wereldwijde markten toestaan dat dit ongehinderd gebeurt? "Not likely," schrijft hij.

Centrale banken blijven goudreserves vergroten ten koste van extra Amerikaanse schuld. In juni voegden centrale banken 51 metric tonnes toe, waarmee hun aankopen in 2026 tot dusver op 345 metric tonnes kwamen. Die totalen worden samengevat in de maandelijkse statistieken van de World Gold Council over centrale banken, die de afgelopen jaren hebben laten zien dat de goudinkopen door de officiële sector historisch hoog zijn gebleven.

Goud is nog altijd ondervertegenwoordigd in de portefeuilles van het publiek en maakt slechts 3% van de financiële activa uit, merkt Chapman op. Centrale banken kopen, maar "the public doesn't understand what is going on" — zij zien goud als een handel of een doemscenario-activum in plaats van als een strategisch kernbezit. India heeft het hoogste percentage mensen dat goud bezit; het Noord-Amerikaanse publiek blijft daar ver achter. De grootste winbare voorraden bevinden zich in Rusland en Australië.

Technische niveaus

Technisch gezien wacht goud nog op een uitbraak boven $4.500 om een beweging naar het volgende niveau aan te geven; een uitbraak boven dat niveau zou een doel boven $6.000 kunnen impliceren. Zilver wacht op een uitbraak boven $70, waarna doelen tot wel $136 mogelijk zouden kunnen worden.

Goudmijnaandelen aan kop

De goudmijnaandelen lijken de leiding te nemen. De Gold/HUI-ratio — een vergelijking van de goudprijs met de mijnbouwindex, waarbij een dalende verhouding erop wijst dat mijnbouwers beter presteren dan het edelmetaal — is gedaald van 6,8 in juli naar 5,7. De HUI staat in 2026 nu 9,4% hoger en de TGD 8,7%, terwijl goud zelf slechts 1,4% hoger staat. Goud in Cdn$ is in 2026 2,4% gestegen doordat de Cdn$ sterker is geworden ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Zilver staat in 2026 nog steeds 9,1% lager. De grote leider is koper, een breed gevolgde graadmeter voor de mondiale industriële vraag, met een stijging van 16,9% in 2026 — "gold follows copper," merkt Chapman op. De goud/zilver-ratio verzwakte deze week opnieuw in het voordeel van zilver. De verwachting is dat zilver en goudmijnaandelen goud (het metaal) aanvoeren.

Seizoenspatroon

Goud is een positieve seizoensperiode ingegaan en lijkt volgens verwachting te stijgen, schrijft Chapman. Deze stijging kan aanhouden tot eind september of oktober, voordat richting december opnieuw een terugval begint. Daarna volgt de sterkste periode voor goud tot in maart. "There are some crazy targets out there for gold. We tend to note them, but many appear to be pie in the sky. One step at a time. Let's get over $4,500 first."

Valuta’s gedempt

Ook valuta’s waren deze week tamelijk zwak. Zwakke detailhandelsverkopen drukten de US$ Index, die terugviel maar desondanks een wekelijkse winst van 0,1% noteerde. De Cdn$ steeg 0,5%, terwijl de euro 0,1% hoger stond. Na een sterke opleving als gevolg van ingrijpen door de BOJ en de U.S. Treasury daalde de Japanse yen deze week met 1,1%. Komt er opnieuw interventie aan? Lees het volledige rapport hier: Technical Scoop: Possible Inflation, Golden Sign, Oily Football, opnieuw gepubliceerd door SilverSeek.

Copyright David Chapman 2026

Disclaimer

David Chapman is geen geregistreerde beleggingsadviesdienst en is evenmin een exempt market dealer (EMD) of een erkende financieel adviseur. Hij geeft geen en kan geen geïndividualiseerd marktadvies geven. David Chapman werkt al meer dan 40 jaar in de financiële sector, waaronder bij grote financiële ondernemingen, banken en effectenhuizen. De informatie in deze nieuwsbrief is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als een aanbod, een uitnodiging tot het doen van een aanbod of de verkoop van enig effect. Er wordt alles aan gedaan om nauwkeurige en volledige informatie te verstrekken; desondanks kunnen wij niet garanderen dat er geen fouten zullen voorkomen. Wij doen geen uitspraken, beloften of garanties over de juistheid, volledigheid of toereikendheid van de inhoud van dit commentaar en wijzen uitdrukkelijk aansprakelijkheid voor fouten en omissies van de hand. David Chapman zal zich steeds naar beste vermogen inspannen om de juistheid en tijdigheid van alle informatie te waarborgen. De lezer aanvaardt alle risico’s bij het handelen in effecten en David Chapman adviseert om vóór het uitvoeren van een transactie of idee uit deze nieuwsbrief een erkende professionele financieel adviseur of portfoliomanager zoals Enriched Investing Incorporated te raadplegen. David Chapman kan aandelen bezitten in bedrijven die in deze nieuwsbrief worden genoemd. Voordat men investeert, dienen potentiële beleggers de aanbiedingsdocumenten van elk effect te raadplegen, waarin de doelstellingen, vergoedingen, kosten en daarmee samenhangende risico’s worden samengevat. Hoewel Artificial Intelligence (AI) van tijd tot tijd kan worden ingezet, wordt AI-output gemonitord en indien nodig aangepast voor nauwkeurigheid. David Chapman deelt zijn ideeën en meningen uitsluitend voor informatieve en educatieve doeleinden en verwacht dat de lezer zelf due diligence verricht voordat een positie in enig effect wordt overwogen, inclusief overleg met een eigen erkende professionele financieel adviseur zoals Enriched Investing Incorporated. Rendementen zijn niet gegarandeerd, waarden veranderen frequent en in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Over de auteur

David Chapman werkt al meer dan 40 jaar in de financiële sector, waaronder bij grote financiële ondernemingen, banken en effectenhuizen. Website: enrichedinvesting.com